La peor sesión de FICO desde 1989: el peaje se reajusta antes de que nadie pueda cuantificarlo

Fair Isaac cerró el 29 de septiembre a 617,87 dólares, con una caída del 26,5%, su mayor descenso porcentual en una sola sesión desde 1989. El hundimiento llegó después de que la matriz única de precios que emplearán Fannie Mae y Freddie Mac absorbiera a su rival y de que un gran prestamista, Rocket Mortgage, hiciera de ese rival su opción predeterminada ¹. Un recorte del 18% en la negociación previa a la apertura ² derivó en un desplome intradía del 29% antes del cierre; la acción acumula una caída de en torno al 64% en 2026 ¹.

Lo que se ha reajustado es la línea de negocio Scores: 458,9 millones de dólares de ingresos en el trimestre de junio↗, alrededor del 68% de la compañía. Los Scores B2B crecieron un 49% interanual, sobre todo por el encarecimiento de las puntuaciones en la originación hipotecaria ¹. El dominio duró tres décadas ³. Una norma lo construyó, y el martes la norma se movió.

Rocket convirtió el permiso en opción predeterminada

VantageScore 4.0, desarrollada por Equifax, Experian y TransUnion, estaba disponible para todos los prestamistas de Fannie y Freddie desde el 9 de septiembre ¹. El permiso ya era una vieja historia para el mercado.

La novedad es la adopción. Rocket, que según los cálculos de Deutsche Bank representa entre el 5% y el 6% de las originaciones en EE UU, usará VantageScore 4.0 de forma predeterminada en el cuarto trimestre en todos los préstamos elegibles, incluidos los que se entreguen a Fannie, Freddie y a la VA (el Departamento de Asuntos de los Veteranos), tras someter ambos modelos a prueba con 1,4 millones de informes crediticios ¹⁴. Los prestatarios que salieron beneficiados ahorraron de media unos 1.600 dólares en el cierre de la operación ⁴. United Wholesale Mortgage asegura que una cuarta parte de sus prestatarios ya puntúa mejor con el modelo rival ⁵.

La guerra de precios llega con los precios ya comprometidos

TransUnion, una de las tres agencias de crédito detrás de VantageScore, mantiene su puntuación hipotecaria, vendida por separado, en 0,99 dólares hasta diciembre de 2028↗, y la regala cada vez que un prestamista compra una puntuación FICO ¹⁶. Según Barchart, la puntuación hipotecaria de FICO ronda los 10 dólares ⁷. La matriz única de precios borra además la desventaja de 20 puntos que VantageScore arrastraba en la política de precios de las GSE (Fannie Mae y Freddie Mac) ⁵. Más de 1.100 prestamistas hipotecarios usaron la puntuación entre enero y septiembre, entre ellos nueve de los 15 mayores clientes hipotecarios de TransUnion ⁶.

El recuento empieza el 19 de octubre

La matriz aún no tiene fecha de aplicación ¹, de modo que el desplazamiento es, por ahora, invisible. A partir del 19 de octubre, la información que publique Fannie Mae sobre sus títulos respaldados por hipotecas identificará el modelo de puntuación crediticia que fijó el precio de cada préstamo ⁸: la primera línea de adopción que se puede contar. La FHA (Administración Federal de la Vivienda), por su parte, aceptará desde el 1 de enero de 2027 colateral puntuado con VantageScore ⁶.

Los bufetes de demandantes llegaron esa misma noche

Rosen Law Firm abrió la misma noche del desplome una investigación de valores↗, alegando declaraciones materialmente engañosas a los inversores ⁹. Deutsche Bank mantuvo su recomendación de compra, aunque calificó el movimiento de Rocket de significativamente negativo y trascendental ³. TD Cowen replica que la titulización sigue exigiendo puntuaciones FICO, lo que podría preservar los volúmenes de doble consulta ⁷. El FICO clásico, además, sigue siendo obligatorio en los préstamos de las GSE con suscripción manual ⁵. El martes, el mercado volvió a fijar el precio de un riesgo que nadie puede todavía contar. A partir del 19 de octubre, ese recuento existe.