DeepSeek की आय दोगुनी होकर 1 अरब डॉलर पार, फिर बिल थमाया उन निवेशकों को जिनके पास वोट तक नहीं
दुनिया को 60 लाख डॉलर का ट्रेनिंग रन बेचने वाली लैब ने कीमतें 4.5 गुना तक बढ़ाने के बाद ही वार्षिक आधार पर 1 अरब डॉलर की आय (रन रेट) पार की है। कंपनी अब करीब 75 अरब डॉलर की वैल्यूएशन पर 7.45 अरब डॉलर का दूसरा दौर बंद कर रही है, साथ ही शंघाई में लिस्टिंग की तैयारी भी जारी है। अल्पसंख्य निवेशकों के हिस्से आएंगे पांच साल की लॉक-इन और शून्य वोट; लियांग वेनफेंग के पास आर्थिक हिस्सेदारी (इकोनॉमिक्स) का करीब 84% बना रहेगा।
Vincent Jiang · 3 min read
लियांग वेनफेंग अपने निवेशकों के पास एक ताजा आंकड़ा लेकर गए: DeepSeek की वार्षिक आधार पर आय यानी रन रेट 1 अरब डॉलर के पार पहुंच चुकी है — कुछ महीने पहले की रफ्तार से दोगुने से भी ज्यादा 123। रन रेट यह अनुमान है कि मौजूदा रफ्तार पूरे बारह महीने चले तो कितनी आय होगी; यह बुक हुई आय नहीं है 3। दोगुनी होने की कहानी में दामों का हाथ है, मांग का नहीं: लैब ने मॉडल की कीमतें 2.3 से 4.5 गुना तक बढ़ा दीं 3।
इस दौर का पैसा जाएगा अगले ट्रेनिंग रन में
इन्हीं बैठकों में एक ऐसा आंकड़ा भी सामने आया जो ज्यादा कुछ बताता है: DeepSeek की कंप्यूटिंग क्षमता (कंप्यूट) का अभी भी 70% से ज्यादा हिस्सा नए मॉडलों की ट्रेनिंग में जाता है, 30% से कम ही उन ग्राहकों की सेवा में जिनसे आय आती है 3। अक्टूबर के आखिर तक बंद होने जा रहा दूसरा दौर 500 अरब युआन यानी करीब 75 अरब डॉलर की वैल्यूएशन पर 50 अरब युआन (7.45 अरब डॉलर) जुटाने का लक्ष्य रखता है 345। यह दौर जुलाई में एक बार रोका गया था, फिर अगस्त में लगभग 8 अरब डॉलर के लक्ष्य के साथ दोबारा शुरू हुआ; बताए गए उद्देश्य हैं कंप्यूट, मॉडल डेवलपमेंट और टैलेंट 45। इस कीमत पर निवेशक संस्थापक के अभी-अभी बताए रन रेट का करीब 75 गुना चुकाने को तैयार होंगे 34।
न वोट, पांच साल की लॉक-इन और 84% लियांग के पास
जून में हुआ कंपनी का पहला बाहरी दौर 50 अरब डॉलर से ज्यादा की पोस्ट-मनी वैल्यूएशन पर करीब 7.4 अरब डॉलर जुटा चुका है; इसमें लियांग ने खुद 20 अरब युआन लगाए, टेनसेंट ने 10 अरब और CATL ने 5 अरब युआन 5। बाहरी निवेशकों ने एक ऐसी लिमिटेड पार्टनरशिप में यूनिट खरीदे जिस पर लियांग का नियंत्रण है — साथ में पांच साल की लॉक-इन और शून्य वोट; सरकारी एआई फंड ने सीधे निवेश किया और वही इकलौता हितधारक है जिसके पास वोट हैं और लॉक-इन नहीं 6। खबरों के मुताबिक लियांग के पास इकोनॉमिक्स का करीब 84% और लगभग पूर्ण नियंत्रण बना हुआ है 1। सिटिक सिक्योरिटीज को इसी साल शुरू होनी तय स्टार मार्केट लिस्टिंग की तैयारी के लिए रखा गया है, लिस्टिंग का आकार और समय अभी तय नहीं है 5।
DeepSeek का दूसरा दौर 75 अरब डॉलर की वैल्यूएशन पर, जून से 50% ऊपर
- जुटाई गई राशि
- पोस्ट-मनी वैल्यूएशन
- Estimate
Data
| जुटाई गई राशि | पोस्ट-मनी वैल्यूएशन | |
|---|---|---|
| जून 2026 का दौर | $7.4B | $50B |
| अक्टूबर 2026 का दौर (estimate) | $7.45B | $75B |
MiniMax यह रास्ता पहले ही तय कर चुका है
MiniMax का शेयर जनवरी में हांगकांग डेब्यू पर दोगुना हुआ और बाद में उस स्तर के करीब एक-चौथाई तक आ गया — यह गिरावट उस घोषणा के बाद आई जो कंपनी ने मई में स्टार मार्केट की कवायद को लेकर की थी 17। पहली छमाही ने भी मदद नहीं की: 116.6 मिलियन डॉलर की आय, दोगुना होकर 293 मिलियन डॉलर पहुंची एडजस्टेड नेट लॉस, और अगस्त के महज एक हफ्ते के आंकड़े को पूरे साल पर फैलाकर निकाला गया 800 मिलियन डॉलर का ARR (एनुअल रिकरिंग रेवेन्यू) 89।
DeepSeek का 1 अरब डॉलर का रन रेट चीन की एआई लैब्स में दूसरे नंबर पर
- Estimate
Data
| Value | |
|---|---|
| Z.ai (Zhipu) (estimate) | $1.6B |
| DeepSeek (estimate) | $1B |
| MiniMax (estimate) | $0.8B |
तेजी के तर्क की भी एक हद है
कीमत बढ़ने के बावजूद मांग टिकी रही 3, और हांगकांग का बाजार हाथ में आ चुकी आय का सही दाम चुकाता है: Z.ai अपने 7.1 अरब डॉलर के IPO वैल्यूएशन से बढ़ते हुए 54 अरब डॉलर के बाजार मूल्य की ओर पहुंच गया है — यानी अपने दावे वाले 1.6 अरब डॉलर के ARR के करीब 34 गुना 158। लेकिन तेजी के हामी अभी जिन चीजों की कीमत नहीं लगा पा रहे, वे ये हैं: कीमत बढ़ाने भर से दोगुना हो जाने वाला रन रेट, एक बार रुक चुका फंडिंग दौर 4 और वह लिस्टिंग का रास्ता जिसने एक हमपेशा का शेयर पहले ही तोड़ दिया है 17।
पहले दौर बंद होगा, फिर फाइलिंग
अक्टूबर के आखिर में दौर का बंद होना पहला पड़ाव है; स्टार मार्केट की फाइलिंग दूसरा। किंवदंती 60 लाख डॉलर के ट्रेनिंग रन की थी 1। कारोबार अब पांच महीनों में लगभग 15 अरब डॉलर के दो दौरों का है, और अगले मॉडल को दोनों का बोझ ढोना होगा 35।
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- 1WowTale, DeepSeek's Revenue Tops $1B as It Pursues $7.5B Round and Shanghai IPO, 27 September 2026
- 2The Information (Juro Osawa, Qianer Liu), DeepSeek's Annualized Revenue Hits $1 Billion as Startup Finalizes $7.5 Billion Fundraising, 23 September 2026
- 3Reuters, China's DeepSeek annualised revenue run rate hits $1 billion, the Information reports, 24 September 2026
- 4Reuters, DeepSeek resumes funding round seeking nearly $8 billion, 6 August 2026
- 5Reuters, Exclusive: China's DeepSeek taps CITIC Securities for domestic IPO, sources say, 9 September 2026
- 6Forbes (Anisha Sircar), DeepSeek Just Raised $7.4 Billion. Here's The Catch., 17 June 2026
- 7Reuters, China's AI startup MiniMax explores Shanghai STAR Market listing, 31 May 2026
- 8South China Morning Post (Minxiao Chang, Xinmei Shen), Are Z.ai and MiniMax heading down opposite financial paths months after Hong Kong IPOs?, 3 September 2026
- 9MiniMax Group (HKEX: 00100) interim results via PR Newswire, MiniMax Announces First Half 2026 Financial Results, 26 August 2026
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