コアウィーブの財務・収益トップ、株価15.46%急落前に1株約80ドルで計470万ドルを売却
2026年10月14日に米証券取引委員会（SEC）へ提出された書類によると、最高財務責任者（CFO）ニティン・アグラワル氏と最高収益責任者（CRO）ジョナサン・ジョーンズ氏が、あらかじめ計画した売却を10月12日と13日に実行し、1株77～80.5ドルで約定していた。この2営業日の後、株価は15.46%安で引け、2032年満期社債は1ドル当たり80セントを割り込んだ。
Vincent Jiang · 3 min read
社債が80セントを割った夜、2件の書類が届く
「フォーム4」と呼ばれる内部者取引報告書2件が10月14日夜、米証券取引委員会（SEC）の電子開示システム「EDGAR」に届いた。役員が自社株を売却した際にはこの提出が義務づけられる。届いたのは、コアウィーブ+5.82% — コアウィーブ, up 5.82 percent today株が2月以来で最大の一日下落を記録してから数時間後のことだった。最高財務責任者（CFO）のニティン・アグラワル氏は10月12日、2万2579株を約180万ドルで売却していた。最高収益責任者（CRO）のジョナサン・ジョーンズ氏は10月12日と13日の2日間で3万7380株、約290万ドルを売却した。 12
同社はエヌビディア−1.72% — エヌビディア, down 1.72 percent todayの出資を受けており、AI向けにGPUの計算能力を貸し出す事業を展開する。株価は15.46%下落して65.78ドルで終え、ナスダック100採用銘柄で下落率が最大だった。2032年満期の社債は利回りが15%近くまで上昇し、額面1ドル当たり80セントを割り込んだ。 345
現金化した幹部らが手元に残した株
アグラワル氏の売却は2回に分かれ、約定価格は79.95ドルと80.51ドルだった。手元には直接保有の11万17株に加え、家族名義の保有が4口残る。内訳は「イエローストーン2025」信託8万1000株、配偶者名義3万4905株、2つの「ヨセミテ」信託で3万2029株と2万5923株。ジョーンズ氏は10月11日に4万2772ユニットの譲渡制限付き株式ユニット（RSU）が権利確定した後、77.18～80.37ドルの間で売却し、5392株を手元に残した。権利確定前の12万8314ユニットも今後控えている。 12
ジョーンズ氏は5392株、アグラワル氏は直接保有11万17株と家族名義4口を残す
Data
| Value | |
|---|---|
| アグラワル（直接保有） | 110,017 |
| アグラワル（配偶者名義） | 34,905 |
| アグラワル（イエローストーン2025 GRAT） | 81,000 |
| アグラワル（ヨセミテ2025 GRAT） | 32,029 |
| アグラワル（ヨセミテ2026 GRAT） | 25,923 |
| ジョーンズ（直接保有） | 5,392 |
| ジョーンズ（未確定RSU） | 128,314 |
2人の売却は計画通り、その上司の売却はそうではない
両氏の書類はいずれも、10b5-1ルールの該当欄にチェックが入っている。数か月前にあらかじめ定めた計画に基づく売却であることを示すもので、不正だとする指摘は出ていない。アグラワル氏のプランの設定日は2025年8月27日。ジョーンズ氏の10月13日の売却は、2026年6月18日に設定したプランに基づく。同月、2032年満期社債は9.625%で投資家に売り出された。125
CEOの690万ドル売却にはプランがない
ジョーンズ氏が10月12日に売却した1万5811株は、権利確定に伴う納税資金に充てたと提出書類の注記に記されている。2 この一連の売却でプランに基づかない唯一の裁量売却は、両氏の上に立つCEOによるものだ。マイケル・イントラトール氏は9月30日に690万ドル分を売却し、提出書類に10b5-1プランの記載がなかった。この売却は2600万ドル超の計画売却の翌日で、同氏は現在もB種株式2190万株を保有する。同日には最高開発責任者（CDO）のブランニン・マクビー氏も496万ドル分を売却した。67
唯一の裁量売却が最大でもあった
Data
| Value | |
|---|---|
| イントラトール（9月30日） | $6.9M |
| マクビー（9月30日） | $4.96M |
| ジョーンズ（10月12～13日） | $2.9M |
| アグラワル（10月12日） | $1.8M |
報告された売却単価は市場の下落につれて段階を下りてきた。9月29日は85.86～90.26ドル、10月13日は77.18ドルだった。62
受注残高か、社債価格か
イントラトールCEOが社員への答えとして挙げたのは受注残高だ。6月末時点の契約済み収益は1042億ドルで、994億ドルから増加した。受注残高が債務を賄えると主張し、急落の原因は同業他社の資金調達難と、時に非合理に動く市場にあるとした。コアウィーブ株を約10%保有するエヌビディアのジェンスン・フアンCEOは10月15日、支援は不要だと述べた。468
信用市場は別の算術で応じる。5年物のクレジット・デフォルト・スワップ（CDS）は日中に一時1194.5ベーシスポイントを付け、過去最高を更新した。5年以内のデフォルト確率が60%を超えると示唆する水準だ。D.A.デビッドソンのアナリスト、ギル・ルリア氏は、顧客の契約更新が止まれば株式価値はゼロにもなりうると指摘する。この論争の背景では、総負債はほぼ5倍に膨らんでいる。2024年末の106億ドルから、6月末には516億ドルになった。859
総負債は6四半期でほぼ5倍に
Data
| 総負債 | |
|---|---|
| 24年Q4 | $10.62B |
| 25年Q1 | $11.9B |
| 25年Q2 | $14.56B |
| 25年Q3 | $18.81B |
| 25年Q4 | $29.82B |
| 26年Q1 | $35.15B |
| 26年Q2 | $51.61B |
次の正念場は第3四半期のキャッシュフロー
次回の決算は、営業レバレッジが利払い費用の増加に追いつけるかどうかを試す場になる。利払い費用は直近四半期に6億4000万ドルに達し、1年前の2億6700万ドルから倍以上に膨らんだ。6 コアウィーブは第3四半期の決算日程を発表していない。第2四半期は決算期の締めから6週間後の8月11日に発表しており、同じ間隔が続けば次回は11月第2週となる。10 それまでの間、今週の状況は一行で足りる。幹部の株は80ドル前後で約定し、社債は額面1ドル当たり80セントを割って取引されている。
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
