'중국 특허청 무효 판정' 특허로 소송…퍼스트솔라, JA솔라·코닝 피닉스 공장 제소
JA솔라와 피닉스의 2GW 조립 공장을 운영하는 코닝 자회사가 2030년까지 유효한 특허의 최신 표적이 됐다. 트루이스트는 올해 주가가 32% 하락한 이 종목의 목표주가로 270달러를 제시했다.
Vincent Jiang · 3 min read
네 번째 소송, 코닝까지 피고석에
미국 최대 태양광 제조업체 퍼스트솔라−3.39% — 퍼스트솔라, down 3.39 percent today는 10월 1일 JA솔라 계열 법인 4곳과 아메리칸패널솔루션스를 상대로 미국 특허 9,130,074호 침해 소송을 델라웨어 연방지방법원에 제기했다. 이 특허는 결정질 실리콘 셀의 일종인 터널 산화막 패시베이션 콘택트(TOPCon) 셀의 제조 방법에 관한 것이다. TOPCon은 글로벌 공급망 전반에서 구형 PERC 방식을 빠르게 대체하고 있다12.
아메리칸패널솔루션스는 유리·소재 그룹 코닝의 완전자회사로, 세액공제 규정이 중국계 소유의 미국 내 공장들을 압박하던 가운데 코닝이 2025년 7월 JA솔라로부터 사들인 피닉스의 2GW 모듈 공장을 운영하고 있다13. 퍼스트솔라는 손해배상과 함께 침해 대상 모듈의 수입·조립·판매를 금지하는 영구금지명령을 구하고 있다14.
JA솔라와 아메리칸패널솔루션스는 2025년 2월 이후 진코솔라, 캐나디안솔라, 트리나솔라에 이어 소송 상대로 지목된 네 번째 제조업체 그룹이다1. 퍼스트솔라는 2026년 2월 수입을 금지할 수 있는 미국 국제무역위원회(ITC)에도 Axitec부터 VSUN까지 피고 그룹 10곳을 거명하며 제소했으나 9월 이를 철회하고 연방지방법원 심리로 전환했다. 특허 집행은 트리나솔라의 텍사스 공장 인수업체인 T1 Energy에까지 번졌다14.
정작 원고는 소송 대상 제품을 만들지 않는다
퍼스트솔라가 미국에서 생산하는 것은 박막 카드뮴 텔루라이드 모듈이다. 자사 제품을 몰아낸 결정질 실리콘 셀은 만들지 않는다25. 이 특허는 퍼스트솔라가 2013년 인수한 셀 기술 스타트업 TetraSun에서 넘어온 것으로 2030년을 넘겨 유효하다. 그만큼 소송 한 건 한 건은 이번 10년이 끝날 때까지 경쟁 방식 제품의 미국 매출을 겨냥한 권리 주장이다12.
특허의 토대는 이미 다툼거리다. 중국 특허청은 2026년 5월 진코솔라가 제기한 심판 청구를 받아들여 '074호 특허의 청구항 전부를 무효로 판정했다. 진코솔라와 캐나디안솔라는 미국 특허 재심사에서 같은 결론을 이끌어내려 하고 있다1. 한편 미국 특허심판원(PTAB)은 2025년 11월 20일 진코솔라가 낸 유효성 다툼 절차인 당사자계 심판(IPR) 청구를 거부했다1.
특허와 낙관 전망, 수명은 같은 10년
트루이스트+0.52% — 트루이스트, up 0.52 percent today의 크리스토퍼 사우더 애널리스트는 10월 12일 투자의견을 '보유'에서 '매수'로 상향하고 목표주가를 기존 229달러에서 270달러로 올렸다. 근거로 꼽은 것은 2030년대까지 이어질 가격 안정세와 12월 초부터 외국산 실리콘 모듈에 적용되는 통상확장법 232조 기반 와트당 44센트 수입 최소가격이다56. 퍼스트솔라의 현행 모듈 라인인 시리즈 7은 2028년까지 완판됐다. 수혜는 이번 10년 후반의 수주에서 나온다는 계산이다56. 기본 사업 자체는 우려 대상이 아니다. 매출총이익률은 2분기에 57.3%로 12개 분기 만의 최고치를 기록했다7.
주가는 10월 13일 4% 오르며 186.21달러에 마감했다. 약 32% 하락 뒤에 나온 반등이라 올해 들어서는 여전히 29% 내려 있다. 트루이스트의 전망이 기댄 것은 관세와 수주잔고이지, 소송이 아니다56. 모건스탠리−0.77% — 모건스탠리, down 0.77 percent today는 다음 날 금리 상승을 밸류에이션 리스크로 지적했고, 이날 주가는 4.01% 하락했다8. 10월 15일에는 켄 그리핀과 연결된 시타델 법인들이 발행주식총수 1억746만9788주 가운데 5.0%인 540만9576주를 스케줄 13G로 공시했다. 통상적인 거래이자 소극적 지분이라는 인증도 함께였다9.
트루이스트 신규 목표주가, 현재 주가보다 45% 높아
Data
| 주당 가격 | |
|---|---|
| 10월 13일 주가 | $186.21 |
| 트루이스트 기존 목표주가 | $229 |
| 트루이스트 신규 목표주가 | $270 |
소송 쌓이는 동안 매출총이익률 12분기 만에 최고치
Data
| 매출총이익률 | |
|---|---|
| 23년 3분기 | 47% |
| 23년 4분기 | 43.3% |
| 24년 1분기 | 43.6% |
| 24년 2분기 | 49.4% |
| 24년 3분기 | 50.2% |
| 24년 4분기 | 37.5% |
| 25년 1분기 | 40.8% |
| 25년 2분기 | 45.6% |
| 25년 3분기 | 38.3% |
| 25년 4분기 | 39.5% |
| 26년 1분기 | 46.6% |
| 26년 2분기 | 57.3% |
델라웨어에서 금지명령이 나오면 그 효력은 피닉스 공장의 조립과 판매까지 미친다. 반대로 미국에서 특허가 무효화되면 2030년까지 이어질 손해배상·라이선스 청구는 끝난다1. 주목해야 할 대목은 재심사 진행 상황이다. 특허는 2030년까지 유효하고, 이를 끝낼 수 있는 도전은 이미 진행 중이다.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
