엘라스틱 공동창업자, 일주일 새 3억2350만달러어치 매도…사전 매매계획 표시 없어

두 차례 매도로 일주일간 3억2350만 달러를 빼내

스티븐 슈르만은 검색엔진 엘라스틱서치(Elasticsearch)를 만든 암스테르담 기업 엘라스틱▲+3.92% — 엘라스틱, up 3.92 percent today의 공동창업자로, 지금도 이사회에 남아 있다¹³. 그의 지분 보유 차량 CMXI B.V.는 10월 5일 엘라스틱(뉴욕증권거래소 상장, 종목코드 ESTC) 주식 150만 주를 주당 90.13달러에 팔고, 이어 10월 12일 200만 주를 주당 94.15달러에 더 팔았다. 일주일간 총 3억2349만5000달러다²³. 내부자의 주식 거래를 담은 미국 증권거래위원회(SEC) 보고서 '폼 4(Form 4)' 두 건 모두 사전 설정 매매계획에 따른 매도임을 나타내는 룰 10b5-1(Rule 10b5-1) 표시가 붙어 있지 않다²³. 두 번째 매도를 예고한 10월 13일자 통지서에는 증권사로 골드만삭스▼−0.12% — 골드만삭스, down 0.12 percent today가 적혀 있다⁴.

두 차례 매도로 지분 250만4600주로 줄어

첫 번째 폼 4가 나온 뒤 CMXI의 보유 주식은 450만4600주, 두 번째 뒤에는 250만4600주로 줄었다²³. 여기서 거슬러 올라가면 첫 매도 전 보유 지분은 600만4600주였다. 이번 일주일 동안 350만 주, 즉 58%가 빠져나갔고, 이는 엘라스틱 발행주식 총수 1억499만1280주의 약 3.3%다²³⁴. 통지서는 이 지분의 출발점을↗ 2015년 4월 28일 7290유로에 산 729만 주에서 찾는다. 주당 0.1유로센트짜리였다⁴.

매도는 엘라스틱의 AI 출시 주간과 겹쳤다

첫 매도분이 나간 지 사흘 뒤인 10월 8일 엘라스틱은 장애를 조사하는 에이전트 'nightshift AI SRE'를 비공개 프리뷰(private preview)로 내놨다↗. 얼리 액세스 기간에는 기존 고객에게 무료로 제공되며 상업적 가격은 공개하지 않았다 ⁵. 다음 날에는 보안 에이전트 팀 'AlertZero'가 테크니컬 프리뷰(technical preview)에 들어갔는데, 이 역시 가격이 정해져 있지 않다 ⁶.

이어 증권사 모니스 크레스피 & 하트(Monness Crespi & Hardt)는 10월 9일 엘라스틱 투자의견을 '중립'에서 '매수'로 상향하고 목표주가를 120달러로 제시했다↗ ⁷⁸. 두 매도분 모두 이 목표가보다 21~25% 낮은 가격에 체결됐다. 엘라스틱 주가는 10월 12일 95.52달러에 마감했다 ⁸.

매도 이유, 공시에 없다…밝힐 의무도 없다

슈르만이 왜 매도했는지 밝힌 공시는 없다. 그렇다고 밝힐 의무가 있는 것도 아니다. 연초 이후 22% 상승 뒤에 나온 매도다. 10월 14일 주가는 92.06달러로 애널리스트 평균 목표가 111.52달러에 못 미쳤다. 이 같은 매도는 통상적인 분산투자에 부합한다 ⁹. 그는 CMXI를 통해 지분을 보유하며, 경제적 이익 범위를 넘는 소유권은 부인하고 있다 ³.

EDGAR엔 새 공시 없다…통신 보도 하나는 확인 안 돼

지금까지의 기록만으로 추가 매도가 나올지는 알 수 없다. SEC 공시 데이터베이스 EDGAR에는 10월 19일 기준 CMXI의 마지막 폼 144(Form 144)로 10월 13일자 통지서가 올라와 있고, 이후 제출된 엘라스틱 폼 4는 없다 ¹⁰¹¹¹². 10월 17일자 통신사 보도 한 건은 또 다른 폼 144를 다루고 있지만↗ EDGAR에서는 찾을 수 없다 ¹³. 주가는 10월 16일(금) 5.66% 하락 마감했다 ¹⁴.

95달러 안팎에서 주식을 사려는 투자자에게 이번 매도의 의미는 뚜렷하다. 창업자는 출시 주간에 월스트리트의 새 목표주가보다 21~25% 낮은 가격에서 현금을 챙겨갔다. 이제 와서 AI 성장 모멘텀을 보유하겠다는 것은 그가 계속 들고 있기를 거부한 가격을 치르겠다는 뜻이다.

다음 관전 포인트는 11월 19일

엘라스틱은 이날 회계 2분기 실적을 발표한다. 회사가 내건 가이드런스는 매출 4억8600만~4억8700만 달러, 그리고 미국 일반회계원칙(GAAP·표준 회계기준에 따른 영업이익 기준) 영업이익률의 사상 첫 흑자 전환이다↗ ⁸. 그때까지는 CMXI가 폼 144 통지서를 더 제출하는지 EDGAR을 주시하면 된다 ¹¹. 첫 729만 주를 7290유로에 매수했던 창업자는 공시 수치만 봐도 이미 1000만 주 가까이를 손에서 놓았다 ²³⁴.