Cuatro bufetes investigan el giro de ServiceTitan hacia Max mientras sus directivos suman 93 ventas y ninguna compra; el tercer trimestre fiscal cierra el 31 de octubre
Cuatro investigaciones por fraude de valores se ciernen ahora sobre el giro de ServiceTitan hacia Max tras un desplome bursátil del 30%. El trimestre que cierra el 31 de octubre pondrá a prueba si empieza a revertirse el viento en contra de entre 2 y 3 millones de dólares en ingresos por suscripción que dejó atrás la facturación diferida de Max.
Vincent Jiang · 3 min read
La acusación: una promesa de junio contra una factura de septiembre
Cuatro bufetes especializados en demandas colectivas investigan si ServiceTitan−1.61% — ServiceTitan, down 1.61 percent today engañó a los inversores sobre Max, su plataforma de IA, y sobre su plan de expansión a nuevos oficios: Pomerantz abrió el 24 de septiembre, Hagens Berman le siguió el 1 de octubre, Glancy Prongay & Rotter se hace las mismas preguntas y Bleichmar Fonti & Auld se sumó el 6 de octubre 3456. Las cuatro persiguen el mismo valor: unas acciones que el 9 de septiembre cayeron 24,46 dólares, un 29,98%, hasta los 57,12, llevándose por delante más de 2.000 millones de dólares de capitalización bursátil 34. Son investigaciones, no conclusiones.
La prueba admitida
El informe del 8 de septiembre batió las previsiones de su trimestre y recortó el siguiente 12. Los ingresos fueron de 292,8 millones de dólares, un 21% más y por encima de las estimaciones, pero todos los indicadores clave frenaron: el crecimiento de los ingresos pasó del 25% al 21%, el de los ingresos de plataforma del 26% al 22% y el del volumen bruto de transacciones del 19% al 17% 12.
Para el tercer trimestre fiscal, la compañía situó su guía de ingresos en 285 a 287 millones de dólares, por debajo del consenso, y la de resultado operativo no GAAP en 29 a 30 millones, frente a los 44,4 millones recién anunciados: un descenso secuencial del 33,6% 125. ServiceTitan afirmó que había «optado por estrechar el foco en los oficios comerciales existentes» en lugar de expandirse a nuevos oficios, para financiar «mayores inversiones y atención en Max» 5.
La guía devuelve cerca de un tercio del resultado operativo que el trimestre acaba de reportar
- Ingresos
- Resultado operativo no GAAP
- Estimate
Data
| Ingresos | Resultado operativo no GAAP | |
|---|---|---|
| T2 fiscal 2027 (real) | $292.8M | $44.4M |
| T3 fiscal 2027 (guía) (estimate) | $286M ($285–287M) | $29.5M ($29–30M) |
De la automatización de junio a las tarifas condonadas de septiembre
La prueba de Hagens Berman se reduce a dos citas: el 4 de junio la dirección decía estar «automatizando la incorporación de clientes» (onboarding); para el 8 de septiembre, las ventas adicionales de Max «no suelen facturarse durante el primer trimestre de un contrato» y las tarifas de incorporación habían quedado condonadas 34. El cambio costaría entre 2 y 3 millones de dólares en ingresos por suscripción y cerca de 2 millones más en servicios profesionales: entre 4 y 5 millones en total este ejercicio fiscal 347. El director de ingresos cambió esa misma semana 24.
Todos los indicadores de crecimiento que publica ServiceTitan desaceleraron frente al año anterior
- Crecimiento de los ingresos totales
- Crecimiento de los ingresos de plataforma
- Crecimiento del GTV
Data
| Crecimiento de los ingresos totales | Crecimiento de los ingresos de plataforma | Crecimiento del GTV | |
|---|---|---|---|
| T2 fiscal 2026 | 25% | 26% | 19% |
| T2 fiscal 2027 | 21% | 22% | 17% |
Las pruebas de la compañía
Cuatro semanas después, el 6 de octubre, Max se abrió a todos los contratistas residenciales que prestan servicio en el hogar, con programas piloto para los oficios comerciales y las cubiertas, además de la aplicación Atlas y la plataforma de consumo Homh 8. La propuesta: 30 agentes y una capa de coordinación que el consejero delegado, Ara Mahdessian, describe como un negocio «que funciona y mejora por sí solo», construido junto a 50 contratistas y con más de 700 ubicaciones previstas para el cierre del ejercicio fiscal 189. The Inference se hizo eco del lanzamiento la semana pasada.
Stifel reiteró su recomendación de compra tras el evento, y KeyBanc y Canaccord hicieron lo propio en los días siguientes 110. Las acciones cerraron el 9 de octubre en 72,59 dólares, por encima de los 57,12 dólares del 9 de septiembre, aunque todavía en torno a un 11% por debajo de su nivel previo al desplome 13.
El lado comprador, desierto
El recuento de los formularios 4 (Form 4) que elabora Quiver Quantitative arroja 93 ventas de directivos en el mercado abierto en seis meses y ninguna compra 8. Mahdessian vendió 146.176 acciones por unos 12,05 millones de dólares; el presidente, Vahe Kuzoyan, 137.475 acciones por 12,04 millones; y el director financiero, David Sherry, por unos 3,66 millones 8. El recuento no precisa si alguna de las ventas estaba programada de antemano al amparo de un plan de negociación, y ni los comunicados de los bufetes ni las recomendaciones de compra mencionan ese registro.
Cero compras de directivos en seis meses; los fundadores concentraron la mayor parte de las ventas
- Estimate
Data
| Value | |
|---|---|
| Ara Mahdessian, consejero delegado (estimate) | $12.05M |
| Vahe Kuzoyan, presidente (estimate) | $12.04M |
| William Griffith (estimate) | $6M |
| David Sherry, director financiero (estimate) | $3.66M |
| Michele O'Connor, directora de administración (estimate) | $2.32M |
| Byron Deeter (estimate) | $1.14M |
A la espera del veredicto
El tercer trimestre fiscal se cierra el 31 de octubre, el primer periodo en el que las primeras ventas adicionales de Max empezarían a facturarse conforme a la progresión descrita por la dirección 14. La partida de suscripción, frente a ese objetivo de 700 ubicaciones, decidirá si la historia de crecimiento estaba aplazada o dañada. ServiceTitan prometió un software que gestiona el negocio; lo primero es gestionar una factura.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
