أكبر عميل لخدمات «غولدمان ساكس» في الوساطة الرئيسية لعام 2026 صندوق ذكاء اصطناعي عمره عامان ويعمل برافعة مالية بأربعة أضعاف
جنى «غولدمان ساكس» هذا العام أكثر من 200 مليون دولار رسوماً من صندوق ليوبولد آشينبرينر الذي لم يتجاوز عمره عامين، أي أكثر مما جناه من أي عميل آخر في خدمات الوساطة الرئيسية (Prime Brokerage)، بحسب «فايننشال تايمز». لكن هذا العميل لم يعد يقترض، وتوقفت آلة جني الرسوم التي كانت تعمل بفضله.
Vincent Jiang · 3 min read
وصف الانهيار بأنه فرصة شراء… ثم خسر المحفظة
قبل ستة أيام من استحواذ سيتادل بقيادة كين غريفين على كامل محفظة صندوقه من الأسهم المتداولة في الأسواق العامة، كتب ليوبولد آشينبرينر إلى المستثمرين أنّ موجة هبوط أسهم الذكاء الاصطناعي في يوليو تتيح «بعضاً من أكثر الفرص جاذبية منذ مطلع 2025»، ودعاهم إلى ضخ رؤوس أموال جديدة في موعد أقصاه الأول من أغسطس 2026 1. لكن رؤوس الأموال لم تأتِ قط. الذي أتى هو طلبات هامش من غولدمان ساكس وجي بي مورغان وبنك أوف أمريكا، وفي 30 يوليو انتقلت المحفظة المتداولة علناً بأكملها إلى «سيتادل» 1.
فاتورة عصر الرافعة المالية وصلت للتو
جنى «غولدمان ساكس» هذا العام أكثر من 200 مليون دولار من رسوم صندوق Situational Awareness، أي أكثر مما جناه من أي عميل آخر في خدمات الوساطة الرئيسية، بحسب ما ذكرته صحيفة «فايننشال تايمز» نقلاً عن أشخاص مطلعين على الأمر 23. وأشار تقرير الصحيفة إلى أن الصندوق حل أيضاً هذا العام ضمن أكبر عملاء قسم التداول لدى المصرف إجمالاً 2. وبحسب تلخيصٍ لـOninvest، فإن اقتسام صندوق تأسس عام 2024 مكاناً في صدارة قوائم الترتيب إلى جانب «سيتادل» و«ميلينيوم» أمرٌ يكاد يكون غير مسبوق في وول ستريت 4. وكان «غولدمان ساكس» أحد المقرضين الرئيسيين للصندوق، وما يزال الصندوق عميلاً لدى المصرف 2.
رسوم في الصعود، وطلب هامش في الهبوط
قام هذا العميل على أموال مقترضة. انطلق «Situational Awareness» عام 2024 برأسمال تأسيسي قدره 225 مليون دولار، وأدار محفظته المتداولة في الأسواق العامة برافعة مالية بلغت نحو أربعة أضعاف، وحقق عائداً بنسبة 439 في المئة في النصف الأول من 2026 وحده 15. ولامست أصول الصندوق نحو 45 مليار دولار مطلع يوليو، ثم هبطت إلى نحو 10 مليارات دولار بعد البيع القسري 16.
تسلّم «سيتادل» المحفظة البالغة نحو 16 مليار دولار بخصم يُعتقد أنه قارب 10 في المئة 56. تقاضى «غولدمان ساكس» رسومه في الصعود، واشترى «سيتادل» في الهبوط، وسدّد الشركاء المحدودون طلب الهامش: تراجعت المحفظة بنسبة 67 في المئة في يوليو، لتصبح «أقرب إلى تآكل رأس المال بصورة دائمة مما هو مقبول لنا» 7.
من 225 مليون دولار إلى 45 ملياراً ثم 10 مليارات خلال عامين
Data
| الأصول الخاضعة للإدارة | |
|---|---|
| الانطلاق 2024 | $0.23 |
| ذروة يوليو 2026 | $45 |
| بعد صفقة «سيتادل» | $10 |
«جي بي مورغان» ينسحب.. و«غولدمان ساكس» يحتفظ بالحساب
أنهى «جي بي مورغان» علاقة الإقراض مع الصندوق بعد الخسائر 7. ولا يزال كل من «غولدمان ساكس» و«سيتي غروب» وبنك أوف أمريكا ينفّذ صفقات لصالح الصندوق، الذي أضاف Clear Street وسيطاً جديداً 7. كما استدعت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) البنوك الأربعة بشأن صفقات الصندوق ورافعته المالية واتصالاته مع المقرضين؛ ولم يُتهم أحد بأي مخالفة، فيما يقول الصندوق إنه سيتعاون مع أي طلب يصدر إليه 6. وامتنع «غولدمان ساكس» والصندوق عن التعليق على رقم الرسوم 4.
آلة الرسوم تتوقف عن الدوران
أبلغ الصندوق مستثمريه في يوليو أنه لن يقترض بعد الآن لتكبير حجم مراكزه، وفق ما أوردته Oninvest 4. وعاد في سبتمبر إلى الأسواق العامة عبر خيارات على أسهم «إيه إم دي» و«بلوم إنرجي» و«CoreWeave» و«إس كيه هاينيكس»، وهي أدوات تُدفع عنها علاوة بدلاً من أن تستوجب التزامات هامش 8. وفكّ «سيتادل» أكثر من 80 في المئة من المخاطر التي اشتراها في أكثر من 100 صفقة كتل تتجاوز قيمتها 4 مليارات دولار 8. وما يزال الصندوق مرتفعاً بنحو 80 في المئة بفضل حصة في «أنثروبيك» صعدت 620 في المئة هذا العام 9. وتُختم دفاتر الحساب بكلمات آشينبرينر نفسه: «عدم الانهيار هو المهمة الأولى والثانية» 9. وتبقى نقطة المتابعة: هل سيدفع أي عميل لـ«غولدمان ساكس» مجدداً رسوماً بهذا الحجم من دون أموال مقترضة؟
How this brief was made
01Gathered & sourced328 channels · 1,087 articles▾
Agents swept 328 channels and ingested 1,087 articles, then de-duplicated and ranked them for signal.
02Verified & cross-validated9 claims · 38 data feeds▾
Every one of 9 load-bearing claims was checked against primary sources, with 38 live data feeds reconciling the figures and charts.
- 1Tech Times, "Citadel Buys Situational Awareness Portfolio as 4x Leverage Ends AI Fund's 1,000% Run", 30 July 2026
- 2Seeking Alpha (via MSN), "Goldman Sachs said to have earned over $200M in fees this year from Situational Awareness", 24 September 2026
- 3MT Newswires (via Yahoo Finance), "Market Chatter: Goldman Sachs Earns Over $200 Million in Fees From Situational Awareness", 24 September 2026
- 4Oninvest, "Goldman Sachs Earned More Than $200 Million in Fees from the 'AI Nostradamus' Hedge Fund", 27 September 2026
- 5Seeking Alpha, "Citadel buys bulk of Situational Awareness's public investments following AI-related losses", 30 July 2026
- 6CNBC (via MSN), "SEC reportedly subpoenas Wall Street banks over AI hedge fund Situational Awareness's near collapse", 25 August 2026
- 7Reuters (via AOL), "JPMorgan curbed lending to Situational Awareness after AI losses, source says", 11 September 2026
- 8Quartz (via Yahoo Finance), "Leopold Aschenbrenner's Situational Awareness buying options after collapse", 11 September 2026
- 924/7 Wall St (via MSN), "Leopold Aschenbrenner's $20 billion AI hedge fund imploded. Here's how it's still up 80% this year", 3 August 2026
03Reviewed & edited1 human editor▾
One editor read the draft against the evidence, tuned the framing, and signed off before it shipped.
Become a contributor
Reporting on the business of AI and want it read? We take pitches from outside contributors who bring primary sources and a number worth arguing about.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
