Encerrada em silêncio: investigação sobre negócio de US$ 32 milhões da CrowdStrike com o IRS termina sem acusações e sem respostas
Promotores encerraram a apuração sobre o distribuidor da CrowdStrike sem acusações e sem explicações, e a investigação paralela da SEC segue como questão em aberto. Na mesma sessão, a ação recuou diante de um número maior: quanto custa hoje conquistar um cliente de IA de peso.
Vincent Jiang · 2 min read
O negócio que o IRS nunca fechou
Em 2023, a CrowdStrike registrou um pedido de US$ 32 milhões feito por meio do distribuidor Carahsoft para fornecer software de cibersegurança ao Internal Revenue Service (IRS), a Receita Federal americana. O IRS nunca comprou nem recebeu os produtos; mesmo assim, a Carahsoft pagou em dia 12. O pedido fechou no último dia de um trimestre fiscal, funcionários apontaram a operação como incompleta e o CEO George Kurtz deu destaque a ela em teleconferência de resultados. O valor era grande o suficiente para definir, naquele trimestre, se a empresa batia ou errava duas métricas financeiras-chave 1.
O caso se encerra sem uma palavra
Promotores e reguladores examinavam as transações desde o início de 2025 1. Em julho, advogados do Departamento de Justiça comunicaram aos envolvidos o fim da revisão: sem ação criminal, sem ação civil e sem explicação de qualquer conclusão 12. O estado da investigação paralela da SEC é desconhecido, e o informe entregue pela CrowdStrike em agosto ainda menciona cooperação sobre sua contabilização de "transações com determinados clientes" 13. A ação fechou em queda de 1,68%, a US$ 255,31, na sexta-feira, 25 de setembro — perto da máxima de 52 semanas, de US$ 263,87, após valorização de 113% no ano 24.
Margem operacional negativa em sete dos últimos nove trimestres
Data
| Margem operacional | |
|---|---|
| 2T23 | -2.1% |
| 3T23 | 0.4% |
| 4T23 | 1.5% |
| 1T24 | 0.8% |
| 2T24 | 1.4% |
| 3T24 | -5.5% |
| 4T24 | -7.7% |
| 1T25 | -10.8% |
| 2T25 | -9% |
| 3T25 | -5.6% |
| 4T25 | 1.1% |
| 1T26 | -2.2% |
| 2T26 | -2.3% |
CrowdStrike contabiliza agora US$ 1,47 bilhão por trimestre, ante US$ 786 milhões no fim de 2023
Data
| Receita | |
|---|---|
| 2T23 | $0.73B |
| 3T23 | $0.79B |
| 4T23 | $0.85B |
| 1T24 | $0.92B |
| 2T24 | $0.96B |
| 3T24 | $1.01B |
| 4T24 | $1.06B |
| 1T25 | $1.1B |
| 2T25 | $1.17B |
| 3T25 | $1.23B |
| 4T25 | $1.31B |
| 1T26 | $1.39B |
| 2T26 | $1.47B |
A velha questão morre de escala
A receita trimestral subiu de US$ 786 milhões no trimestre encerrado em outubro de 2023 para US$ 1,47 bilhão no encerrado em julho de 2026 5. Nesse patamar, US$ 32 milhões equivalem a cerca de 2% de um trimestre de receita: a transação que podia mudar o resultado de um trimestre é hoje um erro de arredondamento. Já o múltiplo que se apoia nesses números, não.
O novo preço de um cliente
Na mesma sessão, o mercado precificou o que hoje custa um cliente de IA de peso. O acordo da Akamai com a Anthropic: US$ 11,6 bilhões ao longo de sete anos, um warrant sobre cerca de 5% da Akamai a US$ 111,33 por ação, cerca de US$ 5,5 bilhões em capex — dos quais US$ 1,7 bilhão em 2026 — e nenhuma alteração no guidance de receita 67. A CrowdStrike não é concorrente direta da Akamai; o que pesa é o modelo, equity mais capex para conquistar um cliente de IA, e a matemática de margem e diluição que ele arrasta para o software adjacente à infraestrutura 4.
O pedido contestado foi 2,2% de um trimestre; o acordo com a Anthropic, 7,9 anos de receita da CrowdStrike
Data
| US$ bilhões | |
|---|---|
| Pedido contestado do IRS | $0.03B |
| Receita da CrowdStrike, um trimestre | $1.47B |
| Capex da Akamai para o acordo com a Anthropic | $5.5B |
| Valor do contrato Akamai-Anthropic | $11.6B |
A defesa — e a saída
A CrowdStrike classificou como infundadas as preocupações dos funcionários e afirmou a lisura do acordo após ampla revisão; a Carahsoft reafirmou a transação. Para os altistas, a melhor peça é o arquivamento no Departamento de Justiça 1. Não é um veredito: ninguém em Manhattan disse o que encontrou, se é que encontrou alguma coisa 1. Enquanto isso, o diretor financeiro Burt Podbere vendeu US$ 125,5 milhões em ações nesta semana, cifra de fonte única que inclui um lote de 33.882 ações por US$ 8,07 milhões em 21 de setembro de 2026 89.
Um trimestre em duas velocidades: o que a empresa inteira contabiliza versus o que um pedido e uma venda moveram
Data
| US$ bilhões | |
|---|---|
| Receita trimestral, 2T26 | $1.47B |
| Vendas de ações do diretor financeiro na semana | $0.13B |
| Lote do diretor financeiro, 21 set | $0.01B |
| Pedido contestado no IRS | $0.03B |
O que acompanhar
Duas frases decidem esta história: a da SEC, quando vier, e a do próximo informe entregue à SEC, sobre se a apuração segue listada no documento. Um caso arquivado não é uma absolvição; é uma pergunta que o governo parou de fazer.
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- 1Bloomberg via Yahoo Finance, US Justice Department Closes Investigation of CrowdStrike Deals, 25 September 2026
- 2Stocktwits via MSN, CRWD stock slips: US Department of Justice reportedly closes investigation of CrowdStrike deals, 25 September 2026
- 3Investing.com via Yahoo Finance, CrowdStrike probe closed by US prosecutors without charges, 25 September 2026
- 4Benzinga, CrowdStrike Stock Slides Amid Akamai's $11.6 Billion Deal, 25 September 2026
- 5Sharadar quarterly fundamentals from CrowdStrike's SEC filings, retrieved 27 September 2026
- 6Reuters via MSN, Akamai signs $11.6 billion cloud deal with Anthropic, grants warrant for up to 5% stake, 24 September 2026
- 7Akamai Technologies press release via Yahoo Finance, Akamai Announces $11.6 Billion Multi-year Agreement with Anthropic, 24 September 2026
- 8Investing.com, Crowdstrike CFO Burt Podbere sells $125.5m in CRWD shares, 25 September 2026
- 9MT Newswires via Yahoo Finance, CrowdStrike Holdings Insider Sold Shares Worth $8,069,978, According to a Recent SEC Filing, 23 September 2026
- 10Sharadar quarterly fundamentals, from CrowdStrike's SEC filings, retrieved 27 September 2026
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