iFlyteks Wachstum steckt heute in den Geschäften, die Sicherheitsfalken stoppen wollen

KI-Hub in Wonju, 52-Wochen-Tief in Shenzhen

Ende September unterzeichnete Tao Xiaodong, Präsident von Xunfei Healthcare, auf dem Forum NEXT AI 2026 im südkoreanischen Wonju eine Vereinbarung mit dem städtischen Future Industry Promotion Institute↗ über den Aufbau eines offenen „AI Hub of Asia-Pacific“ rund um das medizinische Großmodell Spark Medical ¹. Tage später schloss die Mutter iFlytek am 28. September 2026 in Shenzhen bei 37,25 Yuan – exakt am unteren Ende der 52-Wochen-Spanne von 37,25 bis 67,50 Yuan↗. Damit war der Konzern 89,5 Milliarden Yuan wert ².

Das Wachstum der Mutter steckt in der Modellplattform

Die Halbjahreszahlen verdichten die Spannung auf einen Punkt. Der Konzernumsatz stieg um 6,52 Prozent auf 11,623 Milliarden Yuan. Der auf die Aktionäre entfallende Nettoverlust verringerte sich um 14,68 Prozent auf 204 Millionen Yuan, der bereinigte Nettoverlust wuchs jedoch um 74,88 Prozent auf 637 Millionen Yuan ². Die offene Plattform legte um 36,01 Prozent auf 3,705 Milliarden Yuan zu und steigerte ihre Bruttomarge um 3,63 Punkte auf 20,21 Prozent; das Bildungsgeschäft schrumpfte unterdessen um 1,16 Prozent auf 3,49 Milliarden Yuan ². Die Auftragseingänge stiegen um 27 Prozent und liefen damit dem Umsatz voraus ².

Die Medizintochter, in Hongkong unter der Kennung 02506 eigenständig notiert, wächst schneller als jedes der beiden Segmente der Mutter: Im ersten Halbjahr stieg der Umsatz um 49,4 Prozent auf 446 Millionen Yuan↗, der Verlust schrumpfte um 41,5 Prozent auf 48 Millionen Yuan, die Software läuft in 77.000 Kliniken der Grundversorgung und mehr als 700 Krankenhäusern ³. In Wonju argumentierte Tao, nicht Modellparameter, sondern Behandlungsergebnisse seien das Maß für medizinische KI; keine öffentliche Zahl beziffert das Engagement in Südkorea ¹⁴.

Brasilien schreibt die Schecks, Washington führt die Blacklist weiter

Auf der Front in Rio de Janeiro geht es über fünf Jahre um 1,276 Milliarden Real↗ – gebaut gemeinsam mit Huawei, betrieben über das staatliche Forschungsnetz RNP. Der Betrieb soll im Juli 2027 anlaufen; 3.000 Brasilianer sollen geschult werden, als offiziell genanntes Ergebnis sind portugiesischsprachige Modelle vorgesehen ⁵⁶⁷.

Das Geld stammt aus Brasiliens nationalem Wissenschaftsfonds FNDCT und wird in Tranchen ausgezahlt ⁵. Eine im April geschlossene Vereinbarung mit Serpro, der staatlichen Datenfirma des Bundes, weitet denselben Technologie-Stack auf Cloud-Dienste der Regierung aus ⁸. iFlytek steht seit Oktober 2019 auf der US-Handelsblacklist Entity List↗ – wegen Überwachungstechnologie, die gegen Uiguren eingesetzt wird. Der AthenaLab-Forscher Juan Pablo Toro argumentiert, der Cloud-Ausbau in der Region verschaffe Peking einen Hebel gegenüber den Daten Lateinamerikas ⁸⁹.

Die Absicherung, die keiner einpreist

Brasilien setzt nicht alles auf eine Karte. Das übergreifende Paket von 2,3 Milliarden Real (444 Millionen Dollar) teilt die Arbeiten zwischen chinesischen und amerikanischen Anbietern auf; Offizielle erwarten, dass Nvidia den Zuschlag für den separaten, rund eine Milliarde Real teuren Rechner in Rio Grande do Norte erhält ⁵. Serpros eigene „Sovereign AI“-Ausschreibung endete am 26. Juni 2026↗ – Sieger war die Brasilien-Einheit des in Los Angeles ansässigen MeetKai ¹⁰.

Wie viel von den 1,276 Milliarden Real am Ende an iFlytek geht, ist in keinem offengelegten Vertragsdetail nachzulesen. Auch die Börsenunterlagen schlüsseln den Plattformumsatz nicht nach Ländern auf. Das Wachstum der offenen Plattform von 36 Prozent auf die Exportoffensive zurückzuführen ist eine These – keine belegte Tatsache.

Nomura senkte das Kursziel am 14. September 2026 von 50 auf 40 Yuan und behielt die neutrale Einstufung bei – noch vor den Zahlen für das dritte Quartal am 28. Oktober ². Das Wachstum liegt in Rio und Wonju, der Verlust in Shenzhen.