Insider bei Intuit verkauften Aktien für 577 Millionen Dollar – Aktionäre verloren 56 Prozent

Eine Klage trifft einen Tag nach dem Investor Day ein

Einen Tag nachdem der Investor Day von Intuit eine Wachstumsneuausrichtung auf Basis günstigerer Software verteidigt hatte, hat ein Aktionär die Führungsspitze des Unternehmens selbst vor einem Bundesgericht verklagt. Die am 18. September im Nördlichen Distrikt Kaliforniens eingereichte Derivativklage↗ führt an, Direktoren und Topmanager hätten zwischen dem 25. Februar 2025 und dem 1. Juni 2026 fast 577 Millionen Dollar aus Aktienverkäufen eingenommen – in einer Phase, in der die Führung die Mailchimp-Integration und deren Betrieb immer wieder lobte, während der Aktienkurs künstlich hoch blieb ¹.

Eine halbe Milliarde raus, hundert Milliarden weg

Das Zeitfenster schloss sich am 1. Juni, das Preisgeständnis folgte am 25. August. Die Prognose für das Geschäftsjahr 2027 – 23,28 bis 23,51 Milliarden Dollar Umsatz und 22,88 bis 23,12 Dollar beim bereinigten Ergebnis je Aktie – blieb unter den Erwartungen der Wall Street, und die Aktie verlor trotz besser als erwarteter Quartalszahlen rund 11 Prozent↗ ²³.

Der Schlusskurs vom 22. September, 292,35 Dollar, lag 58,5 Prozent unter dem ein Jahr zuvor erreichten Hoch von 705,08 Dollar↗ ⁴⁵. Am 23. September notierte die Aktie nahe 289 Dollar, ein Minus von mehr als 56 Prozent seit Jahresbeginn ⁴. Hochgerechnet auf 268,4 Millionen Aktien vernichtet der Absturz vom Höchststand rund 111 Milliarden Dollar an Börsenwert ⁴. Aus Unternehmensunterlagen geht hervor, dass allein Gründer und Direktor Scott Cook im Dezember 2025, mitten im Zeitfenster, Aktien für rund 327 Millionen Dollar verkaufte ⁴.

Siegt die Klage, zahlt Intuit an Intuit

Eine Derivativklage gehört dem Unternehmen selbst↗: Ein etwaiger Schadensersatz fließt in Intuits eigene Unternehmenskasse, der klagende Aktionär erhält lediglich seine Prozesskosten ersetzt ⁶. In der Praxis stehen die Versicherer vor dieser Kasse: D&O-Policen springen meist für Anwaltskosten und Vergleiche ein, erst wenn die Versicherungssummen ausgeschöpft sind, haften das Unternehmen und seine Direktoren selbst ⁷. Lange wurden Derivativverfahren eher mit Governance-Reformen als mit Geld beigelegt – doch die Geldvergleiche sind in den vergangenen Jahren deutlich größer geworden ⁸.

Für Aktionäre, die selbst Geld sehen wollen, läuft ein separates Verfahren: die Wertpapier-Sammelklage darüber, wie Intuit KI-Risiken und Mailchimp dargestellt hat↗ ⁵. Im Kern läuft die Derivativklage darauf hinaus, dass der Verwaltungsrat den Verwaltungsrat kontrollieren soll.

Das Zeitfenster der Verkäufe war die Ära der Premium-Preise

Der Zeitraum, in dem der Kurs mutmaßlich künstlich hochgetrieben war, deckt sich mit der Strategie, die Intuit inzwischen verworfen hat. Das Umsatzwachstum erreichte seinen Höchststand von 20,3 Prozent im Quartal, das am 31. Juli 2025 endete – noch innerhalb des Zeitfensters –, und halbierte sich bis zum am 30. April 2026 endenden Quartal auf 10,4 Prozent ⁹. Die Zahl der zahlenden Online-Kunden stieg im vergangenen Geschäftsjahr nur um 3 Prozent, auf 8,9 Millionen ¹⁰.

Intuit-Chef Sasan Goodarzi sagte, hohe Preise trieben TurboTax-Kunden in die Arme günstigerer Konkurrenten. Im Geschäftsjahr 2027 senkt der Konzern die Preise für Steuererklärungen in Eigenregie und führt kostenlose sowie günstige QuickBooks-Tarife ein ³. Mailchimp, die Sparte, die laut Klage vom Management hochgejubelt wurde, wird unverändert bis minus 1 Prozent prognostiziert↗ ¹¹. Die Konsensschätzungen für das Ergebnis je Aktie im Geschäftsjahr 2027 wurden binnen eines Monats um 13,7 Prozent gesenkt ¹⁰.

Die Kehrseite der Bilanz

Das sind Vorwürfe, keine Feststellungen. Ob diese Verkäufe unter vorab festgelegten Handelsplänen liefen, ist öffentlich nicht zu erfahren; Intuit hat seine Jahresprognose beim Investor Day am 17. September bekräftigt ¹¹. Die Klageschrift lag für diesen Beitrag nicht vor; die Zahl von 577 Millionen Dollar und das Zeitfenster stammen aus dem ersten veröffentlichten Bericht über die Klageeinreichung ¹.

Zwei Lesarten entscheiden über den nächsten Akt

Bei einer Derivativklage muss der Aktionär den Verwaltungsrat zuerst auffordern, selbst zu handeln – oder einem Richter plausibel machen, dass eine solche Aufforderung zwecklos wäre ⁶. Diese Entscheidung ist die erste Hürde. Die zweite ist das Oktoberquartal: Es wird zeigen, ob die kostenlosen Tarife das Kundenwachstum von 3 Prozent ankurbeln können – oder ob die Ära der Premium-Preise, die das Zeitfenster gefüllt hat, Intuits Wachstumsstory mit in den Abgrund reißt.