'24시간 월가'가 쓸 달러를 고르는 자리…써클이 좌석을 샀다

7개월 전과 같은 가격

OKX는 10월 6일 써클·리플과 스탠다드차타드의 벤처 부문 SC벤처스, 그리고 런던의 퀀트 펀드 큐브 리서치 앤 테크놀로지스(Qube Research & Technologies)가 3월 투자 라운드의 후속 라운드에 투자 전 기업가치 250억달러 조건으로 지분을 매입했다↗고 확인했다 ². 투자 금액은 비공개다. 뉴욕증권거래소를 소유한 인터콘티넨탈익스체인지(ICE)는 3월 정확히 같은 가격에 약 2억달러를 내고 지분을 확보했다 ¹. OKX 수장 스타 쉬는 "자금이 필요해서 투자를 유치한 것이 아니다"라고 말했다 ².

새 주주들이 지켜보는 것

이들이 산 지분은 결국 OKXICE로 이어진다. ICE와 OKX가 50 대 50으로 세운 합작사로, 전 뉴욕 주지사 앤드류 쿠오모가 공동 의장을 맡고 있다 ³. 10월 4일 자 통지서↗에서 OKXICE는 9월 17일부터 효력을 발휘한 미국 증권거래위원회(SEC)의 '혁신 면제(Innovation Exemption)'를 근거 삼아 엔비디아·애플·코카콜라 등 63개 기업 주식의 토큰을 OKX의 X Layer에서 하루 24시간 거래하겠다고 밝혔다. 토큰 하나하나에는 실물 주식의 배당과 의결권이 그대로 따라 붙는다 ¹³⁴.

경쟁하는 '달러 발행사', 하나의 풀

통지서에는 토큰이 '지원되는 결제용 스테이블코인과 페어로 거래된다↗'고만 돼 있다. 낙점받은 달러는 아직 없다 ⁴. 보도된 시작 3종은 써클의 USDC, 글로벌달러(Global Dollar)의 USDG, 테더의 USDT다 ³. 리플의 RLUSD는 현재 OKX 호가창에서 거래되고 있지만 이 명단에 없다 ². 두 회사의 스테이블코인 중 무엇을 쓸지 가리는 거래장을 OKX가 공동 소유하고 있는데, 이제 그 OKX 지분을 경쟁하는 '달러 발행사' 두 곳이 함께 갖게 된 것이다 ²³.

이에 맞서는 견제 장치도 있다. 상장을 원한 적 없는 기업도 30일 안에 이의를 제기하면 자사 주식의 토큰 거래를 막을 수 있다. AI 반도체 업체 세레브라스는 이미 이 권리를 행사했다 ³⁵. 참고로 OKX의 결제 앱이 주는 최고 수익률, 최대 10%는 USDC가 아니라 USDG에 붙어 있다 ².

써클에 절실한 이유

써클의 매출은 거의 전부가 USDC를 뒷받침하는 준비금에서 나오는 이자다. 이 매출은 2분기에 7% 늘어 7억130만 달러를 기록했지만 7억1750만 달러의 시장 예상치에는 미치지 못했다↗. 준비금 수익률은 0.66%포인트 내려 3.5%로 떨어졌고 주가는 올해 들어 약 20% 빠졌다 ⁶. 신생 주식 시장의 결제 달러가 되는 일이야말로 이 부진을 어느 정도 만회해 줄 수요다.

찜찜한 대목은 따로 있다. USDC 200억 달러가 넘는 물량이 코인베이스 제품 안에 들어 있다. 유통 중인 USDC 전체의 30%를 넘는 비중이다↗ ⁷. 코인베이스는 이 준비금 수익의 일부를 챙겨 가고 미국 외 고객 상대로는 자체 토큰화 주식도 이미 팔고 있다 ⁷⁵.

작은 시장, 깨지기 쉬운 규칙

이 모든 일이 얹혀 있는 토큰화 주식 시장의 규모는 약 32억 달러로, 집계 업체 RWA.xyz에 따르면 한 달 새 15% 늘어난 규모다↗ ⁹. 혁신 면제는 법이 아니라 감독기관의 명령이다. 이 면제는 2031년 9월이면 만료되고 거래소마다 최상위 75개 종목, 직전 달 해당 종목 거래량의 0.25%까지만 허용된다↗. 쿠오모 본인도 다음 미 의회가 이를 들여다볼 것으로 내다보고 있다 ⁵. 그대로 머무른 250억 달러가 7개월 치 작업에 대해 시장이 직접 내린 평가다↗ ¹.

판가름은 11월

거래는 11월 초가 지나야 시작할 수 있다. 엔비디아·애플·코카콜라는 각각 30일 안에 이의를 제기해 자사 주식을 빼낼 수 있다 ³⁵. 그다음이 승부처다. 유동성 풀에 실제로 어떤 스테이블코인이 오르는지, 리플의 달러가 다음 명단에 이름을 올리는지가 판을 말해준다. 절대 닫지 않는 시장은 여전히 결제에 쓸 달러를 하나 정해야 한다. 그 달러를 고르는 테이블은 방금 좌석을 팔았다. 값은 그대로 250억 달러였다.