कॉइनबेस ने IPO में रिटेल को दाखिल किया, पहली ही डील 73% इनसाइडर एग्जिट
अमेरिका के पात्र ग्राहक अब कॉइनबेस ऐप के भीतर से IPO शेयरों के लिए अनुरोध कर सकते हैं, शुरुआत इसी हफ्ते Oura से हो रही है। इस चैनल की पहली ही डील 2.2 अरब डॉलर की जुटाई में से करीब 1.61 अरब डॉलर मौजूदा शेयरहोल्डरों को दे रही है और 40 से 44 डॉलर पर रिटेल की बोलियां इसी एग्जिट का खरीद पक्ष हैं।
Vincent Jiang · 3 min read
क्रिप्टो ऐप अब IPO एलोकेशन भी बेचता है
कॉइनबेस ने सोमवार को बताया कि अमेरिका के पात्र रिटेल ग्राहक अब ऑफर प्राइस पर, कंपनी के ऐप के भीतर से ही IPO शेयरों की मांग कर सकते हैं। शुरुआत इसी हफ्ते Oura की लिस्टिंग से हो रही है। जिसे ब्रायन आर्मस्ट्रांग एवरीथिंग एक्सचेंज कहते हैं, उसकी यह नई कड़ी है 1। ग्राहक पहले खाते में पैसा जमा करते हैं, प्राइस रेंज सार्वजनिक होते ही खरीद हेतु सशर्त ऑफर (Conditional Offer to Buy) देते हैं, और आवंटन पूरा मिल सकता है, आंशिक भी या कुछ नहीं भी 3। उसी दिन COIN 208 डॉलर के ऊपर जाकर चार महीने के उच्चतम स्तर को छू गया — एक साल पहले के स्तर से अब भी करीब 40% नीचे — और बिटकॉइन जनवरी के बाद पहली बार 85,000 डॉलर के पार पहुंच गया 18।
दरवाज़े से आई पहली डील ज्यादातर एग्जिट ही है
Oura और उसके शेयरहोल्डर 40 से 44 डॉलर की कीमत पर 5 करोड़ शेयर ऑफर कर रहे हैं और नास्डैक पर टिकर 'OURA' के तहत 2.2 अरब डॉलर तक जुटाने जा रहे हैं 2। इनमें से कंपनी 1.35 करोड़ शेयर बेच रही है। मौजूदा होल्डर 3.65 करोड़ शेयर बेच रहे हैं और हर डॉलर अपने पास रखेंगे, क्योंकि इन शेयरों की बिक्री से Oura को कोई रकम नहीं मिलेगी 2। कीमत-रेंज के टॉप पर होल्डरों के हाथ करीब 1.61 अरब डॉलर लगेंगे, यानी डील का 73%, और 75 लाख शेयरों का ओवर-एलॉटमेंट — यानी ग्रीनशू (greenshoe) — भी पूरी तरह इन्हीं का है 4।
Data
| Value | |
|---|---|
| Oura के नए शेयर | 13.5M |
| मौजूदा शेयरहोल्डर | 36.5M |
| ग्रीनशू (ये भी होल्डरों के शेयर) | 7.5M |
जल्द बेचने के नियम भी एजेंट ही लिखता है
FINRA से रजिस्टर्ड ब्रोकर-डीलर कॉइनबेस कैपिटल मार्केट्स इन ऑफरिंग में बेस्ट-एफर्ट्स (best-efforts) सेलिंग ग्रुप के सदस्य की हैसियत से जुड़ती है, ग्राहकों के ऑर्डर एक जगह जोड़ती है और उन्हें Apex Clearing के रास्ते आगे भेजती है। डील का अंडरराइटिंग यह नहीं करती, अपने पास शेयरों का भंडार नहीं रखती और किसी ट्रेड में दूसरे पक्ष की भूमिका भी नहीं निभाती 3। मगर अपने ही ग्राहकों पर नजर रखने का काम यह जरूर करती है: आवंटन के 30 दिन के भीतर शेयर बेचने — इसे फ्लिपिंग (flipping) कहते हैं — पर भविष्य के IPO से 60 दिन के लिए बैन लग सकता है और बार-बार जल्द बेचने वालों को आगे छोटा आवंटन मिलता है 13।
जिन ग्राहकों पर निगरानी रखी जा रही है, वही इस डील का खरीद पक्ष भी हैं — $40 से $44 पर उनकी ही बोलियां मौजूदा शेयरहोल्डरों के 36.5 मिलियन शेयरों को करीब $1.61 अरब में बदल रही हैं। कॉइनबेस इस इनसाइडर एग्जिट की अंडरराइटिंग नहीं कर रहा; वह तो इसके दूसरे पक्ष के खरीदार जुटा रहा है।
ज्यादातर बिक्री एक ही वेंचर फर्म कर रहा है
Oura का दूसरा सबसे बड़ा शेयरहोल्डर Forerunner Ventures अपनी पूरी 9.3% हिस्सेदारी बेच रहा है — करीब 28.7 मिलियन शेयर, जो $42 के मिडपॉइंट पर करीब $1.20 अरब के बराबर हैं और ऑफर में रखे गए इनसाइडर शेयरों का लगभग 80% हिस्सा हैं 5। Oura को खुद जो शुद्ध प्राप्ति (net proceeds) मिलने की उम्मीद है — $532.6 मिलियन — उसका ज्यादातर हिस्सा पहले से तय है: $526.4 मिलियन कर्मचारियों को मिले ग्रांट्स के वेस्ट होने पर लगने वाला टैक्स चुकाने में जाएंगे और हाथ में करीब $6.2 मिलियन ही बचेंगे 5। Dragoneer और एली लिली ने क्रमशः $300 मिलियन और $100 मिलियन की रुचि दिखाई है — डील की कुल बुक (order book) का 19% हिस्सा 26।
एसेट असली है, मांग भी असली
जून में खत्म हुए नौ महीनों में Oura की रेवेन्यू $1.21 अरब रही — 74% ज्यादा — पांच मिलियन से भी ज्यादा पेइंग मेंबरों के दम पर 2। सितंबर की सुस्ती के बाद बैंकर इस डील को अमेरिकी लिस्टिंग की भूख का पहला असली टेस्ट कह रहे हैं 7। रिटेल निवेशकों के लिए ऐसी एक्सेस सचमुच दुर्लभ है, ऑफर कैंसिल भी हो सकते हैं और Kraken की पेरेंट कंपनी भी इसी दिशा में बढ़ रही है 3। मगर इनमें से कोई बात यह नहीं बदलती कि बेचने वाला कौन है।
दो कंज्यूमर ऐप्स भरेंगे एक ही बुक, जिस पर इनसाइडर हावी हैं
प्राइसिंग 28 सितंबर वाले हफ्ते होने की उम्मीद है 6। डील के 18 बैंकों वाले टॉम्बस्टोन (tombstone) पर रॉबिनहुड अकेला को-मैनेजर है, जिसका अपना रिटेल आवंटन भी है — यानी एक ही बुक में दो कंज्यूमर ऐप्स से ऑर्डर आते हैं, जबकि उसकी सेल साइड पर एक फंड का एग्जिट हावी है 46।
किसी फाइलिंग में नहीं कहा गया है कि रिटेल चैनल इनसाइडरों की सप्लाई सोखने के लिए बनाया गया था। रिकॉर्ड सिर्फ इतना बताता है कि दोनों एक ही बुक में, एक ही हफ्ते पहुंचे हैं 36।
इस डील के बाद वाली डील्स के संभावित नामों में एंथ्रोपिक, Stripe, चाइम और एंड्यूरिल शामिल हैं 1।
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- 1StockTwits via Yahoo Finance, COIN Stock Hits 4-Month High Amid Crypto Rally As Coinbase Makes IPO Allocations Available To Retail Traders, 21 September 2026
- 2Proactive via Yahoo Finance, Oura seeks up to $2.2 billion in Nasdaq IPO, 21 September 2026
- 3Finance Magnates, Coinbase Lets US Retail Investors Request IPO Shares Before Public Trading, 21 September 2026
- 4The Next Web, Oura's IPO seeks $2.2bn, and 73% of it goes to existing shareholders, 21 September 2026
- 5TechCrunch via MSN, Oura's $2.2B IPO is mostly a payday for existing shareholders, 21 September 2026
- 6Renaissance Capital, Smart ring maker Oura sets terms for $2.1 billion IPO, 21 September 2026
- 7Reuters, Smart ring maker Oura eyes $15.6 billion IPO valuation in fall listings demand test, 21 September 2026
- 8CoinCentral, Coinbase (COIN) Stock Jumps 6% as IPO Access Expands to U.S. Retail Traders, 21 September 2026
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