Cognition ने SpaceX का प्रस्ताव ठुकराया, चार महीने में रन रेट दोगुना कर 1 अरब डॉलर पार; खुद की कीमत राजस्व के 48 गुना लगाई
SpaceX के खरीद प्रस्ताव को ठुकराने के बाद डेविन बनाने वाली Cognition ने चार महीने में सालाना रन रेट (annualized revenue) दोगुना कर दिया है। 2 अरब डॉलर के इस आजादी राउंड में कंपनी की कीमत राजस्व के 48 गुना पर तय हुई है, जबकि लिस्टेड सॉफ्टवेयर कंपनियों में सबसे अमीर नाम फॉरवर्ड सेल्स (forward sales) का 5.8 गुना ही है।
Vincent Jiang · 3 min read
चार महीने में डेविन ने रन रेट दोगुना किया
Cognition इस महीने 1 अरब डॉलर का सालाना रन रेट दर्ज करने की राह पर है — मई की रफ्तार से लगभग दोगुना, 25 सितंबर को ब्लूमबर्ग ने आंकड़ों की जानकारी रखने वाले एक सूत्र के हवाले से रिपोर्ट किया; कंपनी ने टिप्पणी से मना कर दिया 12। खुद कंपनी ने बताया था कि उसका रन रेट सितंबर में 90 करोड़ डॉलर के पार चला गया, मई में यह 49.2 करोड़ डॉलर था, क्योंकि उसका ऑटोनोमस कोडिंग एजेंट (autonomous coding agent) डेविन एनवीडिया, सिटी और मर्सिडीज़-बेंज़ तक फैल चुका है 14।
मई से सितंबर के बीच रन रेट दोगुना; साल के अंत का अनुमान 4 से 5 अरब डॉलर
- सालाना रन रेट
- Estimate
Data
| सालाना रन रेट | |
|---|---|
| मई '26 | $0.49B |
| सितं '26 | $0.9B |
| दिसं '26 (estimate) | $4.5B ($4–5B) |
Cursor खरीदने के पांच दिन बाद SpaceX ने दोबारा दस्तक दी
स्पेसएक्स ने Cursor की पैरेंट कंपनी Anysphere की खरीद 14 अगस्त को पूरी की — 60 अरब डॉलर का सौदा, जिसका पूरा दाम शेयरों में चुकाया गया 5। पांच दिन बाद उसने Cognition को खरीदने का प्रस्ताव दिया, लेकिन Cognition ने बात आगे नहीं बढ़ाई। सीईओ स्कॉट वू ने खुलेआम जवाब दिया: "हम बिक्री के लिए नहीं हैं और न ही कोई बातचीत हुई है" 3। तीन हफ्ते के भीतर Cognition ने 48 अरब डॉलर की वैल्यूएशन पर 2 अरब डॉलर से ज्यादा जुटा लिए। राउंड का नेतृत्व एंड्रीसन होरोविट्ज़ और एक्सेल ने मिलकर किया, मई में कंपनी की वैल्यूएशन 26 अरब डॉलर थी 4। मस्क ने कर्मचारियों को बताया है कि वे चाहते हैं एआई से होने वाली कमाई इसी महीने तक रॉकेट कारोबार की कमाई से आगे निकल जाए 3।
कंसॉलिडेशन का बिल इंडेक्स फंडों ने चुकाया
Cursor के सौदे की रकम का सिलसिला जून की उस आईपीओ तक जाता है, जिसने रिकॉर्ड 85 अरब डॉलर जुटाए थे 6। पैसिव फंडों के पास खरीदार कंपनी को पोर्टफोलियो में रखने या न रखने का विकल्प भी नहीं था। नैसडैक ने 1 मई को अपने एंट्री नियम नए सिरे से लिख दिए, और उसके बाद नैसडैक-100 फंडों ने 6 जुलाई को SPCX के शेयरों में करीब 4.3 अरब डॉलर की अनिवार्य खरीद अंजाम दी 7। Cognition के शेयरधारकों ने दूसरा एग्जिट चुना — प्राइवेट पूंजी — और तीन महीने में उनकी होल्डिंग 26 अरब डॉलर से बढ़कर 48 अरब डॉलर पर आंकी गई 4। कंपनी के 30 वर्षीय को-फाउंडर स्टीवन हाओ 5.8 अरब डॉलर की संपत्ति के साथ फोर्ब्स 400 सूची के सबसे युवा सदस्य बन गए 8।
आजादी की कीमत: रेवेन्यू के 48 गुने पर वैल्यूएशन
आजादी की वैल्यूएशन रेवेन्यू के 48 गुने पर; सबसे अमीर पब्लिक सॉफ्टवेयर कंपनी 5.8 गुने पर
- Estimate
Data
| Value | |
|---|---|
| Cognition (estimate) | 48x |
| Cursor (सौदे के समय) | 30x |
| PTC | 5.8x |
| ज़ूम | 5.3x |
| अकामई | 3.8x |
इस नए राउंड में Cognition की कीमत उस रन रेट के 48 गुने पर लगी है जिस पर कंपनी पहुंचने की राह पर है। Cursor बिकने के समय अपने सालाना रन रेट के करीब 30 गुने में गया, और उतना भी तभी बन पाया जब कंप्यूट की किल्लत ने सौदे पर मजबूर कर दिया 9। पब्लिक सॉफ्टवेयर के पास इस जैसा कुछ नहीं है: PTC, ज़ूम और अकामई फॉरवर्ड सेल्स के 5.8, 5.3 और 3.8 गुने पर ट्रेड करती हैं 10। बुल्स का जवाब ग्रोथ से है: रिपोर्ट्स बताती हैं कि साल के अंत तक सालाना रन रेट 4 अरब से 5 अरब डॉलर तक पहुंच सकता है, तो यह गुणक 12 गुने की ओर सिमट जाएगा 9। किसी भी हाल में बिल असली है — एनवीडिया का क्लस्टर हर साल सैकड़ों मिलियन डॉलर खाता है और 2026 में कैश बर्न करीब 800 मिलियन डॉलर तक जा सकता है 9।
नीचे बैठी लैब्स ने भी उसी महीने दाम काटे
रन रेट वाली रिपोर्ट आने से कुछ दिन पहले ओपनएआई ने हर 10 लाख इनपुट टोकन पर 2 डॉलर की दर से GPT-6 Sol लॉन्च किया — यानी अपने पिछले वर्ज़न के दाम का आधा — और यह मॉडल सीधे तौर पर फीचर बनाने, कोड रिव्यू करने और डिबगिंग के लिए है; एंथ्रोपिक ने Opus 5.5 की कीमत 20 प्रतिशत घटाई 11। एजेंट बेचने वाली कंपनी के लिए सस्ते टोकन दोधारी तलवार हैं: वे डेविन की वसूली घटा देते हैं, पर Cognition को उसे चलाने में जो खर्च आता है वह भी घटाते हैं। इसीलिए कंपनी ओपन-सोर्स बेस मॉडलों पर अपना खुद का मॉडल ट्रेन कर रही है 911।
असली संकेत: कंप्यूट को लेकर चल रही बातचीत
ठुकराया गया खरीदार और ठुकराने वाली कंपनी आज भी बात कर रहे हैं — बातचीत का विषय है कि Cognition स्पेसएक्स के जीपीयू किराए पर ले 3। राउंड की सह-अगुवाई करने वाला Avenir इस बाजार के 26 अरब डॉलर से 800 अरब डॉलर तक पहुंचने का रास्ता देख रहा है 4। और तब तक, बिकने से इनकार कर चुकी कंपनी उसी कंपनी से अपने इंजन किराए पर लेने की बात कर रही है जिसे उसने ठुकरा दिया था।
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
