Крупнейшая инсайдерская операция Credo — дарение 200 тыс. акций по цене $0; продажи на рынок за неделю — $7,7 млн

Цена $0 на операцию в $43 млн

7 октября операционный директор Credo▲+1.81% — Credo, up 1.81 percent today Technology Ят Тунг Лам вывел из прямого владения 200 тыс. акций — по цене закрытия 9 октября ($216,55 за бумагу) они стоили около $43 млн ¹². Цена в форме 4↗ — ноль. Ни покупателя, ни брокера, ни заявки: код операции — G, дарение ¹.

Одна передача — в двух строках отчетности

В отчетности передача отражена дважды: как отчуждение 200 тыс. акций из прямого владения и как приобретение 200 тыс. акций трастом Lam GRAT 2026 II — трастом с сохраненным аннуитетом учредителя↗ (grantor retained annuity trust, GRAT), одним из попечителей которого выступает Лам ¹. Если прочитать обе строки как два самостоятельных дара, перевод удваивается до 400 тыс. акций; в сноске, однако, указан один дар на 200 тыс. ¹. GRAT выплачивает учредителю фиксированный аннуитет, а остаток передает семье, при этом налогооблагаемая часть дара сконструирована так, чтобы быть почти нулевой ³. В первом таком трасте уже лежат 100 тыс. акций, еще 550 тыс. — в семейных структурах; совокупная позиция Лама, около 2,8 млн акций, дарением не затронута ¹.

Ралли, создавшее этот капитал

На закрытии торгов 9 октября капитализация Credo составляла $40,7 млрд: акции прибавили 50,5% с начала года и 1201% за три года↗, хотя идут все еще примерно на 30% ниже 52-недельного максимума в $308,67 ². Выручка за последний квартал составила $479 млн — на 115% больше год к году; три года назад она равнялась $44 млн ⁴.

Что реально попало на рынок: $7,7 млн

До рынка дошли сделки поменьше — и все они запрограммированы заранее. Семейный траст технического директора Чи Фунга Ченга 6 октября продал 27 500 акций на $6,09 млн↗ по средней цене $221,48 — в рамках торгового плана по правилу 10b5-1, принятого в сентябре 2025 года; после сделки в трасте осталось 5,63 млн акций ⁵⁶. Форма 144 финансового директора Дэниела Флеминга предусматривает продажу 7 580 акций на $1,61 млн↗ через Goldman Sachs▲+1.73% — Goldman Sachs, up 1.73 percent today по плану от 12 января — тот же пакет, который он продал в июле за $1,86 млн ⁷⁹. Два удержания по цене $218,64 в счет налогов с RSU — 2 460 акций у Ченга и 3 180 у Лама — это бухгалтерия, а не торговые решения ⁵⁸. Рыночное предложение по документам недели — около $7,7 млн при 187,95 млн акций в обращении ⁷².

Продажи капали весь год

Эта неделя — не вся история. Лам 25 сентября продал 100 000 акций на $20,6 млн, а 1 октября — еще 50 000 на $10,3 млн ⁹. Траст Ченга с весны сбрасывает партии по 27 500 акций: по данным отчетности, позиция траста сократилась примерно с 7,5 млн акций в июне 2025 года до 5,77 млн ⁹. Генеральный директор Билл Бреннан продал 14 сентября 16 672 акции ⁹. Чего медведям не хватает, так это свежей информации: торговые планы приняты раньше, чем случившееся на этой неделе падение акций производителей оптики на 3,7%↗, а дарение не вывело на рынок ни одной акции ⁵⁷¹¹.

Бреннан выступит в понедельник

С 12 по 15 октября в Сан-Хосе пройдет глобальный саммит OCP↗, где Credo покажет кабели ZeroFlap 1.6T, оптику и решение Weaver для разветвления памяти (memory fanout). Секция Бреннана «Шире. Медленнее. Лучше: оптика, способная победить медь» состоится 12 октября в 15:20 ¹⁰. Отчеты не о том, что топ-менеджеры Credo выходят из акций. Они о том, что те просто наводят порядок.