مديرا المالية والإيرادات في «كوروييف» يبيعان أسهماً بقيمة 4.7 ملايين دولار عند نحو 80 دولاراً قبيل هبوط السهم 15.46%
إفصاحات نُشرت لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) في 14 أكتوبر 2026 تُظهر أن مبيعات مجدولة نفّذها المدير المالي نيتين أغراوال ومدير الإيرادات جوناثان جونز أُبرمت بأسعار بين 77 و80.5 دولار يومي 12 و13 أكتوبر، وهما آخر يومي تداول قبل أن يغلق السهم على هبوط 15.46% وتهبط سندات 2032 دون 80 سنتاً مقابل الدولار.
Vincent Jiang · 3 min read
إفصاحان وصلا ليلة انكسار السندات
وصل إفصاحان بموجب نموذج 4 (Form 4)، وهي الإفصاحات التي يلزم القانون المسؤولين التنفيذيين بتقديمها عند بيع أسهمهم، إلى نظام «إيدغار» (EDGAR) التابع لهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية مساء 14 أكتوبر، بعد ساعات من أسوأ هبوط يومي يسجله سهم كوروييف+4.48% — كوروييف, up 4.48 percent today منذ فبراير. فقد باع المدير المالي نيتين أغراوال 22,579 سهماً بنحو 1.8 مليون دولار في 12 أكتوبر، فيما باع مدير الإيرادات جوناثان جونز 37,380 سهماً بنحو 2.9 مليون دولار على مدى يومي 12 و13 أكتوبر. 12
وأغلق سهم الشركة، التي تدعمها إنفيديا−1.88% — إنفيديا, down 1.88 percent today وتؤجر قدرات وحدات معالجة الرسوميات (GPU) لأعمال الذكاء الاصطناعي، على انخفاض 15.46% عند 65.78 دولار ليكون الأسوأ أداءً بين مكونات مؤشر «ناسداك 100». كما تراجعت سنداتها المستحقة في 2032 إلى ما دون 80 سنتاً مقابل الدولار مع عوائد قاربت 15%. 345
ما احتفظ به المسؤولان الماليان
نُفذت دفعتا أغراوال عند 79.95 و80.51 دولار، فبقي في ملكه 110,017 سهماً يحوزها مباشرة، إضافة إلى أربع حصص عائلية: 81,000 سهم في صندوق «يلوستون 2025» الائتماني، و34,905 أسهم باسم زوجته، و32,029 و25,923 سهماً في صندوقَي «يوسمايتي». أما جونز، فبعد استحقاق 42,772 وحدة من وحدات الأسهم المقيدة (RSU) في 11 أكتوبر، باع بأسعار بين 77.18 و80.37 دولار واحتفظ بـ5,392 سهماً، فيما لا يزال أمامه 128,314 وحدة غير مستحقة. 12
جونز احتفظ بـ5,392 سهماً؛ وأغراوال بـ110,017 سهماً مباشرة وأربع حصص عائلية
Data
| Value | |
|---|---|
| أغراوال، مباشرة | 110,017 |
| أغراوال، باسم الزوجة | 34,905 |
| أغراوال، صندوق يلوستون 2025 الائتماني (GRAT) | 81,000 |
| أغراوال، صندوق يوسمايتي 2025 الائتماني | 32,029 |
| أغراوال، صندوق يوسمايتي 2026 الائتماني | 25,923 |
| جونز، مباشرة | 5,392 |
| جونز، وحدات RSU غير مستحقة | 128,314 |
المبيعات كانت مجدولة… وبيعٌ واحد فوقها لم يكن كذلك
يحمل الإفصاحان علامة قاعدة «10b5-1»، ما يعني أن البيعين نُفّذا وفق خطط وُضعت قبل أشهر، ولا شيء في أيٍّ منهما يُزعم أنه غير نظامي. خطة أغراوال تعود إلى 27 أغسطس 2025. أما مبيعات جونز في 13 أكتوبر فأُجريت وفق خطة اعتُمدت في 18 يونيو 2026، الشهر نفسه الذي بيعت فيه سندات 2032 إلى المستثمرين بعائد 9.625%. 125
6.9 مليون دولار للرئيس التنفيذي… من دون أي خطة
وتقول حاشية الإفصاح إن دفعة جونز في 12 أكتوبر، البالغة 15,811 سهماً، ذهبت لتسديد الضريبة المستحقة على استحقاق وحداته. 2 وفوق هذين الإفصاحين يأتي البيع الوحيد غير المجدول ضمن السلسلة: الرئيس التنفيذي مايكل إنتراتور باع أسهماً بقيمة 6.9 مليون دولار في 30 سبتمبر دون علامة خطة «10b5-1» على الإفصاح، بعد يوم واحد من مبيعات مجدولة تجاوزت 26 مليون دولار، وما زال يحوز 21.9 مليون سهم من الفئة «ب». وفي اليوم نفسه باع مدير التطوير برانين ماكبي أسهماً بقيمة 4.96 مليون دولار. 67
البيع الوحيد غير المجدول كان أيضاً الأكبر
Data
| Value | |
|---|---|
| إنتراتور، 30 سبتمبر | $6.9M |
| ماكبي، 30 سبتمبر | $4.96M |
| جونز، 12–13 أكتوبر | $2.9M |
| أغراوال، 12 أكتوبر | $1.8M |
ونزلت أسعار البيع المبلّغ عنها تباعاً مع السوق، من نطاق 85.86–90.26 دولاراً في 29 سبتمبر إلى 77.18 دولاراً في 13 أكتوبر. 62
حجم الأعمال المتعاقدة في مواجهة سعر السندات
جواب إنتراتور لموظفيه هو حجم الأعمال المتعاقدة: 104.2 مليار دولار من الإيرادات المتعاقد عليها في نهاية يونيو، مرتفعةً من 99.4 مليار دولار، وهو مبلغ يقول إنه يغطي الدين. ويعزو الانهيار إلى صعوبات التمويل لدى نظراء الشركة، وإلى سوق قادرة على التصرف بلا عقلانية. أما الرئيس التنفيذي لشركة «إنفيديا» جنسن هوانغ، التي تملك نحو 10% من «كوروييف»، فقد قال في 15 أكتوبر إن الشركة لا تحتاج إلى أي دعم. 468
سوق الائتمان ترد بحساباتها الخاصة: لامس سعر التأمين ضد التخلف عن السداد لخمس سنوات مستوى قياسياً خلال التداول عند 1,194.5 نقطة أساس، ما يعني احتمالات تخلف عن السداد تتجاوز 60% على مدى خمس سنوات. ويقول محلل «دي إيه ديفيدسون» جيل لوريا إن قيمة السهم قد تصل إلى الصفر إذا توقف العملاء عن تجديد عقودهم. وفي خلفية هذا الجدل، تضاعف إجمالي الدين نحو خمس مرات، من 10.6 مليار دولار في نهاية 2024 إلى 51.6 مليار دولار في نهاية يونيو. 859
إجمالي الدين تضاعف نحو خمس مرات في ستة أرباع
Data
| إجمالي الدين | |
|---|---|
| الربع الرابع 2024 | $10.62B |
| الربع الأول 2025 | $11.9B |
| الربع الثاني 2025 | $14.56B |
| الربع الثالث 2025 | $18.81B |
| الربع الرابع 2025 | $29.82B |
| الربع الأول 2026 | $35.15B |
| الربع الثاني 2026 | $51.61B |
التدفقات النقدية للربع الثالث هي الاختبار المقبل
سيختبر تقرير النتائج المقبل قدرة الرافعة التشغيلية على مجاراة تكاليف الفوائد، التي ارتفعت إلى 640 مليون دولار في الربع الماضي من 267 مليون دولار قبل عام، أي بزيادة تتجاوز الضعف. 6 ولم تعلن «كوروييف» حتى الآن عن موعد نتائج الربع الثالث؛ فقد أعلنت نتائج الربع الثاني في 11 أغسطس، بعد ستة أسابيع من إغلاق الربع، ويضع الفارق نفسه التقرير المقبل في الأسبوع الثاني من نوفمبر. 10 وحتى ذلك الحين، يمكن تلخيص الأسبوع كله في سطر واحد: بيعت أسهم كبار التنفيذيين عند نحو 80 دولاراً، وسندات الشركة تتداول الآن دون 80 سنتاً.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
