致两死爆炸五天后 英特尔以色列晶圆厂再发泄漏 摩根大通同日上调评级
周一，英特尔位于以色列南部基里亚特加特（Kiryat Gat）的工厂内，监测系统检测到三氟化氮泄漏，员工就地避险——五天前，储罐爆裂事故刚夺去两名工友的生命。同一个早晨，摩根大通终结了持续近四年的看空评级，英特尔股价盘前上涨约4%；公司至今仍未说明该厂是否在运转。
Vincent Jiang · 3 min read
周一早晨，英特尔+5.26% — 英特尔, up 5.26 percent today位于以色列南部基里亚特加特的工厂正准备将储气罐移出现场，公司自有监测系统检测到三氟化氮，员工随即就地避险。12 该气体简称NF3，在芯片制造中用于清洗和刻蚀硅晶圆，吸入有毒。38
五天前的10月14日，同一厂区内，装载8吨三氟化氮的储罐在卡车卸料时罐颈发生爆裂。123 35岁的亚基尔·科萨什维利（Yakir Kosashvili）在爆炸当天身亡；49岁的伊利亚·切丘林（Ilya Chechulin）次日在贝尔谢巴的索罗卡医疗中心去世。23 第三名工人20多岁，目前处于镇静状态，依靠呼吸机维持。12
上调评级，赌的是执行力
消防部门表示，周一的泄漏未扩散出厂区，无人员伤亡，对周边居民也不构成威胁。24 到纽约开盘时，摩根大通分析师哈兰·苏尔（Harlan Sur）已终结对英特尔的“减持”（Underweight）评级——这一相当于卖出的评级自2022年11月维持至今——并将评级上调至相当于持有的“中性”（Neutral），目标价85美元。56 英特尔股价年内已上涨143%，盘前涨约4%。567
三篇上调评级的报道都没有把这次上调与工厂联系起来；CoinCentral对爆炸事故只用一句带过。567 英特尔尚未说明，采用Intel 7制程生产芯片的基里亚特加特Fab 28晶圆厂目前是否仍在运转。89
研报里倒是有的数字
摩根大通85美元目标价低于收盘价，其余机构介于109至145美元
Data
| Value | |
|---|---|
| 摩根大通（苏尔） | $85 |
| 华尔街共识 | $109.06 |
| Piper Sandler | $110 |
| TD Cowen | $115 |
| Tigress Financial | $145 |
苏尔的看多逻辑是首席执行官陈立武领导下的执行力，而他自己的算术恰恰摆出了差距：英特尔2026年上半年外部代工收入为4.67亿美元，年化约9.34亿美元；相比之下，在晶圆代工市场占据主导地位的台积电+2.13% — 台积电, up 2.13 percent today年化收入约1500亿美元。67
自2022年11月以来，英特尔在服务器芯片市场的份额已从77%滑落至53%，预计未来几个季度还将进一步流失。67 基里亚特加特的扩建计划此前已获得2024年初敲定的32亿美元以色列政府拨款支持，却在数月之内便告搁置。8
事故罕见、泄漏受控，答案要等10月29日
另一面：消防部门调查人员称这次储罐故障极不寻常，目前仍无法判断这究竟是磨损老化所致，还是本可避免的问题；基里亚特加特警察局长沙伊·阿莱利表示，调查人员尚未认定事件是否涉及犯罪或过失。13 周一的泄漏由英特尔自家的监测系统发现，公司称正与当局全面协调。28
芯片厂发生致死事故已属罕见——整个俄勒冈州的半导体行业似乎也只记录过一起：2017年，一名英特尔的外包承包商在生产设备内被挤压致死。10
英特尔将于10月29日公布第三季度业绩，市场共识为每股收益0.40美元、营收165亿美元。6 不妨留意财报里有没有与基里亚特加特相关的数字——毕竟，必须让复兴真正落地的，恰恰是这座仍在接受调查的工厂。12
Deepdive
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