GitLab裁员七分之一后，以订单而非GAAP营收讲述42%增长故事
6月裁员350人的重组过后，GitLab在下一个季度交出2.863亿美元营收、24%的账单额（billings）增长，并上调全年指引。AI的账单清清楚楚写在毛利率里，而新的消费型计费模式则拖住了确认收入。
Vincent Jiang · 3 min read
6月，七分之一员工被“请出门”
6月2日，GitLab在发布第一财季业绩的同时宣布，将裁撤约350个岗位，约占员工总数的七分之一，并退出22个国家 1。首席执行官比尔·斯特普尔斯（Bill Staples）把这说成智能体时代的一笔生存账：他说，智能体“以机器的规模工作”，正在“把竞争对手逼到悬崖边”；为此，GitLab启动了“git的代际级重建”，瞄准100倍增长 1。
该计划涉及3000万至3500万美元的重组费用 1；其中2330万美元已计入本季 2。SaaS行业媒体把这次裁员当作“本周新闻”来报道，而此时距裁员已过去三个月 3。无论监管文件还是媒体报道，都没有说明这350人来自哪些团队。
裁员“换来”的季度
9月1日发布的截至7月31日当季业绩显示，营收2.863亿美元，同比增长21% 24。增长故事写在利润表的下一行：计算账单额（calculated billings）增长24%，是上一季度12%增速的两倍；净ARR增速加快至42%，首席财务官杰西卡·罗斯（Jessica Ross）称之为公司四年来第二高的季度数据；全年指引上调至11.29亿—11.33亿美元 2。首单数量几乎翻番，至约1700份，50万美元及以上的订单增长超过150% 2。
重组账单落地，GAAP经营亏损达创纪录的5690万美元
Data
| GAAP经营利润 | |
|---|---|
| FY25Q3 | -28.73M |
| FY25Q4 | -19.34M |
| FY26Q1 | -34.61M |
| FY26Q2 | -18.35M |
| FY26Q3 | -12.36M |
| FY26Q4 | -5.16M |
| FY27Q1 | -15.75M |
| FY27Q2 | -56.93M |
毛利率下滑380个基点，SaaStr却把400个记在AI账上
GAAP毛利率从上年同期的87.9%降至84.1%，已连续六个季度下滑，且最近一季降幅最大 5。GAAP经营亏损（含重组费用）从1840万美元扩大至5690万美元 4。经SaasRise转述，SaaStr从经营者角度给出的解读，把这笔毛利率损失中的400个基点记在AI账上 3。
非GAAP账本讲的是另一个故事：经营利润4260万美元，毛利率86.5% 2。反差一目了然：股东看到的是非GAAP账本、账单额增长和上调后的业绩指引；代价则由被裁的350个岗位和退出的22个国家承担 12。
毛利率连续六个季度下滑，最新一季降幅最大
Data
| GAAP毛利率 | |
|---|---|
| FY24Q3 | 89.9% |
| FY24Q4 | 90.2% |
| FY25Q1 | 88.9% |
| FY25Q2 | 88.3% |
| FY25Q3 | 88.7% |
| FY25Q4 | 89.2% |
| FY26Q1 | 88.3% |
| FY26Q2 | 87.9% |
| FY26Q3 | 86.8% |
| FY26Q4 | 86.6% |
| FY27Q1 | 85.8% |
| FY27Q2 | 84.1% |
订单是承诺，GAAP营收是自白
本季度推出的Flex消费型计费模式，六周内吸引超过130家客户，承诺金额逾2000万美元；付费消费运行率（run rate）突破4000万美元，一季度末为1500万美元，财年目标为1亿美元2。
Flex运行率六周内接近增至三倍，财年目标1亿美元
- 付费消费运行率
- Estimate
Data
| 付费消费运行率 | |
|---|---|
| FY27Q1末 | 15M |
| FY27Q2第六周 | 40M |
| FY27目标 (estimate) | 100M |
会计处理露出了马脚：Flex模式的许可收入按合同期限分期确认，将至多1300万美元的本年度营收递延到未来期间，客户却仍按年预付2。下一个数据点是三季度业绩指引：营收2.81亿至2.83亿美元，同比增长15%至16%2。接下来，10月19日，新的速率限制将对免费版用户生效；在这一版本中，智能体代码审查每次已收费0.25美元678。
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