Худший день FICO с 1989 года: побор переоценили раньше, чем успели посчитать

Fair Isaac закрылась 29 сентября на $617,87, потеряв 26,5%, — худшее дневное падение в процентном выражении с 1989 года. Толчком стала единая тарифная сетка, по которой будут работать Fannie Mae и Freddie Mac: она открыла дорогу конкуренту FICO, а крупный кредитор Rocket Mortgage назначил этого конкурента скорингом по умолчанию ¹. Падение на 18% на премаркете ² в ходе торгов переросло в обвал на 29%; всего с начала 2026 года акции подешевели примерно на 64% ¹.

Переоценили именно направление Scores: $458,9 млн выручки за июньский квартал↗, около 68% выручки всей компании, при этом B2B-сегмент Scores вырос за год на 49% — прежде всего за счет подорожавшего скоринга ипотечных выдач ¹. Хватка держалась три десятилетия ³. Ее создало правило — и во вторник правило сдвинулось.

Rocket превратила разрешение в правило по умолчанию

Модель VantageScore 4.0, созданная Equifax, Experian и TransUnion, была доступна всем кредиторам Fannie Mae и Freddie Mac еще с 9 сентября ¹. Само по себе разрешение рынок давно переварил.

Новость теперь — в применении. На Rocket, по подсчетам Deutsche Bank, приходится порядка 5–6% американских ипотечных выдач; с четвертого квартала она будет по умолчанию оценивать по VantageScore 4.0 каждый подходящий кредит — включая займы под передачу в Fannie Mae, Freddie Mac и VA (Министерство по делам ветеранов США), — протестировав обе модели на 1,4 млн кредитных отчетов ¹⁴. Заемщики, которые сэкономили, получили в среднем около $1,6 тыс. на закрытии сделки ⁴. В United Wholesale Mortgage говорят, что у четверти их заемщиков балл по модели конкурента уже выше ⁵.

Ценовая война объявлена заранее

TransUnion — одно из трех кредитных бюро, стоящих за VantageScore, — фиксирует цену своего отдельного ипотечного балла на уровне $0,99 до конца 2028 года↗ и отдает его бесплатно при каждой покупке кредитором балла FICO ¹⁶. По данным Barchart, ипотечный балл FICO стоит около $10 ⁷. Кроме того, единая тарифная сетка снимает штраф в 20 пунктов, с которым VantageScore входил в тарификацию госагентств (GSE) ⁵. С января по сентябрь этим баллом пользовались более 1,1 тыс. ипотечных кредиторов, в том числе девять из 15 крупнейших ипотечных клиентов TransUnion ⁶.

Подсчет начнется 19 октября

У единой тарифной сетки нет даты вступления в силу ¹, поэтому вытеснение пока не видно. С 19 октября Fannie Mae в раскрытиях по своим ипотечным ценным бумагам будет называть модель кредитного скоринга, по которой оценивался каждый кредит ⁸, — это первый поддающийся подсчету показатель внедрения. Федеральная жилищная администрация (FHA) принимает в обеспечение займы, оцененные по VantageScore, с 1 января 2027 года ⁶.

Юристы истцов явились в тот же вечер

Rosen Law Firm открыла расследование в сфере ценных бумаг↗ вечером в день обвала: по версии юристов, компания существенно вводила инвесторов в заблуждение ⁹. Deutsche Bank сохранил рекомендацию «покупать», назвав при этом шаг Rocket существенно негативным и чреватым серьезными последствиями ³. TD Cowen возражает: секьюритизация по-прежнему требует баллов FICO, что может сохранить объемы двойных запросов (dual-pull) ⁷. Классический балл FICO, кроме того, остается обязательным для кредитов госагентств, проходящих ручной андеррайтинг ⁵. Во вторник рынок переоценил риск, который пока никто не может подсчитать. С 19 октября подсчет станет возможным.