休斯敦电费跳涨28%,CenterPoint得州利润劲增32%
CenterPoint旗下休斯敦输配电公司2026年上半年净利润2.98亿美元,同比增长32%;得州参议员已启动对公用事业回报率设定方式的审查,而该公司输配电费在10月账单上又上涨了28%。即便如此,该股仍触及52周低点;下一份财报定于10月27日出炉,距州议会开幕还有11周。
Vincent Jiang · 3 min read
账单末尾的14美元“惊喜”
休斯敦10月的电费账单带来一个意外:CenterPoint能源的输配电费从每千瓦时4.99美分上调至6.41美分,普通家庭每月要多付约14美元,就连固定电价套餐用户也不例外 1。这项费用通常在春季上调、9月回落;今年秋天却跳涨28.3%,同期得州另外两家输配电公司的涨幅分别只有7.3%和1.8% 1。消费者无从避开这笔钱:输配电公司按居住地区指定 12。
输配电公司多赚三分之一到一半
此次费用上调,恰逢一份强劲的半年成绩单。CenterPoint在得州的公用事业公司休斯敦电气(Houston Electric)2026年前六个月实现净利润2.98亿美元,同比增长32%,第二季度利润增长43% 2。覆盖达拉斯及得州大部分地区的输配电公司Oncor,同期净利润6.4亿美元,增长约45% 2。
半年之内,得州输配电公司利润分别大涨45%和32%
- 2025年上半年
- 2026年上半年
Data
| 2025年上半年 | 2026年上半年 | Change | |
|---|---|---|---|
| Oncor | $440M | $640M | +45.5% |
| CenterPoint休斯敦电气 | $225M | $298M | +32.4% |
市场已经投过票
股东并不买账。CNP股价9月29日触及36.37美元的52周低点,已低于50日和200日均线 3。摩根士丹利本月将目标价下调至38美元,加拿大皇家银行给出40美元,加拿大丰业银行9月30日把目标价从49美元下调至46美元 34。三次下调目标价,没有一次把奥斯汀列为理由;卖方研究记录与立法动向至今没有交集 34。分析师共识评级仍为“适度买入”(Moderate Buy),平均目标价44.93美元 3;这22%的上涨空间,押注的是奥斯汀什么都不改 34。
这笔费用只涨不跌
输配电费率2020年为4.05美分,如今已升至6.41美分,每月用电2000千瓦时的家庭一年要多付约566美元 5。过去两年,得克萨斯州两家输配电公司还从州里拿到了更高的核定股本回报率,但单凭这些批准,并不足以解释此番利润跳增 2。加州大学伯克利分校哈斯商学院能源研究所(Energy Institute at Haas)估算,美国消费者每年因公用事业过度成本多支出约70亿美元 2。
休斯敦输配电费本月跳涨28%,较2020年累计上涨58%
Data
| 输配电费 | |
|---|---|
| 2020年 | 4.05¢/kWh |
| 2026年9月 | 4.99¢/kWh |
| 2026年10月 | 6.41¢/kWh |
CenterPoint:利润不来自日常运营成本
CenterPoint表示,公司日常运营成本不产生任何利润,只就基础设施赚取由监管委员会核定的回报,而支撑这些基础设施的需求真实存在 5。得克萨斯州正在审计总量超过474吉瓦的数据中心并网申请,规模是电网历史最高负荷的五倍多 6。CNP合并净利润已连续四个季度同比增长,二季度达到2.44亿美元 7。
合并净利润连续四个季度同比增长
Data
| 合并净利润 | |
|---|---|
| 2024年Q3 | $193M |
| 2024年Q4 | $248M |
| 2025年Q1 | $297M |
| 2025年Q2 | $198M |
| 2025年Q3 | $293M |
| 2025年Q4 | $264M |
| 2026年Q1 | $316M |
| 2026年Q2 | $244M |
两个日期:10月27日和1月12日
公司三季度财报定于10月27日出炉 4,业绩指引维持在每股1.89美元至1.91美元 9,届时距得克萨斯州议会1月12日开幕还有11周 2。在9月30日的听证会上,参议员何塞·梅嫩德斯向得州公用事业委员会表示,风险低的公用事业公司理应拿到更低的回报,并要求建立客观的检验标准;平均核定回报率目前约为9.6% 8。休斯敦先掏钱,奥斯汀后拍板。
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