CoreWeave cae un 12,6% el viernes y los minoristas entran en acción: 9.100 millones de dólares en compras, 3.800 para un fondo que triplica los chips
La deuda de CoreWeave ha dado esta semana señales de estrés y la compra institucional se ha enfriado, así que la caída de los valores de IA la están absorbiendo los inversores minoristas y una semana récord de entradas en un fondo que triplica los chips.
Vincent Jiang · 3 min read
La mayor caída del Nasdaq 100 el viernes se topó con una demanda minorista récord
CoreWeave−12.18% — CoreWeave, down 12.18 percent today, el operador de centros de datos para la IA cargado de deuda, cayó un 12,6% el viernes 16 de octubre, la mayor caída del Nasdaq 100, que perdió un 2,4% con 73 de sus 100 valores en negativo 3. El título acumula un desplome del 34% en diez días, con las neonubes (neoclouds) rivales Nebius−12.48% — Nebius, down 12.48 percent today e IREN−11.25% — IREN, down 11.25 percent today pisándole los talones 4. Los compradores fueron los particulares. Viraj Patel, de Vanda Research, calculó que los minoristas compraron el jueves un volumen récord de CoreWeave, mientras los flujos institucionales de opciones «se deterioraban en las grandes cestas de IA» 1.
Las caídas del viernes se concentraron en las neonubes que los minoristas siguieron comprando
Data
| Value | |
|---|---|
| CoreWeave | -12.6% |
| Nebius | -11.4% |
| IREN | -10% |
| Índice de chips SOX | -2.8% |
| Nasdaq 100 | -2.4% |
| Nvidia | -1% |
La grieta recorrió el mercado de crédito
CoreWeave arrastra unos 50.000 millones de dólares entre deuda y obligaciones, y sus fundadores han vendido acciones por 3.300 millones 5610. La rentabilidad de su bono de 2031 superó brevemente el 16% esta semana y los CDS a cinco años, un seguro contra el impago, alcanzaron máximos históricos por encima de los 1.000 puntos básicos, el nivel que Gavan Nolan, de S&P Global+0.04% — S&P Global, up 0.04 percent today, ya considera «distress» (deuda en estrés) 569. Para la renta variable, la palabra de Patel es «huelga de compradores»: exposición de los fondos de cobertura en retroceso y dinero que rota hacia los valores defensivos 1. La mesa de negociación de Evercore−0.99% — Evercore, down 0.99 percent today ISI señala que el mercado ya dice «no más» a la deuda de IA que no genera flujo de caja operativo 6.
Los minoristas llenaron el hueco, en parte con triple apalancamiento
Scott Rubner, de Citadel Securities, midió la semana pasada compras minoristas netas de acciones estadounidenses por 9.100 millones de dólares, el mayor registro semanal en 15 semanas y el noveno más alto del último año, tras los 4.800 y los 6.400 millones de las dos semanas previas 1. Los semiconductores captaron 2.600 millones y las neonubes, un récord de 700 millones; octubre va camino de ser el mayor mes de compras minoristas de la plataforma 1. La versión apalancada de la misma apuesta, SOXL —el fondo de Direxion que replica por tres el movimiento diario de los valores de chips—, absorbió esta semana más de 3.800 millones, en camino de registrar su mayor entrada semanal de la historia y una tercera semana consecutiva de flujos positivos 2.
La compra neta semanal de acciones estadounidenses por los minoristas casi se duplicó en tres semanas
Data
| Compras minoristas netas | |
|---|---|
| Hace tres semanas | $4.8B |
| Hace dos semanas | $6.4B |
| La semana pasada | $9.1B |
Wall Street tacha la caída de excesiva
Los alcistas alzan la voz. Brent Thill, de Jefferies−0.72% — Jefferies, down 0.72 percent today, califica la caída de «excesiva» y fija un precio objetivo de 150 dólares, JPMorgan tiene a CoreWeave en sobreponderación (overweight) y Deutsche Bank cifra una cartera de pedidos por encima de los 100.000 millones de dólares, dos tercios de ella con clientes de grado de inversión 86. El consejero delegado, Mike Intrator, aseguró a los empleados que esa cartera «respalda con creces todas nuestras obligaciones de deuda» 6. Los resultados de TSMC del jueves mostraron que el despliegue de infraestructura en sí sigue a pleno ritmo 4. Gartner−0.95% — Gartner, down 0.95 percent today mantiene su predicción de que más del 80% de los proveedores de neonubes dejarán de operar de forma independiente para 2030 7, y Patel apunta que el inversor minorista está siendo menos agresivo que en caídas anteriores y quizá no compense una demanda institucional que se desvanece 1.
La clave: la próxima emisión de bonos y el próximo dato semanal de los minoristas
Dos números deciden si este suelo aguanta: la rentabilidad de la próxima emisión de deuda de CoreWeave y el flujo minorista de la semana que viene según Citadel Securities. Si los flujos positivos récord del fondo que triplica los chips se convierten en salidas mientras las instituciones siguen al margen, el comprador marginal pasará a ser un vendedor forzado. La apuesta por la IA descansa ahora en su comprador menos capitalizado, triplemente apalancado.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
