クレド・テクノロジー、今週最大の内部者取引は20万株の「0ドル贈与」 市場に出た売却は770万ドル

4300万ドル相当の株の移転、価格は0ドル

10月7日、クレド・テクノロジー▲+1.81% — クレド・テクノロジー, up 1.81 percent todayの最高執行責任者(COO)、Yat Tung Lam氏が直接保有分から20万株を移管した。10月9日の終値216.55ドルで計算すると、約4300万ドルに相当する¹²。だが、SEC(米証券取引委員会)に提出された内部者取引報告書「フォーム4」↗の記載価格は0ドルだ。買い手も、証券会社も、注文もない。取引コードは贈与を示す「G」である¹。

1件の移管を2行に分けて記載

報告書はこの移管を2度記録している。直接保有分から処分した20万株と、「Lam GRAT 2026 II」が取得した20万株だ。この信託はラム氏が共同受託者を務めるグラント・リテインド・アニュイティ・トラスト(GRAT、委託者留保年金信託)↗である¹。2つの行を別々の贈与と読めば、移転株数は2倍の40万株になるが、脚注は20万株の贈与が1件だと明記している¹。GRATは委託者に固定額の年金を支払い、残余の財産を家族に渡す仕組みで、課税対象の贈与額はゼロに近づくよう設計されている³。こうした信託の1つ目は既に10万株を保有し、他の家族向けの信託口がさらに55万株を保有する。直接保有と信託を合算したラム氏の保有株約280万株は、この贈与で増減していない¹。

資産の山を築いた株価の上昇

クレド・テクノロジーは年初来50.5%、過去3年で1201%上昇↗し、10月9日の終値で時価総額407億ドルとなった。ただし、過去52週間の高値308.67ドルからはなお約30%下の水準だ²。直近四半期の売上高は4億7900万ドルで前年同期比115%増。3年前は4400万ドルだった⁴。

市場に実際に出たのは770万ドル

市場に向けた報告は小規模で、いずれもあらかじめ組まれたものだ。最高技術責任者(CTO)のChi Fung Cheng(チェン氏)の家族信託は10月6日、2025年9月に採用したルール10b5-1(事前設定売買計画)に従い、2万7500株を609万ドルで売却↗した。平均単価は221.48ドルで、売却後も信託は563万株を保有する⁵⁶。最高財務責任者(CFO)のダニエル・フレミング氏はフォーム144で7580株・161万ドル相当の売却を提案↗しており、ゴールドマン・サックス▲+1.73% — ゴールドマン・サックス, up 1.73 percent today経由、1月12日に採用した計画に基づく。7月に186万ドルで売却したのと同じロットだ⁷⁹。このほか、RSU(制限付株式ユニット)の税分として1株218.64ドルで算定された源泉徴収が2件ある。チョン氏から2460株、ラム氏から3180株で、いわば給与の天引きであり、売却の判断によるものではない⁵⁸。今週の報告で市場に向けた供給は計約770万ドル。発行済み株式数は1億8795万株である⁷²。

内部者売りは年初から細く続く

今週だけがすべてではない。ラム氏は9月25日に10万株を2060万ドルで、10月1日にさらに5万株を1030万ドルで売却した⁹。チョン氏の信託は春から2万7500株ずつ小出しに売りを重ねており、報告ベースの保有株数は2025年6月の約750万株から577万株へ減った⁹。最高経営責任者(CEO)のビル・ブレナン氏は9月14日に1万6672株を売却した⁹。弱気筋に欠けているのは新たな情報だ。売買計画は今週の光関連株全体の3.7%急落↗より前に立てたものであり、贈与は何も売っていない⁵⁷¹¹。

ブレナン氏が12日(月)に登壇

クレド・テクノロジーは10月12~15日、サンノゼで開かれるOCPグローバルサミット↗で1.6Tの「ZeroFlap」ケーブルや光製品、「Weaver」のメモリーファンアウトを展示する。ブレナン氏のセッション「Wider. Slower. Better: Optics That Can Beat Copper」は12日午後3時20分から行われる¹⁰。一連の報告が語るのは、クレドの経営幹部が株を手放しつつあるということではない。備えを整えている、ということだ。