David Fincher quitte Netflix l'année même où la plateforme s'est offert le studio d'IA de Ben Affleck pour 587 millions de dollars

David Fincher laisse expirer son contrat avec Netflix. Le réalisateur de « Fight Club » s'était engagé en exclusivité auprès de la plateforme en 2020 et ne renouvellera pas à l'échéance du contrat, l'année prochaine. Un chapitre de treize ans se referme, de « House of Cards » à « Mank », « The Killer » et « Cliff Booth » — ce dernier sera projeté en salles Imax en novembre avant d'arriver sur le service le 23 décembre ¹². Il emboîte le pas à Noah Baumbach, parti chez Warner Bros., à Shawn Levy, chez 20th Century (Disney), et aux frères Duffer, chez Paramount ³. Bloomberg↗, qui a révélé l'information, n'avance aucune raison ¹³.

Ce que Netflix a eu pour 587 millions de dollars

Le formulaire 10-Q de Netflix, lui, comble le vide. En mars, la plateforme a versé environ 587 millions de dollars en espèces↗ pour InterPositive, la start-up d'intelligence artificielle fondée par Ben Affleck en 2022, reprenant au passage son équipe de 16 personnes, tandis que l'acteur devenait conseiller senior ⁴. L'IA générative est intervenue cette année dans la production d'environ 300 titres Netflix, et le co-PDG Ted Sarandos a assuré que la série documentaire « The American Experiment » avait produit des séquences « deux fois plus vite et pour la moitié du coût » ⁴.

« Animals », le film d'Affleck qui sort le 9 octobre, a utilisé l'IA « pour plein de choses », explique-t-il↗, « en réalité surtout en postproduction, pour faire des choses que nous n'aurions pas pu faire autrement » ⁵. La plateforme teste aussi un chatbot qui recommande selon l'humeur, ainsi que des publicités adaptées au contenu que le spectateur vient de mettre en pause ⁶.

Une indemnité et une acquisition dans le même trimestre

L'argent est entré et sorti dans la même fenêtre de trois mois. Le 26 février, Netflix a refusé de s'aligner sur l'offre de Paramount Skydance pour Warner Bros. Discovery, à 111 milliards de dollars — soit 31 dollars par action↗, puis s'est retiré en empochant l'indemnité de rupture de 2,8 milliards de dollars, en annonçant qu'il investirait environ 20 milliards de dollars dans des films et des séries cette année ⁷¹¹. Le rachat d'InterPositive a été finalisé quelques semaines plus tard, en mars ⁴.

Le résultat net du premier trimestre a presque doublé, à 5,28 milliards de dollars↗, en hausse de 82,8 % sur un an ⁸. Aucun document réglementaire ne qualifie cela d'échange : l'indemnité, l'acquisition et le départ se partagent une même séquence de calendrier, rien de plus ¹⁴⁷.

YouTube règne sur le salon

Le salon américain, lui, est aux mains des baissiers. YouTube a capté en juillet un record de 14,2 % du temps d'écoute de la télévision américaine, tandis que Netflix glissait à 7,8 %, un plus bas de plusieurs années ⁹¹⁰. Wells Fargo s'attend à un recul de 21 % des heures de visionnage du top 100 des contenus originaux de Netflix au second semestre 2026 et affiche l'objectif de cours le plus bas de Wall Street, à 57 dollars ¹⁰¹¹. Depuis son plus haut de 2025, le titre a perdu plus de 46 % de sa capitalisation boursière ¹⁰.

Bryan Kraft, de Deutsche Bank, a malgré tout relevé sa recommandation à « achat » le 29 septembre↗. Il ramenait du même coup son objectif de cours de 100 à 95 dollars, soit environ 18 fois ses bénéfices estimés pour 2027, contre à peu près 40 fois les bénéfices projetés au plus haut de juin 2025 ¹¹. Le visionnage à l'international grimpe pour le quatrième semestre consécutif, plus de 60 % des contenus de Netflix sont produits à l'étranger, et la zone États-Unis-Canada a progressé de 10 %, contre 18 % en Asie-Pacifique, soit 5,4 milliards de dollars sur un trimestre à 12,6 milliards de dollars ¹¹.

L'épreuve du 20 octobre

Le verdict tombera le 20 octobre, lorsque Netflix publiera le tableau de revenus régionaux qu'il s'est choisi lui-même, après avoir fait passer son rapport d'engagement à un rythme annuel à partir de 2027 ¹¹. Si l'Asie-Pacifique continue de distancer le marché domestique, la production étrangère assistée par l'IA gagnera la partie. Quant à la fusion à laquelle Netflix a renoncé, une combinaison Paramount-Warner Bros. Discovery d'environ 110 milliards de dollars, qui opérera sous le nom de Skydance↗, elle sera finalisée le 6 octobre ¹².

Fincher n'a signé nulle part ailleurs et pourrait toujours travailler avec Netflix ³. Trois films en six ans, ou 16 ingénieurs répartis sur 300 titres : tel est l'échange sur la table.