First Solar demanda a JA Solar y a la fábrica de Corning en Phoenix por una patente invalidada en China
JA Solar y la filial de Corning que opera una fábrica de ensamblaje de 2 GW en Phoenix son los últimos objetivos de una patente en vigor hasta 2030. Truist ve el valor, que se deja un 32% en lo que va de año, en 270 dólares.
Vincent Jiang · 3 min read
La cuarta demanda arrastra a Corning al banquillo
El 1 de octubre, First Solar−3.39% — First Solar, down 3.39 percent today, el principal fabricante solar de Estados Unidos, demandó a cuatro entidades de JA Solar y a American Panel Solutions ante el Tribunal de Distrito de Delaware por la patente estadounidense 9.130.074. Esa patente cubre cómo se fabrican las células de silicio cristalino con contacto pasivado por óxido de túnel (TOPCon), un diseño que está desplazando rápidamente a la veterana arquitectura PERC en las cadenas de suministro de todo el mundo 12.
American Panel Solutions, filial al cien por cien del grupo de vidrio y materiales Corning, opera la fábrica de módulos de 2 GW de Phoenix que Corning compró a JA Solar en julio de 2025, cuando las normas sobre créditos fiscales ahogaban a las fábricas estadounidenses de capital chino 13. First Solar reclama daños y perjuicios y una orden judicial permanente que prohíba la importación, el ensamblaje y la venta de los módulos presuntamente infractores 14.
JA Solar y American Panel Solutions son el cuarto grupo de fabricantes demandado desde febrero de 2025, tras JinkoSolar, Canadian Solar y Trina Solar 1. Una denuncia presentada en febrero de 2026 ante la Comisión de Comercio Internacional de EE. UU. (ITC), que puede vetar importaciones, señalaba a diez grupos demandados, desde Axitec hasta VSUN; First Solar la retiró en septiembre en favor de los tribunales de distrito, y su ofensiva también ha alcanzado a T1 Energy, compradora de la fábrica de Trina Solar en Texas 14.
El demandante no fabrica el producto en litigio
First Solar fabrica en Estados Unidos módulos de capa fina de telururo de cadmio, no las células de silicio cristalino que los desplazaron 25. La patente llegó con TetraSun, una startup de tecnología de células que First Solar compró en 2013, y se mantiene en vigor hasta 2030 y más allá, de modo que cada demanda es una reclamación sobre las ventas estadounidenses de la arquitectura rival durante lo que queda de década 12.
El fundamento está en entredicho. En mayo de 2026, la oficina de patentes de China invalidó todas las reivindicaciones de la patente '074 tras una impugnación de JinkoSolar, y JinkoSolar y Canadian Solar buscan ese mismo resultado en un reexamen en EE. UU. 1. El Tribunal de Apelación de Patentes de EE. UU. (PTAB), por su parte, rechazó el 20 de noviembre de 2025 la petición de revisión inter partes de JinkoSolar, una impugnación de la validez 1.
La tesis alcista y la patente comparten la misma década
El analista de Truist+0.52% — Truist, up 0.52 percent today Christopher Souther elevó el 12 de octubre la recomendación del valor, de mantener a compra, con un precio objetivo de 270 dólares, frente a los 229 anteriores, y citó como motivos unos precios con soporte hasta bien entrada la década de 2030 y un precio mínimo de importación de 44 céntimos de dólar por vatio para los módulos de silicio extranjeros, en virtud de la sección 232, a partir de principios de diciembre 56. La Series 7, la línea de módulos actual de First Solar, tiene vendida toda su producción hasta 2028, de modo que la recompensa está en los pedidos de finales de la década 56. El negocio de fondo no es lo que preocupa: el margen bruto marcó en el segundo trimestre su nivel más alto en 12 trimestres, el 57,3% 7.
Una subida del 4% el 13 de octubre dejó las acciones en 186,21 dólares, todavía con una caída del 29% en lo que va de año tras un desplome de en torno al 32%, y la tesis de Truist se apoya en los aranceles y en la cartera de pedidos, no en el litigio 56. Al día siguiente, Morgan Stanley−0.77% — Morgan Stanley, down 0.77 percent today señaló unos tipos de interés más altos como riesgo para la valoración, en una sesión en la que el valor cayó un 4,01% 8. El 15 de octubre, entidades de Citadel vinculadas a Ken Griffin declararon 5.409.576 acciones, el 5,0% de las 107.469.788 en circulación, en un formulario 13G que certifica el carácter ordinario y pasivo de la posición 9.
El nuevo objetivo de Truist queda un 45% por encima del precio actual
Data
| Precio por acción | |
|---|---|
| Precio, 13 oct | $186.21 |
| Objetivo antiguo de Truist | $229 |
| Nuevo objetivo de Truist | $270 |
El margen bruto alcanza su nivel más alto en 12 trimestres mientras se acumulan las demandas
Data
| Margen bruto | |
|---|---|
| T3 '23 | 47% |
| T4 '23 | 43.3% |
| T1 '24 | 43.6% |
| T2 '24 | 49.4% |
| T3 '24 | 50.2% |
| T4 '24 | 37.5% |
| T1 '25 | 40.8% |
| T2 '25 | 45.6% |
| T3 '25 | 38.3% |
| T4 '25 | 39.5% |
| T1 '26 | 46.6% |
| T2 '26 | 57.3% |
Una orden judicial en Delaware alcanzaría el ensamblaje y las ventas de la fábrica de Phoenix; una invalidación en EE. UU. pondría fin a la reclamación de daños y perjuicios y de licencias hasta 2030 1. Habrá que vigilar el banquillo del reexamen: la patente llega hasta 2030 y el desafío que podría ponerle fin ya está en marcha.
Deepdive
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