IDC contabiliza quase 25 mil robôs humanoides; dois terços ainda fazem demonstrações, não trabalho

Trezentos robôs batem ponto em parque temático na China

No parque Chimelong Spaceship, em Hengqin, mais de 300 robôs da AgiBot jogam tênis de mesa, praticam tai chi e fazem o check-in de hóspedes nos quartos de hotel, em corredores abertos. É a maior implantação pública de humanoides do mundo↗, com uma equipe técnica de prontidão ¹². O robô que protagonizou a inauguração de 24 de setembro foi o 20.000º da AgiBot a sair da linha de produção ². O levantamento semestral que baliza a precificação dos papéis das listadas Unitree e UBTECH foi divulgado em 30 de setembro ³.

O terceiro levantamento é o maior

O levantamento da IDC para o primeiro semestre↗, terceira e maior estimativa para o período, aponta embarques globais de quase 25 mil robôs, alta de 432,1% na comparação anual, e receita de US$ 740 milhões, crescimento de 322,7% ³. O preço médio implícito caiu para cerca de US$ 29,6 mil por robô, ante cerca de US$ 37 mil um ano antes ³. Fabricantes chineses produziram mais de 95% da frota, e compradores chineses ficaram com 78% dela — mais de 19 mil unidades ³⁴.

Dois terços da demanda ainda servem para demonstração

Pesquisa e educação, apresentações e exposições e data centers governamentais absorveram 69% dos embarques do primeiro semestre, ante 83,8% em todo o ano de 2025 ³. Uma ressalva acompanha o número: boa parte das compras chinesas provavelmente se concentra em um único cliente, o Estado e seus centros de treinamento de robôs ³. O volume é real; o trabalho, na maior parte, não.

As ações das listadas de volume já corrigem

A UBTECH (09880.HK) vendeu 921 humanoides de corpo inteiro no semestre↗, alta de 1.946,7%, elevou a receita de humanoides em 1.445%, para 590 milhões de yuans — e ainda assim amargou prejuízo de 339 milhões de yuans ⁵. A Unitree (688836.SH) captou cerca de US$ 907 milhões em sua estreia na STAR Market, em 19 de agosto, e fechou o primeiro dia em alta de 460%, perto de um valor de US$ 50,9 bilhões ⁶. Desde então, o papel da Unitree caiu quase pela metade, para 459,65 yuans, e o da UBTECH acumula queda superior a 40% no ano ⁷.

Preços caem, e a previsão sobe

O contraponto é a tendência. A demanda para demonstrações caiu quase 15 pontos percentuais em seis meses, o preço médio recuou um quinto e a IDC elevou em cerca de 50% sua previsão para 2030, agora em mais de 750 mil unidades — número que exige que os embarques dobrem a cada ano ³⁴.

O Ocidente fabrica, mas não embarca

A Tesla agora produz algumas centenas de Optimus por semana, dez vezes o ritmo do segundo trimestre, e reserva a maior parte das unidades para testes internos e para as próprias fábricas ⁸. A empresa pretende alugar os robôs, e não vendê-los, a uma lista restrita de clientes — um caminho até o mercado que o The Inference rastreou em 30 de setembro até as mãos que a Tesla ainda não consegue fabricar de forma confiável em escala ⁸.

A Figure AI, único fabricante americano no top 10 da IDC, aparece com algumas dezenas de unidades ³. O número contrasta com a afirmação da própria empresa, em abril, de ter entregue cerca de 240 robôs naquele mês — diferença explicada pelo critério da IDC, que contabiliza apenas clientes externos pagantes ³.

O número a acompanhar é a fatia fora das demonstrações

O regulador de Pequim estabeleceu três critérios para IPOs de humanoides↗: encomendas sustentáveis, prejuízos em queda e tecnologia central. Ao menos duas dezenas de empresas já protocolaram pedidos de listagem em Hong Kong ⁷.

O levantamento divide o setor com nitidez: as listadas de volume, Unitree e UBTECH, detêm as unidades que se embarcam hoje; as privadas ocidentais detêm a narrativa — e embarcam quase nada ³. A próxima leitura será a versão anual desse mix. Enquanto a fatia fora das demonstrações não passar da metade, o preço do setor é previsão, não negócio.