«غلوبس ميديكال» تدفع 252.5 مليون دولار مقابل «نيفرو».. و23 دعوى إصابة بسبب محفزاتها أمام قاضٍ واحد
دفعت «غلوبس ميديكال» (Globus Medical) 252.5 مليون دولار لاقتناء «نيفرو» (Nevro) في أبريل 2025، أي بسعر أقل من القيمة العادلة لما اشترته، ثم رفعت في أغسطس توقعاتها لأرباح عام 2026. أما الأمر الفيدرالي الصادر في 2 أكتوبر بتوحيد دعاوى الإصابة الناجمة عن المحفزات نفسها، فهو المكان الذي تظهر فيه أولاً أعداد الدعاوى وحجم الفاتورة.
Vincent Jiang · 3 min read
23 دعوى إصابة أمام قاضٍ واحد
في 2 أكتوبر، وحّدت الهيئة القضائية الأمريكية للتقاضي متعدد المناطق الدعاوى الفيدرالية الخاصة بالإصابات الناجمة عن محفزات النخاع الشوكي التي باعتها شركة «نيفرو»، صانعة أجهزة علاج الألم التي استحوذت عليها «غلوبس ميديكال»+0.03% — «غلوبس ميديكال», up 0.03 percent today في أبريل 2025، إلى جانب المحفزات التي باعتها غلوبس نفسها، ضمن ملف التقاضي متعدد المناطق رقم 3195 (MDL 3195) أمام القاضي هيوود س. غيليام الابن في محكمة المنطقة الشمالية لولاية كاليفورنيا، وهي المنطقة القضائية التي يقع فيها مقر «نيفرو» 13. ولا تزال 23 دعوى قيد النظر موزعة على عشر مناطق قضائية 2. وتجمع إجراءات التقاضي متعدد المناطق الدعاوى الفيدرالية المترابطة أمام قاضٍ واحد وسجل موحد لإجراءات ما قبل المحاكمة، وهو المكان الذي تظهر فيه أعداد الدعاوى وأرقام التسويات أول ما تظهر.
أقطاب تهاجر وصدمات مؤلمة ونحو 300 مدعٍ
تزعم الشكاوى أن الغرسات تهاجر من مواضعها، وتنفذ عبر الجلد، وتُحدث صدمات مؤلمة، وتُتلف الأعصاب، ما يضطر المرضى في كثير من الأحيان إلى الخضوع لجراحة تصحيحية. كما تزعم أن مندوبي المبيعات قالوا للمرضى إن الأعطال الميكانيكية ما هي إلا مشكلات في البرمجة 2. وعارضت «نيفرو» توحيد الدعاوى وخسرت، في حين قدمت إدارة الغذاء والدواء الأمريكية (FDA)، التي رُفعت ضدها دعاوى إلى جانب نيفرو في تسعٍ من الدعاوى، رداً خاصاً بها 13. وأبلغ محامو المدعين الهيئة أنهم يمثلون نحو 300 مدعٍ محتمل، منهم أكثر من 30 لا يمنعهم من رفع دعاواهم سوى اتفاقية مع «نيفرو» لتعليق سريان ميعاد رفع الدعاوى (tolling agreement) 3.
النشاط الذي يقف خلف رفع التوقعات
دفعت «غلوبس ميديكال»، صانعة غرسات العمود الفقري التي تتخذ من أودوبون بولاية بنسلفانيا مقراً لها، 5.85 دولارات عن السهم الواحد لاقتناء «نيفرو»، بإجمالي 252.5 مليون دولار، بينما كانت الشركة المستهدفة تكافح تحت وطأة المنافسة في قطاع تحفيز النخاع الشوكي. وسجلت مكسباً محاسبياً قدره 118.8 مليون دولار من الشراء بأقل من القيمة العادلة (bargain purchase gain)، لأن القيمة العادلة للأصول تجاوزت الثمن المدفوع 56. ويصف المدير التنفيذي كيث بفايل «نيفرو» بأنها «منتج متفوق سريرياً لعلاج الألم» يوسّع السوق القابلة للاستهداف 4.
نمت أعمال «غلوبس ميديكال» الأساسية بنسبة 8.9% في الربع الثاني، بينما تراجعت مبيعات خط «نيفرو» بنسبة 14.3% على أساس سنوي إلى نحو 81 مليون دولار، وانتقل هامش أرباحه من الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك وإطفاء الدين (EBITDA) من سالب 1.4% إلى 22.4% 4. وحافظت الشركة على توقعاتها لإيرادات عام 2026 عند ما بين 3.18 و3.22 مليار دولار، ورفعت توجيهها لربح السهم المعدَّل (non-GAAP) إلى ما بين 4.95 و5.05 دولارات 4.
تراجع نيفرو والتقنيات الممكِّنة مقابل نمو الرضوض والعمود الفقري
Data
| Value | |
|---|---|
| الرضوض | 31% |
| العمود الفقري الدولي | 13.8% |
| العمود الفقري الأمريكي | 7.3% |
| نيفرو | -14.3% |
| التقنيات الممكِّنة | -25.8% |
الإيرادات تتجاوز 745 مليون دولار في كل ربع منذ إتمام صفقة نيفرو
Data
| صافي الإيرادات | |
|---|---|
| ر3/23 | $383.64M |
| ر4/23 | $616.53M |
| ر1/24 | $606.67M |
| ر2/24 | $629.69M |
| ر3/24 | $625.71M |
| ر4/24 | $657.29M |
| ر1/25 | $598.12M |
| ر2/25 | $745.34M |
| ر3/25 | $769.05M |
| ر4/25 | $826.42M |
| ر1/26 | $759.85M |
| ر2/26 | $789.61M |
الإفصاح الذي لا يذكر القضايا
الإفصاح المالي أقل حجماً من سجل المحكمة. فبند الإجراءات القانونية في النموذج 10-Q للربع الثاني، المودع لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات في 6 أغسطس، يفصّل ثلاث مسائل: نزاعي براءات الاختراع مع موسكوفيتز ومع «4WEB»، والنزاع التعاقدي مع بيمينتا الذي تحوّل فيه حكم هيئة محلفين بقيمة 28.7 مليون دولار إلى استحقاق محاسبي (accrual) قدره 43.1 مليون دولار 5. أما قضايا محفزات النخاع الشوكي فلا تَرِد مفصَّلة ولا يقابلها أي مخصّص مُفصَح عنه، فتبقى الأرقام الوحيدة في سجل ملف التقاضي متعدد المناطق 35.
غير أن القراءة المتوازنة تسير أولاً في الاتجاه المعاكس. فثلاث وعشرون دعوى رقم ضئيل قياساً إلى شركة تمتلك 840.5 مليون دولار من النقد والأوراق المالية القابلة للتداول 4. وتقول الإدارة إن مبيعات «نيفرو» ظلت ثابتة عند مستوى الربع الأول، مع عودة أحجام عمليات التجربة إلى مستوياتها التاريخية في أواخر الربع الرابع 4.
كل قضية تبدأ بمعركة حول أسبقية القانون الفيدرالي
غير أن المشهد القانوني بدوره ليس طريقاً ذا اتجاه واحد. فكل قضية من قضايا محفزات النخاع الشوكي تبدأ اليوم بمعركة أولى حول أسبقية القانون الفيدرالي: هل تُسقط موافقة إدارة الغذاء والدواء الأمريكية المطالبات المبنية على قوانين الولايات؟ والإجابة تتوقف على الدائرة القضائية التي تنظر في الدعوى 3. ويقع ملف التقاضي متعدد المناطق رقم 3195 ضمن الدائرة القضائية التاسعة، التي يتعين على المدعين فيها إثبات أن «نيفرو» حادت عن متطلب محدد من متطلبات موافقة ما قبل التسويق (Premarket Approval) لدى إدارة الغذاء والدواء الأمريكية، وقد صمدت بالفعل دعوى واحدة على الأقل من دعاوى «نيفرو» أمام طعن يستند إلى هذه الأسبقية 3.
سجلّان سيحدّدان سعر المخاطرة
تعرض «غلوبس ميديكال» هذا الأسبوع غرساتها من طراز SCRIPT المرخّصة من إدارة الغذاء والدواء الأمريكية، وهي غرسات عمود فقري مصممة خصيصاً لكل مريض، في المؤتمر السنوي للجمعية الأمريكية الشمالية للعمود الفقري في سان أنطونيو؛ ويمتد المؤتمر من 14 إلى 17 أكتوبر 8. وبعد ثلاثة أسابيع، تحديداً في 5 نوفمبر، تعلن الشركة نتائجها للربع الثالث 7. وسيحدد سجلان سعر مخاطرة «نيفرو» قبل أن تفعل ذلك أي ميزانية عمومية: أحجام عمليات التجربة التي وعدت بها الإدارة بنهاية العام، وسجل قضايا الملف رقم 3195 الذي يقرر فيه نحو 300 مدعٍ محتمل رفع دعاواهم من عدمه 34.
دفعت «غلوبس ميديكال» أقل مما تستحقه أصول «نيفرو»؛ وسجل قضايا التقاضي متعدد المناطق هو أول مكان تُحتسب فيه كلفة دعاوى الإصابات 35.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
