Circle купил место за столом, где выбирают доллар для круглосуточной Уолл-стрит

Та же цена — семь месяцев спустя

6 октября криптобиржа OKX подтвердила, что Circle, Ripple, SC Ventures (венчурное подразделение Standard Chartered) и лондонский квантовый фонд Qube Research & Technologies вошли в капитал в рамках расширения мартовского раунда по оценке $25 млрд до инвестиций (pre-money)↗ ². Размеры чеков не раскрываются. В марте за пакет около $200 млн — ровно по той же цене — заплатил владелец Нью-Йоркской фондовой биржи, Intercontinental Exchange (ICE) ¹. Глава OKX Стар Сюй: «Мы привлекали капитал не потому, что нуждались в нём» ².

Куда теперь смотрят деньги

Интерес новых акционеров на самом деле связан с OKXICE — совместным предприятием ICE и OKX в пропорции 50/50, действующим под сопредседательством бывшего губернатора Нью-Йорка Эндрю Куомо ³. Уведомление от 4 октября↗ опирается на действующее с 17 сентября «инновационное освобождение» (Innovation Exemption) Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC): оно позволит круглосуточно торговать токенизированными акциями 63 компаний — среди них Nvidia, Apple и Coca-Cola — в блокчейне X Layer компании OKX, причём каждый токен несёт те же дивиденды и права голоса, что и реальная акция ¹³⁴.

Печатные станки-соперники, один пул

В уведомлении сказано, что токены торгуются «в парах с поддерживаемыми платёжными стейблкоинами»↗; ни один конкретный доллар при этом официально не благословлён ⁴. На старте, по имеющимся данным, их три: USDC от Circle, USDG (Global Dollar) и USDT от Tether ³. RLUSD от Ripple уже торгуется в стакане заявок OKX, но в их число не входит ². Два конкурирующих долларовых печатных станка теперь владеют долями в бирже, которой вместе с ICE принадлежит та самая площадка, выбирающая между их продуктами ²³.

Противовес — у эмитентов: компания, не просившая о листинге, может заблокировать выпуск токенов на свои акции, заявив возражение в течение 30 дней; этим правом уже воспользовался производитель чипов для ИИ Cerebras ³⁵. Платёжное приложение OKX, к слову, максимальную доходность — до 10% — начисляет на USDG, а не на USDC ².

Зачем это нужно Circle

Почти вся выручка Circle — проценты по резервам, обеспечивающим USDC: во втором квартале она выросла на 7%, до $701,3 млн, но не дотянула до прогнозных $717,5 млн↗. Доходность резервов снизилась на 66 базисных пунктов — до 3,5%, а акции компании с начала года подешевели примерно на 20% ⁶. Стать расчётным долларом нового рынка акций — это и есть тот спрос, который хотя бы отчасти исправил бы ситуацию.

Неудобный момент: более $20 млрд USDC хранится в продуктах Coinbase — это свыше 30% всех USDC в обращении↗ ⁷. Coinbase оставляет себе часть дохода от этих резервов и уже продаёт собственные токенизированные акции клиентам за пределами США ⁷⁵.

Маленький рынок, хрупкое правило

И всё это держится на рынке токенизированных акций объёмом примерно $3,2 млрд, который за месяц вырос на 15%, — по данным трекера RWA.xyz↗ ⁹. Само «инновационное освобождение» — приказ ведомства, а не закон: оно истекает в сентябре 2031 года, ограничивает каждую площадку 75 бумагами первого эшелона и 0,25% от объёма торгов бумагой за предыдущий месяц↗, а сам Куомо ожидает, что Конгресс следующего созыва пристально его изучит ⁵. Неизменные $25 млрд — так рынок сам подвёл итоги семи месяцам работы↗ ¹.

Всё решит ноябрь

Торги не смогут начаться раньше начала ноября, а у Nvidia, Apple и Coca-Cola есть по 30 дней, чтобы остаться в стороне ³⁵. Дальше — самое показательное: какие стейблкоины пулы в итоге включат и попадёт ли доллар Ripple в следующий список. Рынку, который никогда не закрывается, ещё предстоит выбрать расчётный доллар — а стол, который его выбирает, только что распродал места по неизменной оценке $25 млрд.