Isomorphic erklärt seine KI für bewiesen – 2,7 Milliarden Dollar hängen am 31. Dezember
Der Präsident von Isomorphic Labs erklärt, die KI-Hypothese des Unternehmens sei „bewiesen“. Das Kontobuch zeigt: 2,7 Milliarden Dollar eingeworben, 82,5 Millionen Dollar von Partnern kassiert, kein Wirkstoff benannt, keine Studie begonnen – und bis zum selbstgesetzten Jahresendtermin bleiben 13 Wochen.
Vincent Jiang · 3 min read
Die Anklage: „bewiesen“ – 13 Wochen bleiben
Am 29. September erklärte der Präsident von Isomorphic Labs, Max Jaderberg, die Gründungswette des Unternehmens für entschieden: „Unsere Hypothese ist bewiesen“ 12. Aus dem Manifest geht hervor, wie die Wirkstoff-Design-Engine IsoDDE den chemischen Raum nach einem unbenannten „Target D“ durchsucht – in zwei bis vier Tagen. Zum Vergleich führen die Autoren ein publiziertes Referenzmolekül an, in das nach ihrer Schätzung drei bis fünf Jahre Arbeit geflossen sind 1. Die eigene Bewährungsprobe steht in 13 Wochen an: eine erste klinische Studie bis Ende 2026 – eine Frist, die bereits einmal verschoben wurde; zuvor galt Ende 2025 2.
Die zugelassenen Beweise: 2,7 Milliarden Dollar eingeholt, 82,5 Millionen Dollar kassiert
Seit 2025 sind rund 2,7 Milliarden Dollar an externem Kapital geflossen: erst 600 Millionen Dollar in einer ersten Finanzierungsrunde, dann im Mai 2,1 Milliarden Dollar in einer Series-B-Runde unter Führung von Thrive Capital – mit Alphabet, GV und Temasek 24. Die bis heute überhaupt offengelegten Einnahmen von Partnern belaufen sich auf 82,5 Millionen Dollar an Upfront-Zahlungen: 45 Millionen Dollar von Eli Lilly, 37,5 Millionen Dollar von Novartis; beide Verträge wurden im Januar 2024 geschlossen und sehen bis zu 2,9 Milliarden Dollar an erfolgsabhängigen Meilensteinen vor 2. Berichtet wurde bislang von keiner einzigen Meilensteinzahlung 2.
Die Offenlegungsbilanz ist mager. Stand 30. September hatte Isomorphic keinen Wirkstoffkandidaten benannt, kein Target genannt, keine Zahl laufender Programme mitgeteilt, keinen IND-Antrag (Investigational New Drug) eingereicht und keine Studie gestartet; an Pipeline-Details gibt es nur zwei Schwerpunkte: Onkologie und Immunologie 2.
Isomorphic hat 82,5 Mio. Dollar an Partnergeldern kassiert – kein einziger Meilenstein wurde bezahlt
Data
| Value | |
|---|---|
| Seit 2025 eingeworbenes Kapital | $2,700M |
| Meilensteine Lilly (Obergrenze) | $1,700M |
| Meilensteine Novartis (Obergrenze) | $1,200M |
| Upfront Lilly (gezahlt 2024) | $45M |
| Upfront Novartis (gezahlt 2024) | $37.5M |
Die Beweisstücke: Partner, die wiederkommen
Die Pharmabranche kommt wieder – und unterschreibt. Ein Jahr nach dem ersten Deal stockte Novartis um bis zu drei Programme auf, und Johnson & Johnson schloss am 20. Januar 2026 eine modalitätsübergreifende Forschungskooperation mit mehreren Targets – die Konditionen wurden nicht offengelegt 25. Im Februar veröffentlichte Isomorphic Benchmarks, die bei schwierigen Protein-Ligand-Fällen mehr als doppelt so hohe Genauigkeit wie AlphaFold 3 beanspruchen 2.
Das Kreuzverhör: Der Kandidat gehörte Insilico
Die Skeptikerin Melinda Chu sagt es unverblümt: „Ohne Wirkstoff kann man keine Krankheit heilen“ 2. Am 30. September meldete eine Krypto-Nachrichtenagentur unter Isomorphics Namen die Nominierung von ISM1354 – einen GIPR-Antagonisten gegen Adipositas und Typ-2-Diabetes, den 34. präklinischen Kandidaten seit 2021 6. Die Pressemitteilung stammt von Insilico Medicine, das Rentosertib in weniger als 30 Monaten vom Target bis in Phase 1 brachte und inzwischen in Phase 3 ist 28. Insilico, an der Börse von Hongkong notiert, verbuchte 2026 sein erstes halbes Jahr mit Gewinn – bei einem Umsatz von rund 106 Mio. Dollar 8.
Die Marktwette: Drei Ticker stehen für den Test
Eli Lilly (LLY) und Novartis (NVS) haben für den Einblick in die internen Daten bezahlt, und die Meilensteinpläne liegen bei ihnen: bei Lilly bis zu 1,7 Mrd. Dollar, bei Novartis bis zu 1,2 Mrd. Dollar 2. Ein erster Meilensteinscheck wäre die erste unabhängige Bestätigung, dass die Engine funktioniert 2. Alphabet (GOOGL) besitzt das Labor vollständig und hat es bereits finanziert, bevor externes Geld floss 23. Das börsennotierte Vergleichsunternehmen ist Schrödinger (SDGR): 199,5 Mio. Dollar Softwareumsatz im Jahr 2025 stehen einem Nettoverlust von 103 Mio. Dollar gegenüber – und Schrödinger verkauft, was Isomorphic nicht verkauft 2. Verpasst Isomorphic den 31. Dezember erneut, schwindet die KI-Prämie; trifft das Unternehmen die Frist, kommen die Partnerprogramme in Bewegung.
Warten auf das Urteil: 31. Dezember
Drei Belege würden den Fall entscheiden: ein IND-Antrag, der Start einer klinischen Studie oder die erste Meilensteinzahlung 2. Der Markt beobachtet dieselbe Liste. Das Signal wäre also eine Meilensteinmeldung oder ein IND-Antrag aus den Programmen mit Lilly und Novartis vor dem 31. Dezember. Chu rechnet in diesem Jahr nicht mit einer Studie, möglicherweise auch 2027 nicht. Die eigene Uhr des Unternehmens tickt anders 2.
Deepdive
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