Helions echte Runde: Series G über 500 Millionen Dollar zu 15,5 Milliarden – nicht die 425 Millionen der Agenturen
Aggregatoren haben eine Runde von Januar 2025 als frisches Geld zum September-Preis gemeldet. Der echte Deal ist eine Series G über 500 Millionen Dollar, die Helions Bewertung fast verdreifacht – bei einer Frist, die inzwischen Netzanschluss bedeutet, nicht Stromlieferung.
Vincent Jiang · 3 min read
Was die Agenturen meldeten, ist 20 Monate alt
Ein Finanzierungs-Digest vom 4. Oktober meldete, Helion$425M — Helion, private, latest valuation $425M habe eine Series F über 425 Millionen Dollar zu einer Bewertung von 15,5 Milliarden Dollar geschlossen 1. Die Hälfte dieses Satzes ist 20 Monate alt: Die Series F über 425 Millionen Dollar wurde im Januar 2025 zu einer Post-Money-Bewertung von 5,4 Milliarden Dollar geschlossen 23. Das eigentliche neue Geld ist eine Series G über 500 Millionen Dollar unter Führung von Thrive Capital – im Juni mit 465 Millionen Dollar angekündigt und im September wieder geöffnet, für 35 Millionen Dollar mehr von Crossover-, Pensions- und Staatsfonds 34.
2,9-facher Preis – und noch kein Watt
Die Post-Money-Bewertung von 15,5 Milliarden Dollar vom September setzt Helion auf das 2,9-Fache seiner Bewertung von Januar 2025 – nach rund 1,5 Milliarden Dollar, die bislang in das Unternehmen geflossen sind: der zweitgrößte private Kapitalberg der Fusionsbranche 23. Weitere 1,7 Milliarden Dollar an Series-E-Zusagen bleiben an Meilensteine geknüpft: Versprechen, kein Geld 2. Zu den neuen Namen der Series G zählen Lux Capital, Peak XV und Bill Ford, Executive Chairman von Ford Motor; die Runde ist ein Trade auf KI-Strom, getragen von der Stromnachfrage der Rechenzentren 3. Sam Altman, der Vorsitzende, der das Unternehmen früh unterstützte, ist in diesem Jahr aus dem Verwaltungsrat ausgeschieden, während OpenAI$1.18T — OpenAI, private, latest valuation $1.18T und Helion eine Zusammenarbeit „in bedeutendem Umfang“ ausloten 3.
Die Deadline 2028 hat stillschweigend die Bedeutung gewechselt
Helion-Chef David Kirtley nennt den verschobenen Zeitplan „weniger eine Verzögerung als ein Missverständnis“: Orion geht bis Ende 2028 ans Netz, und die 50 Megawatt aus dem Vertrag mit Microsoft treffen erst nach einer Anlaufphase ein 2. Die Ankündigung von 2023 versprach das Kraftwerk nach einjähriger Anlaufphase bis 2028 mit 50 Megawatt oder mehr am Netz, ein Helion-Manager hat inzwischen gesagt, die volle Leistung werde womöglich erst 2030 erreicht 45. Constellation Energy vermarktet den Strom; Nucor, ein Investor, will ein eigenes 500-Megawatt-Kraftwerk 2.
Im Wettrennen ums Geld gibt es einen klaren Spitzenreiter
Die private Fusionsbranche hat im Jahresverlauf bis Juli eine Rekordsumme von 4,48 Milliarden Dollar eingesammelt – ein Plus von 69 Prozent 6. Commonwealth Fusion Systems kommt auf 4 Milliarden Dollar, nach einer Runde über 1 Milliarde Dollar im Juli. Google hat sich die Hälfte der Produktion des ersten Kraftwerks gesichert 7. Type One Energy hat am 6. Oktober eine Series B über 200 Millionen Dollar geschlossen – Geld für ein 400-Megawatt-Kraftwerk, das das Unternehmen als das erste der Welt anpreist 6.
Im Wettrennen ums Geld liegt Helion auf Platz zwei – mit 1,5 Milliarden Dollar gegen 4 Milliarden bei CFS
Data
| Value | |
|---|---|
| Commonwealth Fusion Systems | $4B |
| Helion | $1.5B |
| Type One Energy | $0.4B |
Was der Preis voraussetzt
Helions Belege sind echt, soweit sie reichen: ein 150 Millionen Grad heißes Plasma im Februar und die erste private Deuterium-Tritium-Fusion 28. Nur eine einzige Anlage weltweit hat den wissenschaftlichen Break-even erreicht – und das ist ein Laser aus einem nationalen Forschungslabor, kein Kraftwerk 7. Auch Helions Brennstoffversorgung mit Helium-3 ist im kommerziellen Maßstab noch nicht bewiesen 2. Das späte Geld zahlt das 2,9-Fache des alten Preises – für ein Jahr 2028, das inzwischen Netzanschluss heißt, nicht Stromlieferung.
Worauf es jetzt ankommt
Drei Messwerte entscheiden über den Trade: ob die Deuterium-Helium-3-Tests von Polaris zu Orion wechseln, ob der Netzanschluss Ende 2028 hält, und ob die 1,7 Milliarden Dollar an bedingten Zusagen in Bargeld umgewandelt werden 2.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
