हिकविजन की AI मार्जिन असल में मेमोरी की महंगाई का बिल है, जो चीन के निगरानी उपकरणों के खरीदार भर रहे हैं
राजस्व 12% बढ़ा, लेकिन शुद्ध मुनाफ़ा 39.6% उछला, और मैनेजमेंट पूरे साल के लिए रिकॉर्ड 100 अरब युआन वाले राजस्व का अनुमान जता रहा है। इस उछाल का एक बड़ा हिस्सा दिखता है AI डेटा सेंटरों से उठी मेमोरी की महंगाई का, जिसे कंपनी ने बार-बार दाम बढ़ाकर खरीदारों के सिर पर डाल दिया।
Vincent Jiang · 3 min read
अपग्रेड से पहले बिल पहुंच गया
हिकविजन की 2026 की पहली छमाही के आंकड़े AI की सफलता-कहानी जैसे दिखते हैं: राजस्व 46.823 अरब युआन, 11.97% बढ़त के साथ, और शुद्ध मुनाफ़ा 7.896 अरब युआन, यानी 39.57% उछाल — बिक्री की रफ्तार से तीन गुने से भी ऊपर 1। लेकिन इस मुनाफ़े की असली कीमत कोई और चुका रहा है। जुलाई में निवेशकों से संवाद में कंपनी ने बताया था कि AI डेटा सेंटरों की मांग ने स्टोरेज और कंपोनेंट की कीमतें तेज़ी से ऊपर खींच दी हैं, और कंपनी ने यह बोझ कई दौर की कीमत वृद्धि के ज़रिए आगे खरीदारों पर डाल दिया 1। इस सिलसिले के दूसरे छोर पर हैं सरकारी सुरक्षा एजेंसियां और फैक्ट्री मालिक, जो अपने उपकरण 5 से 8 साल के चक्र में बदलते हैं 1।
रिकॉर्ड साल — बजट किसी और का
पूरे साल की गाइडेंस 100 अरब युआन से ऊपर के राजस्व और रिकॉर्ड मुनाफ़े की बात करती है 1। यह तब, जब 2025 में राजस्व महज़ 0.01% बढ़कर 92.5 अरब युएन पर रुका था 1। CETC श्रृंखला के ज़रिए 38.88% हिस्सेदारी रखने वाली यह राज्य से जुड़ी दिग्गज कंपनी 7 मंदी के दौरान दाहुआ, Uniview, सेंसटाइम और मेगवी के मुकाबले अपनी पकड़ बनाए रखने में कामयाब रही 1। साबित हो गया है — प्राइसिंग पावर ठहराव के बावजूद ज़िंदा रहती है।
मुनाफ़ा 40% ऊपर, नकदी 40% नीचे
जो अंतर असल में मायने रखता है: एक ओर ग्रॉस मार्जिन 4.78 प्रतिशत अंक की बढ़त के साथ 49.97% पर पहुंचा — कई सालों का उच्चतम स्तर। दूसरी ओर ऑपरेटिंग कैश फ्लो 39.52% गिरकर 3.231 अरब युएन रह गया और इन्वेंट्री 20.5 अरब युएन से बढ़कर 29.5 अरब युएन पहुंच गई 1। मार्जिन के इस उछाल का पूरा श्रेय सॉफ्टवेयर को नहीं दिया जा सकता; फाइलिंग पर हुई रिपोर्टिंग इसके एक हिस्से को हार्डवेयर के दाम दोबारा बढ़ाए जाने से जोड़ती है, क्योंकि मेमोरी की महंगाई आखिरकार अंतिम कीमतों में आ समाई है 1।
मुनाफ़ा 40% बढ़ा, ऑपरेटिंग कैश 40% गिरा
Data
| 2026 पहली छमाही: साल-दर-साल बदलाव | |
|---|---|
| राजस्व | 11.97% |
| शुद्ध मुनाफ़ा | 39.57% |
| ऑपरेटिंग कैश फ्लो | -39.52% |
यह दबाव पूरी दुनिया में है। हुआवे ने हाई-बैंडविड्थ मेमोरी की किल्लत के बीच अपने Ascend 950DT कार्ड का बताया जाने वाला दाम 2.5 लाख युएन के पार बढ़ा दिया है — यह दर दो महीने पहले दिए गए हवालों से 20 से 50% ऊपर है 5। वहीं, छह हाइपरस्केलरों का संयुक्त कैपेक्स 2026 की पहली तिमाही में 137 अरब डॉलर पहुंच गया — साल पहले यह 83 अरब डॉलर था 6।
25.6 करोड़ डिवाइसों के समुद्र में 1 लाख का AI बेड़ा
आंकड़े इस 'AI कंपनी' वाले दावे को कमजोर करते हैं। फ्लैगशिप टेक्स्ट-सर्च प्रोडक्ट की सालाना शिपमेंट करीब 1 लाख यूनिट है 1, जबकि कंपनी ने 2024 में 25.6 करोड़ स्मार्ट IoT प्रोडक्ट का उत्पादन किया था 1 — यानी लगभग हर 2,500 डिवाइसों में एक। नया मल्टीमॉडल कैमरा — जिसकी 26T चिप एज पर 2 अरब पैरामीटर का मॉडल चलाती है — हकीकत में मौजूद है 1; लेकिन पूरे बेड़े में इसकी हिस्सेदारी झील में एक कंकड़ जितनी है।
अपग्रेड हकीकत है, वॉशिंगटन का ख़तरा भी
विरोधी पक्ष भी वाजिब है: इनोवेटिव बिज़नेस 28.93% बढ़कर 15.17 अरब युएन पहुंचे, यानी कुल राजस्व का 32.4% 1, और पूरे चीन में स्थानीय सरकारें टेक्स्ट-सर्च सिस्टम को अपने मौजूदा नेटवर्क में जोड़ रही हैं 7। मगर यह ग्रोथ आखिरकार हार्डवेयर खरीदारों से ही गुजरती है, और कीमत वृद्धि इन खरीदारों को पहले से ज़्यादा चुनिंदा बना देती है: जहां पुराने सिस्टम बुनियादी ज़रूरतें अब भी पूरी कर रहे हैं, वहां अपग्रेड फालतू लगता है और बजट बंद ही रहते हैं 1।
दूसरा मोर्चा कानूनी है। 23 सितंबर को अमेरिकी सांसद पैलोन और गुथरी ने कम्युनिकेशंस एंड टेक्नोलॉजी ट्रांसपेरेंसी एक्ट पेश किया, जो कवर्ड लिस्ट में जा सकने वाली चीज़ों का दायरा चौड़ा करता है और लिस्ट में शामिल संस्थाओं को FCC लाइसेंस लेने से रोकता है 23। जून में FCC ने मौजूदा लिस्ट का इस्तेमाल करते हुए पहले मंज़ूरी पा चुके हिकविजन और दाहुआ उपकरणों के इंपोर्ट पर रोक लगा दी थी 2। IPVM ने नए बिल के हिकविजन और दाहुआ पर पड़ने वाले असर का विश्लेषण किया है 8।
आगे किन बातों पर नज़र रखें
तीन संकेत अहम हैं: कवर्ड लिस्ट में किन नामों की एंट्री होती है 4, दूसरी छमाही के कैश फ्लो और इन्वेंट्री के आंकड़े और यह कि चीनी खरीदार भुगतान करते रहते हैं या नहीं। AI बूम अपने मेमोरी बिल की वसूली कर रहा है — कैमरा-दर-कैमरा — और वह भी उन्हीं ग्राहकों से, जिनके पास मना करने का विकल्प सबसे कम है।
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- 136kr (EU edition), Hikvision, restoring old items to like-new condition, 28 September 2026
- 2Reuters (via MSN), David Shepardson, US lawmakers propose overhaul of China tech review before Trump-Xi talks, 23 September 2026
- 3US House Energy and Commerce Committee, Pallone and Guthrie Introduce Legislation to Improve the Process for Adding Tech and Telecom Equipment to the FCC's Covered List, 23 September 2026
- 4SDxCentral, Ben Wodecki, US lawmakers back Chinese tech crackdown with bill expanding Covered List oversight, 25 September 2026
- 5Reuters, Exclusive: China's AI chipmakers raise prices as high-bandwidth memory shortage bites, 10 September 2026
- 6TechTarget, Jim Handy (Objective Analysis), SSD and memory price increases and what can you do about it, 27 July 2026
- 7Wikipedia, Hikvision, accessed 29 September 2026
- 8IPVM, Christie Smythe, New Bipartisan House Bill On FCC Covered List, Impact on Hikvision and Dahua Analyzed, 25 September 2026
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