À Houston, la facture d'électricité bondit de 28 %, les bénéfices texans de CenterPoint de 32 %

Une surprise de 14 dollars au bas de la facture

Les factures d'électricité du mois d'octobre à Houston réservent une surprise : les frais d'acheminement de CenterPoint passent de 4,99 à 6,41 cents par kilowattheure↗, soit environ 14 dollars de plus par mois, et ils s'appliquent même aux foyers en offre à prix fixe ¹. Ces frais montent d'ordinaire au printemps et reculent en septembre ; cet automne, ils ont bondi de 28,3 %, contre des hausses de 7,3 % et 1,8 % chez deux autres gestionnaires de réseau texans ¹. Les clients ne peuvent pas s'y soustraire : le gestionnaire de réseau est imposé par la géographie ¹².

Des bénéfices en hausse d'un tiers à une moitié chez les gestionnaires de réseau

Cette hausse tombe au sortir d'un semestre déjà très solide. Houston Electric, la filiale texane de CenterPoint, a dégagé 298 millions de dollars sur les six premiers mois de 2026, en hausse de 32 %↗, avec un bénéfice du deuxième trimestre en hausse de 43 % ². Oncor, le gestionnaire de réseau de la région de Dallas et d'une bonne partie du reste de l'État, affiche 640 millions de dollars de bénéfices, en hausse d'environ 45 % ².

Le marché a déjà tranché

Les actionnaires ne sont pas en fête. Le titre CNP a touché un plus bas sur cinquante-deux semaines à 36,37 dollars le 29 septembre↗, sous ses moyennes mobiles à 50 et 200 jours ³. Morgan Stanley a abaissé son objectif de cours à 38 dollars ce mois-ci, RBC l'a établi à 40 dollars et Scotiabank l'a ramené de 49 à 46 dollars le 30 septembre ³⁴. Aucune de ces trois baisses d'objectif n'invoque Austin : le dossier des analystes sell-side et celui des législateurs ne se sont pas encore croisés ³⁴. Le consensus affiche toujours un « achat modéré » (Moderate Buy), à un objectif moyen de 44,93 dollars ³ ; ce potentiel de hausse de 22 % est un pari : il suppose qu'Austin ne changera rien ³⁴.

Les frais d'acheminement ne vont que dans un sens

Le tarif d'acheminement était de 4,05 cents en 2020 ; il est aujourd'hui de 6,41↗, soit environ 566 dollars de plus par an pour un foyer consommant 2 000 kilowattheures par mois ⁵. Les deux gestionnaires de réseau texans ont également obtenu de l'État, ces deux dernières années, des rendements sur fonds propres autorisés plus élevés — des approbations qui, à elles seules, n'expliquent pas le bond des bénéfices ². L'Energy Institute at Haas de l'université de Berkeley chiffre à environ 7 milliards de dollars par an le surcoût que les distributeurs font porter aux consommateurs américains ².

CenterPoint : aucun bénéfice sur les coûts courants

CenterPoint affirme ne rien gagner sur ses coûts d'exploitation courants et ne percevoir qu'un rendement sur ses infrastructures, fixé par la commission de régulation ; la demande qui justifie ces infrastructures est bien réelle ⁵. Le Texas passe au crible des demandes de raccordement de data centers totalisant plus de 474 gigawatts↗, soit plus de cinq fois le record de pointe du réseau ⁶. Le résultat net consolidé de CNP a progressé sur un an quatre trimestres d'affilée, pour atteindre 244 millions de dollars au deuxième trimestre ⁷.

Deux dates : le 27 octobre et le 12 janvier

Les résultats du troisième trimestre tomberont le 27 octobre ⁴, onze semaines avant l'ouverture de la session de la législature, le 12 janvier ². L'objectif annuel reste fixé entre 1,89 et 1,91 dollar par action ⁹. Lors d'une audition le 30 septembre, le sénateur José Menéndez a déclaré à la commission de régulation des services publics que les distributeurs à faible risque devaient s'attendre à des rendements inférieurs, et a réclamé un test objectif↗. Le rendement moyen autorisé tourne autour de 9,6 % ⁸. Houston paie d'abord ; Austin décide ensuite.