GitLab兜售“AI工厂”故事 内部人士套现1.038亿美元

发布仅三天，一纸减持通知落地

10月9日（周五），一份144号表格（Form 144）出现在美国证监会（SEC）的EDGAR系统↗：GitLab▲+3.06% — GitLab, up 3.06 percent today高管、此前内部人士申报文件中载明的总法律顾问兼公司秘书罗宾·舒尔曼，拟通过摩根士丹利▲+1.76% — 摩根士丹利, up 1.76 percent today史密斯巴尼（Morgan Stanley Smith Barney）卖出49,936股，价值2,674,572.16美元，预计出售日期约为当日¹²。相关股份来自2025年3月以来陆续归属的限制性股票单位与绩效股票单位，出售依照的是2025年10月1日制定的一项计划¹。她此前已在9月2日卖出12,448股，套现687,013.83美元，成交均价55.19美元¹。

投资者以52周新高为发布周买单

通知递交的当周，GitLab正式发布“治理型软件工厂”↗：AnthropicPVT$350B — Anthropic, private, latest valuation $350B的Claude Mythos 5与5.1将为该平台的安全流程提供支持，新增的依赖防火墙开始把关智能体拉入构建的内容，Artifact Central进入测试阶段³⁴。公司称，三个月内智能体开发的活跃用户同比增长200%，安全仓库增长100%，CI/CD流水线增长40%³。周五开盘，GitLab股价报55.09美元，接近55.55美元的高点，几乎是18.73美元低点的三倍；分析师平均目标价为51.75美元⁵。

内部减持总额中，1.01亿美元来自一位创始人的单笔交易

过去90天内，内部人士合计卖出2,176,840股，价值103,798,494美元↗⁵。这一数字大部分来自一笔交易：联合创始人兼董事长西特斯·西布兰迪于9月24日以47.77美元卖出2,116,200股，套现约1.011亿美元，减持后仍持有1,280万股²⁶。首席技术官（CTO）西瓦普拉萨德·帕迪塞蒂9月28日以45.78美元卖出51,915股，套现238万美元；首席会计官（CAO）西蒙·芒迪8月7日以38.00美元卖出8,725股，套现331,550美元⁵²。Atreides Management在6月当季新建了1.03亿美元仓位⁵。采用率是一项指标；创始人一笔1.01亿美元的减持，则是一个价格。

营收创纪录，亏损创十二个季度之最

7月当季，GitLab营收达到创纪录的2.8625亿美元，同比增长21.3%↗，调整后每股收益为0.24美元，高于市场预期的0.18美元⁵⁷。经营现金流由上年同期净流入4,937万美元转为净流出309万美元，调整后自由现金流降至975万美元⁷。按美国通用会计准则（GAAP）计算，经营亏损为5,690万美元，创十二个季度来最大，其中含2,330万美元重组费用⁸⁹。公司对10月当季的营收指引为2.81亿至2.83亿美元，隐含增速放缓至15%至16%⁷。

CEO在增持，公司也在回购

上述高管减持均按10b5-1规则（Rule 10b5-1）预设交易计划执行，计划均在这次产品发布前设立；文件披露的只是计划日期，而非动机 ¹⁵。CEO 比尔·斯特普尔斯9月30日以每股46.62美元买入2,677股，动用资金124,802美元，这是他九个月内第四次在公开市场买入 ²。GitLab自身当季也回购了约350万股，回购授权余额还有2.45亿美元 ⁹。即便如此，华尔街观点分歧：7家“买入”、17家“持有”、4家“卖出”，另有1个研究评级将该股列为“强力卖出” ⁵⁷。

多空对峙：两个读数见分晓

144号表格（Form 144）只是减持通知，并非成交。舒尔曼接下来提交的4号表格（Form 4）将显示那49,936股是否成交、成交价是多少 ¹。另一个读数是10月当季财报：调整后每股收益0.19至0.20美元，对应营收2.81亿至2.83亿美元，而作为参照的一致预期本就低于市场水平 ⁷⁵。