Сооснователь Elastic продал акции на $135 млн без торгового плана в день, когда доля Pictet превысила 5%
CMXI B.V. Стивена Схурмана продала 1,5 млн акций Elastic по $90,13 за штуку; графа о торговом плане в поданном документе при этом не отмечена. Днём позже появилась форма 13D от Pictet: 5,18% компании и диалог об оценке.
Vincent Jiang · 2 min read
Стивен Схурман, один из основателей Elastic, созданной в 2012 году 1. В понедельник, 5 октября, его холдинговая компания CMXI B.V. продала 1,5 млн акций по $90,13 за штуку — примерно на $135 млн, оставив за собой 4 504 600 акций 2. Уведомление о продаже было подано ещё 2 октября: брокером в нём указан Goldman Sachs, а пакет оценён в $140,9 млн 3. В тот же торговый день Pictet Asset Management купила 236 590 акций Elastic по ценам от $92,25 до $94,23; именно эти покупки повлекли подачу формы 13D, где датой события указано 5 октября 4.
Pictet добивается пересмотра оценки
Форма 13D Pictet, принятая 6 октября, раскрывает владение 5 445 175 акциями, или 5,18% Elastic: Pictet держит их в интересах институциональных клиентов, а расходы на приобретение составили около $412,5 млн — примерно $75,76 за акцию, если пересчитать по данным самой формы 45. Компания сообщает, что «активно взаимодействует с эмитентом» по вопросам стратегии, корпоративного управления, финансовой устойчивости и «справедливой оценки базовых ценных бумаг»; планов смены контроля у Pictet нет 45. Квартал Elastic, завершившийся в июле, принёс выручку $478 млн — на 15% больше, чем годом ранее, — и операционный убыток $23,6 млн 6.
Выручка Elastic продолжает расти, но годовой прирост замедлился с 17,6% до 15,1%
Data
| Выручка | |
|---|---|
| III кв. '24 | $365.36M |
| IV кв. '24 | $382.08M |
| I кв. '25 | $388.43M |
| II кв. '25 | $415.29M |
| III кв. '25 | $423.48M |
| IV кв. '25 | $449.88M |
| I кв. '26 | $450.68M |
| II кв. '26 | $478.11M |
Обе продажи — без торгового плана
В публикациях эти продажи описывали как рутину и даже как «заранее согласованные торговые планы» 7. Отчёты в SEC говорят об обратном: в форме 4 Схурмана не проставлена галочка о сделке в рамках плана по правилу 10b5-1 (Rule 10b5-1), как и в отчёте директора по выручке Марка Доддса, продавшего 2 октября 10 000 акций по $92,58 289. Почему продал Схурман, документы не объясняют. Его доля сократилась примерно с 5,7% до 4,3% от 104 991 280 акций Elastic, находящихся в обращении 23. Сам пакет появился у CMXI в 2015 году, когда компания приобрела 7,29 млн акций за €7 290 3.
Схурман продал по $90,13 за акцию — на $20,56 ниже средней цели аналитиков
- Estimate
Data
| Value | |
|---|---|
| Средняя цена Pictet (расчёт) (estimate) | $75.76 |
| Продажа Схурмана, 5 окт. | $90.13 |
| Закрытие ESTC, 6 окт. | $94.6 |
| Средняя цель аналитиков (estimate) | $110.69 |
Год продаж ниже целевой цены
Сервисы, отслеживающие сделки инсайдеров, насчитали у Elastic за минувший год 40 инсайдерских продаж против одной покупки; один лишь Доддс продал 52 833 акции и не купил ни одной 7. 6 октября акция закрылась на $94,60, прибавив с января 25,4%, при средней целевой цене аналитиков $110,69 10.
Продавец оставляет деньги в игре
Продажа — не всегда сигнал. CMXI по-прежнему владеет 4 504 600 акциями стоимостью около $426 млн по закрытию 6 октября 210, а сам Pictet в конце августа платил до $105,10 за акцию — заметно выше цены выхода основателя 4. Впрочем, семь из последних восьми кварталов Elastic завершала с операционным убытком 6.
Ждём следующую форму 144
Pictet «оставляет за собой право изменить свои намерения» по ходу диалога 4. Но верный признак проще: если CMXI подаст новое уведомление о продаже, значит, ответ основателя на кампанию Pictet за переоценку акций уже заложен в цену.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
