Un fondo activista presiona a Fiserv para recortar más y entregarle el peaje a Palantir
Jana Partners quiere que Fiserv más que duplique el ahorro del plan Project Elevate, hasta 1.250 millones de dólares, y que recete para ello el software de Palantir: el recorte de costes en las empresas se convierte así en un peaje directo de software.
Vincent Jiang · 3 min read
Takis Georgakopoulos asumió en junio de 2026 la máxima dirección de Fiserv. Heredaba una empresa con unos 25.000 millones de dólares de capitalización bursátil y una base instalada que hace funcionar las tripas tecnológicas de miles de entidades de crédito 12. El 28 de septiembre de 2026, el fondo de inversión activista Jana Partners le plantó un ultimátum directamente en su mesa: más que duplicar la ambición de recorte interno de costes e instalar Palantir Technologies para reformar en profundidad los sistemas heredados de la compañía 34.
Subir la apuesta en los recortes de costes
Fiserv puso en marcha Project Elevate con el objetivo de extraer 500 millones de dólares de ahorro operativo acumulado hasta 2029 45. En una carta formal que Reuters fue el primero en ver, Jana exigió a la dirección elevar ese objetivo hasta 1.250 millones y presentar esas previsiones más exigentes junto con los resultados del tercer trimestre 36. El fondo, que construyó su participación a finales de 2025, sostiene que los recortes operativos agresivos deben trasladarse de lleno al beneficio operativo y no esfumarse en los gastos generales habituales 46.
La presión refleja la impaciencia del mercado ante las sucesivas rebajas de previsiones 47. La acción de Fiserv ha perdido más de la mitad de su valor en los últimos 12 meses, hasta cerrar el 23 de septiembre de 2026 en su nivel más bajo desde febrero de 2016 48. Jana sostuvo ante el consejo que fijarse un objetivo bajo y cumplir una meta sin ambición conlleva un riesgo muy superior al de apostar por la disciplina estructural 46.
Una receta con nombre propio
La carta va más allá de los mandatos de recorte de costes habituales al especificar el proveedor encargado de ejecutarlos 34. Jana insta a Fiserv a desplegar el software de Palantir para podar la deuda técnica, retirar arquitecturas superpuestas y comprimir el gasto con los veteranos proveedores de tecnología empresarial 46.
La receta responde a un patrón que el fondo de inversión ya ha ensayado 46. Scott Ostfeld, socio director de Jana, forma parte del consejo del proveedor de defensa Mercury Systems, que firmó su propio acuerdo de flujos de trabajo empresariales con Palantir en agosto de 2026 49. En Fiserv, reemplazar a los proveedores tradicionales de servicios externalizados por Palantir supone cambiar horas de integración de sistemas heredados por cuotas de suscripción de software plurianuales 46. El mecanismo financiero intercambia los gastos generales variables de los contratistas por peajes de software de alto margen, y traslada los presupuestos tecnológicos recurrentes a un nuevo proveedor en lugar de retener íntegramente el ahorro en el balance 46.
El peaje de software deja beneficios: el margen operativo de Palantir ha pasado del 20% al 47% en seis trimestres
Data
| Margen operativo | |
|---|---|
| 1T 25 | 19.9% |
| 2T 25 | 26.8% |
| 3T 25 | 33.3% |
| 4T 25 | 40.9% |
| 1T 26 | 46.2% |
| 2T 26 | 47.1% |
Sortear la trampa de la reestructuración
La dirección de Fiserv ya ha mostrado apertura a la reestructuración: ha confirmado la revisión de sus líneas de negocio y estudia salir de su unidad de transacciones de débito 45. Georgakopoulos dirigió antes el negocio de pagos mayoristas en JPMorgan Chase y pasó dos años al frente de las operaciones con comercios de Fiserv 210. El ejecutivo conoce de primera mano la fricción operativa que supone desagregar sistemas bancarios complejos sin indisponer a los clientes institucionales 12.
La respuesta a los 1.250 millones llegará con los resultados del tercer trimestre
El consejo deberá dar su respuesta cuando presente las cifras financieras del tercer trimestre 46. Los inversores y los responsables de compras corporativas deberían vigilar de cerca la próxima conferencia de resultados: habrá que ver si la dirección revisa formalmente al alza las previsiones de Project Elevate, fijadas hoy en 500 millones de dólares, y si la información tecnológica de la compañía desglosa de forma expresa licencias de software de varios millones de dólares para Palantir 45. Que Georgakopoulos acepte o no el listón de los 1.250 millones señalará cuánto control operativo conserva Fiserv frente a la presión activista 46. Para Palantir, la campaña de Jana dibuja un lucrativo modelo comercial: fondos activistas que imponen su sistema operativo empresarial como equipamiento de serie en las reconversiones corporativas 49.
El proveedor recetado no deja de crecer: los ingresos de Palantir se han multiplicado por más de tres en tres años
Data
| Ingresos | |
|---|---|
| T3 '23 | $0.56B |
| T4 '23 | $0.61B |
| T1 '24 | $0.63B |
| T2 '24 | $0.68B |
| T3 '24 | $0.73B |
| T4 '24 | $0.83B |
| T1 '25 | $0.88B |
| T2 '25 | $1B |
| T3 '25 | $1.18B |
| T4 '25 | $1.41B |
| T1 '26 | $1.63B |
| T2 '26 | $1.94B |
Deepdive
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