이소모픽랩스 “AI 가설 증명됐다”…27억 달러의 운명이 걸린 12월 31일 마감

혐의: “증명됐다”, 남은 시간 13주

9월 29일 이소모픽랩스 맥스 예더버그 대표는 회사가 창업 때 걸었던 승부수가 결판 났다고 선언했다. “우리 가설은 증명됐다” ¹². 선언문↗을 보면 신약 설계 엔진 ‘IsoDDE’는 이름이 공개되지 않은 ‘타깃 D’를 찾아 화학공간을 탐색하는 데 2~4일이 걸린다. 저자들은 비교 기준이 되는 공개 분자를 개발하는 데 3~5년이 들었을 것으로 추정했다 ¹. 회사가 스스로에게 부과한 시험은 13주 앞으로 다가왔다. 2026년 말까지 첫 임상시험을 시작한다는 목표인데, 회사는 이 기한을 2025년 말에서 이미 한 차례 미룬 적이 있다 ².

인정된 증거: 27억 달러가 들어왔지만 실제 거둬들인 돈은 8250만 달러

2025년 이후 약 27억 달러의 외부 자금이 유입됐다. 6억 달러 규모의 첫 투자 라운드에 이어 스라이브 캐피탈이 주도한 5월의 21억 달러 시리즈B 라운드↗가 열렸고 알파벳과 GV, 테마섹이 참여했다 ²⁴. 지금까지 공개된 파트너 수입은 업프런트(선불금) 8250만 달러가 전부다. 2024년 1월 체결한 계약으로 일라이릴리에서 4500만 달러, 노바티스에서 3750만 달러를 받았다. 성공 시 최대 29억 달러까지 추가로 받을 수 있는 조건부 마일스톤이 걸려 있다 ². 그러나 마일스톤 지급이 이뤄졌다는 보도는 단 한 건도 없다 ².

공시 내역은 빈약하다. 9월 30일 기준 이소모픽랩스는 후보물질도, 타깃도 공개하지 않았다. 프로그램 수를 제시하지 않았고 IND(신약 임상시험 신청)를 제출하지도 않았으며 착수된 임상시험도 없다. 파이프라인 관련해 내놓은 정보는 종양학과 면역학이라는 두 개 집중 분야가 전부다 ².

증거물: 다시 찾아오는 파트너들

제약사들은 계속 거래 테이블로 돌아오고 있다. 노바티스는 첫 계약 1년 만에 프로그램을 최대 3개 추가했다. 존슨앤드존슨은 2026년 1월 20일 모달리티를 아우르는 다중 타깃 공동연구 계약을 체결했고↗, 재무 조건은 공개하지 않았다 ²⁵. 이소모픽랩스는 올해 2월 난이도 높은 단백질-리간드 사례에서 알파폴드3 정확도의 두 배를 넘는다고 주장하는 벤치마크 결과를 내놨다 ².

반대신문: 그 후보물질은 인실리코의 것이었다

회의론자 멜린다 추의 말은 직설적이다. “약 없이는 병을 고칠 수 없다”는 것이다 ². 9월 30일 한 암호화폐 뉴스 매체가 이소모픽랩스 명의로 후보물질 ISM1354 선정 소식을 내보냈다↗. 비만과 제2형 당뇨병을 겨냥한 GIPR 길항제로, 2021년 이후 34번째 전임상 후보물질이라는 요지였다 ⁶. 그런데 그 보도자료↗의 주인은 인실리코메디신이었다. 이 회사는 렌토세르티브(rentosertib)를 타깃 특정부터 임상 1상까지 30개월도 걸리지 않게 끌어올렸고, 지금은 3상에 들어가 있다 ²⁸. 홍콩 상장사인 인실리코메디신은 2026년 약 1억600만 달러의 매출로 첫 흑자 반기를 기록했다 ⁸.

시장: 검증은 세 종목에 걸려 있다

일라이릴리(LLY)와 노바티스(NVS)는 내부 데이터를 들여다보는 대가를 치렀고 마일스톤 지급 일정표를 손에 쥐고 있다. 릴리는 최대 17억 달러, 노바티스는 최대 12억 달러 규모다 ². 첫 마일스톤 대금 한 건이 엔진이 실제로 작동한다는 최초의 독립적 확증이 된다 ². 알파벳(GOOGL)은 이 연구소를 완전히 소유하고 있으며 외부 자금이 들어오기 전부터 직접 재원을 댔다 ²³. 상장된 비교 대상은 슈뢰딩거(SDGR)다. 2025년 소프트웨어 매출 1억9950만 달러에 순손실 1억300만 달러를 낸 이 회사는 이소모픽랩스가 팔지 않는 것을 팔고 있다 ². 12월 31일을 또 놓치면 AI 프리미엄은 빠지고, 해내면 파트너 프로그램이 움직인다.

판결 주시: 12월 31일

논쟁에 종지부를 찍을 증거는 세 가지다. IND 신청, 임상시험 개시, 첫 마일스톤 대금이다 ². 시장도 같은 목록을 주시하고 있다. 12월 31일이 오기 전에 릴리·노바티스 프로그램에서 마일스톤 소식이나 IND가 나오는 것이 곧 신호다. 추는 올해 임상시험은 시작되지 않을 것이고 2027년에도 어쩌면 마찬가지일 것이라고 내다봤다. 정작 회사의 시계는 다른 시간을 가리키고 있다 ².