Chinas Staatsgeld kaufte verbotene Nvidia-B300-Server – und schwärzte anschließend die Belege

Einträge im Kreditregister der chinesischen Zentralbank zeigen: Der Staat selbst steckt mitten im Graumarkt für die verbotenen Chips von Nvidia. Die Unterlagen, die diese Woche in der Berichterstattung über die Registerdokumente beschrieben wurden↗, belegen, dass die Semi-Tech Leasing Group den Kauf von Servern mit dem exportkontrollierten B300-Chip der Blackwell-Generation finanzierte. Ein einziges Geschäft finanzierte 32 Server von Asustek; insgesamt kaufte der KI-Entwickler Glory View Technology mehr als 700 Server ¹².

Die Eintragung nennt den Staat als Geldgeber

Semi-Tech wurde mit Geldern des nationalen Halbleiterfonds gegründet und steht heute mehrheitlich unter der Kontrolle kommunaler Gesellschaften in Shenzhen und Peking; mehr als 11 Mrd. Yuan (1,6 Mrd. Dollar) hat das Unternehmen inzwischen in Recheninfrastruktur gesteckt ¹². Über Sale-and-Lease-Back-Geschäfte ab Mitte 2025 erhielt Glory View mehr als 3 Mrd. Yuan (450 Mio. Dollar). Die Hardware war größtenteils für ein Rechenzentrum des Mobilfunkkonzerns China Mobile in Ningxia bestimmt, einem Knoten im staatlich geförderten Rechenzentrumsnetz ¹².

Dann wurden die Unterlagen gesäubert

Als die Einträge auf den Prüfstand gerieten, reichte Semi-Tech sie neu ein – diesmal ohne die Beschreibungen der Hardware, ohne Angaben zu den Lieferanten und ohne die Modellbezeichnungen der Server ¹². Nvidia sagt, man prüfe den Vorgang gemeinsam mit den Partnern aus der Gerätefertigung; Asus erklärt, die Exportkontrollen einzuhalten ¹. The Inference hat die Einträge nicht selbst eingesehen; ihr Inhalt ist allein aus der Berichterstattung bekannt.

Keine legale Tür für den B300

Der B300, ein Chip der Blackwell-Ultra-Reihe, unterliegt den strengsten US-Auflagen: Für China gilt eine Ablehnungsvermutung bei Lizenzen (presumption of denial). Der ältere H200 wurde dagegen im Januar auf eine Einzelfallprüfung umgestellt ³. In Taiwan sind am 24. August neun Personen wegen 130 abgezweigter B300-Server angeklagt worden↗; die Anklage nennt einen Vertriebsmanager von Nvidia als den Mann, der das Tor offiziell geöffnet hat ³. Washington hat für das Haushaltsjahr 2027 450 Mio. Dollar und rund 1.077 Stellen für die Durchsetzung der Exportkontrollen beantragt – damit würde sich das Exportkontrollbudget nahezu verdoppeln ³.

Peking dosiert die Vordertür – und finanziert die Hintertür

Washington hat rund zehn chinesische Unternehmen für den Kauf von H200-Chips freigegeben↗ – bis zu je 75.000 Chips; 25 Prozent der Umsätze fließen an das US-Finanzministerium ⁴. Doch Pekings Planungsbehörde NDRC segnet ohnehin jeden Einkauf ab. Die ersten Lieferungen – jeweils rund 10.000 Chips an ByteDance und Tencent – deckten 13 Prozent der jeweiligen Kontingente ab↗ ⁵. Seit November 2025 gilt für staatlich finanzierte Projekte ein Verbot ausländischer Beschleunigerchips ⁵. Gleichwohl floss staatlich kontrolliertes Geld in genau solche Chips – und zwar bis in das Rechenzentrum eines staatlichen Telekonzerns. TrendForce prognostiziert heimischen Chips von Huawei, Cambricon und Biren für 2026 knapp 90 Prozent des chinesischen Marktes ⁵.

Nvidias Optionswert, Cambricons Burggraben, Asus' Risiko

Nvidias Umsätze in China lagen im vergangenen Quartal unter einem Prozent des Rechenzentrumsumsatzes↗. Das wiedergeöffnete China-Geschäft ist für den Konzern daher reiner Optionswert: Es ruht auf Genehmigungen, über die Peking noch berät – etwa für RTX-Pro-5500-Chips und einen möglichen ByteDance-Auftrag über eine Million Einheiten ⁶. Ein Durchgreifen bei der Finanzierung trifft diesen Optionswert; wer aber wegsieht, lässt zu, dass exportkontrollierte Chips die heimischen Chip-Champions verwässern – darunter Cambricon, deren Rechnung darauf beruht, dass Nvidia ausgesperrt bleibt ⁵⁶. Asus trägt als namentlich genannter Lieferant das Compliance-Risiko ¹. Zu beobachten sind Nvidias Untersuchung, die Warteschlange bei der Planungsbehörde NDRC – und ob der US-Kongress mit den Trackern auf Hardware-Ebene antwortet, die der Chip Security Act vorsieht ³.