Brevet invalidé par l'office chinois : First Solar assigne JA Solar et l'usine de Phoenix de Corning
JA Solar et la filiale de Corning qui exploite une usine d'assemblage de 2 GW à Phoenix sont les dernières cibles d'un brevet qui court jusqu'en 2030. Truist voit le titre, en repli de 32 % depuis le début de l'année, à 270 dollars.
Vincent Jiang · 3 min read
La quatrième plainte entraîne Corning dans la bataille judiciaire
Le 1er octobre, First Solar−3.39% — First Solar, down 3.39 percent today, premier fabricant de panneaux solaires américain, a assigné devant le tribunal fédéral du district du Delaware quatre entités de JA Solar et American Panel Solutions pour contrefaçon du brevet américain 9.130.074. Ce brevet couvre le procédé de fabrication des cellules en silicium cristallin à contacts passivés par oxyde tunnel, dites TOPCon, une architecture qui supplante rapidement la technologie PERC, plus ancienne, dans les chaînes d'approvisionnement mondiales 12.
American Panel Solutions, filiale détenue à 100 % du groupe Corning, spécialiste du verre et des matériaux, exploite l'usine de modules de 2 GW de Phoenix que Corning a rachetée à JA Solar en juillet 2025, au moment où les règles sur les crédits d'impôt resserraient l'étau sur les usines américaines détenues par des intérêts chinois 13. First Solar réclame des dommages et intérêts ainsi qu'une injonction permanente interdisant l'importation, l'assemblage et la vente des modules en cause 14.
JA Solar et American Panel Solutions forment le quatrième groupe de fabricants visé depuis février 2025, après JinkoSolar, Canadian Solar et Trina Solar 1. Une plainte déposée en février 2026 devant la Commission du commerce international américaine (ITC), qui a le pouvoir d'interdire les importations, visait dix groupes de défendeurs, d'Axitec à VSUN ; First Solar l'a retirée en septembre au profit des tribunaux de district, et sa campagne pour faire respecter son brevet a également touché T1 Energy, acquéreur de l'usine texane de Trina Solar 14.
Le plaignant ne fabrique pas le produit qu'il attaque
First Solar fabrique aux États-Unis des modules en couche mince au tellurure de cadmium, et non les cellules en silicium cristallin qui les ont supplantés 25. Le brevet est arrivé dans le giron du groupe avec TetraSun, une start-up spécialisée dans les technologies de cellules que le groupe a rachetée en 2013. Il court jusqu'en 2030 et au-delà : chaque plainte équivaut donc à une mainmise sur les ventes américaines de l'architecture rivale pour le reste de la décennie 12.
Ce socle est toutefois contesté. En mai 2026, l'office chinois des brevets a invalidé toutes les revendications du brevet 074, attaqué par JinkoSolar. JinkoSolar et Canadian Solar visent le même résultat dans le cadre d'un réexamen américain 1. Le Patent Trial and Appeal Board américain a de son côté rejeté, le 20 novembre 2025, la demande d'inter partes review déposée par JinkoSolar, une procédure de contestation de la validité 1.
Brevet et scénario haussier : la même décennie
L'analyste de Truist+0.52% — Truist, up 0.52 percent today Christopher Souther a relevé le 12 octobre sa recommandation de « Conserver » à « Acheter », avec un objectif de cours porté à 270 dollars, contre 229 précédemment. Il invoque des prix soutenus jusque dans les années 2030 et, à partir de début décembre, un prix plancher à l'importation de 44 cents par watt sur les modules en silicium d'origine étrangère, au titre de la section 232 56. La Series 7, la gamme de modules actuelle de First Solar, est vendue jusqu'en 2028 : le potentiel se joue donc dans les commandes de la fin de la décennie 56. Ce n'est pas l'activité sous-jacente qui inquiète : la marge brute a atteint au deuxième trimestre son plus haut niveau depuis douze trimestres, à 57,3 % 7.
Un rebond de 4 % le 13 octobre a porté le titre à 186,21 dollars, toujours en recul de 29 % depuis le début de l'année après une chute d'environ 32 %. Le scénario de Truist repose sur les droits de douane et les carnets de commandes, pas sur le contentieux 56. Le lendemain, jour où le titre a cédé 4,01 %, Morgan Stanley−0.77% — Morgan Stanley, down 0.77 percent today a pointé la remontée des taux comme un risque de valorisation 8. Le 15 octobre, des entités de Citadel liées à Ken Griffin ont déclaré détenir 5 409 576 actions, soit 5,0 % des 107 469 788 en circulation, dans un Schedule 13G certifiant une détention passive et acquise dans le cours normal des affaires 9.
Le nouvel objectif de Truist se situe 45 % au-dessus du cours actuel
Data
| Cours par action | |
|---|---|
| Cours du 13 oct. | $186.21 |
| Ancien objectif de Truist | $229 |
| Nouvel objectif de Truist | $270 |
La marge brute au plus haut depuis douze trimestres, pendant que les plaintes s'empilent
Data
| Marge brute | |
|---|---|
| T3 23 | 47% |
| T4 23 | 43.3% |
| T1 24 | 43.6% |
| T2 24 | 49.4% |
| T3 24 | 50.2% |
| T4 24 | 37.5% |
| T1 25 | 40.8% |
| T2 25 | 45.6% |
| T3 25 | 38.3% |
| T4 25 | 39.5% |
| T1 26 | 46.6% |
| T2 26 | 57.3% |
Une injonction rendue au Delaware frapperait l'assemblage et les ventes de l'usine de Phoenix ; une invalidation aux États-Unis mettrait fin aux demandes de dommages et intérêts et de licences jusqu'en 2030 1. À suivre : le dossier du réexamen. Le brevet court jusqu'en 2030, et le recours qui pourrait y mettre fin est déjà engagé.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
