«KKR» تتجاوز سقفها البالغ 5% وتسدّد لمدخرينها.. وطابور خروج «بلو أوول» يبلغ 39% من أحد صناديقها
سدّد صندوق الائتمان الموجّه للأفراد التابع لـ«KKR»، الذي تبلغ أصوله 996 مليون دولار، طلبات سحب تجاوزت سقفه الفصلي البالغ 5%، في أخف تجاوز يُسجَّل خلال ربعٍ طلب فيه مدخرو «بلو أوول» (Blue Owl) استرداد 39% من أسهم أحد الصناديق، مقابل 10% لدى «بلاكستون»، وذلك بالتزامن مع بدء ست شركات جمع 500 مليار دولار للإقراض مقابل قدرات الحوسبة من «إنفيديا».
Vincent Jiang · 3 min read
التجاوز 0.06 نقطة فقط.. و«KKR» دفعته
تلقّى صندوق «K-FITS»، صندوق الائتمان غير المدرج الموجّه لصغار المدخرين التابع لـ«KKR»، طلبات سحب تعادل 5.06% من أسهمه في الربع المنتهي في 29 سبتمبر، متجاوزاً بذلك سقفه الفصلي البالغ 5% 12. وقالت «KKR» إنها ستتجاوز الحد وتسدّد للجميع كامل مستحقاتهم بدلاً من توزيعها بالتناسب، مشيرةً إلى ضآلة حجم التجاوز وإلى السيولة المتاحة لدى الصندوق 12.
تبلغ أصول الصندوق نحو 996 مليون دولار، وحقق منذ إطلاقه في فبراير 2024 عائداً بمعدل سنوي بلغ 8.64% 12. أما شقيقه الأكبر «K-FIT»، البالغ صافي أصوله نحو 1.7 مليار دولار، فاقتصرت طلبات السحب فيه على 1.53% من الأسهم، وقد جمع منذ مطلع العام أموالاً جديدة تفوق ما دفعه 2.
أما في بقية الصناديق فقد تجاوز طابور الخروج السقف بفارق كبير
طلبات الخروج تجاوزت سقف 5% في خمسة من ستة صناديق كبرى للائتمان الموجّه للأفراد
Data
| Value | |
|---|---|
| بلو أوول OTIC | 39% |
| بلو أوول OCIC | 16.8% |
| كليفووتر CCLFX | 16% |
| بلاكستون BCRED | 10% |
| KKR K-FITS | 5.06% |
| KKR K-FIT | 1.53% |
استقطب «OTIC»، الصندوق الرائد لدى «بلو أوول» في الإقراض لقطاع التكنولوجيا، طلبات بقيمة 1.1 مليار دولار تعادل 39% من الأسهم، مرتفعة من 38.1%، فيما تلقى صندوقها الائتماني «OCIC» طلبات بنسبة 16.8%، لتبلغ الطلبات على الصندوقين معاً 4.2 مليار دولار، هبوطاً من 4.7 مليار دولار 3. واستقبل صندوق «BCRED» التابع لـ«بلاكستون»+1.48% — «بلاكستون», up 1.48 percent today طلبات بقيمة 4.3 مليار دولار، أي نحو 10% من الأسهم، في ثالث ربع متتالٍ ترتفع فيه الطلبات، مع تمسّكه بسقفه البالغ 5% 4. أما الصندوق الرائد لدى كليفووتر فاستقطب طلبات بنحو 16%، وسيعيد شراء 5% من الأسهم بالتناسب، بما يغطي نحو ثلث طابور الطلبات 25.
ورغم ذلك، جانب العرض البالغ 500 مليار دولار قيد الإعداد
في 10 أغسطس، وقّعت «إنفيديا»−0.47% — «إنفيديا», down 0.47 percent today مذكرات تفاهم مع «أبولو» و«بلاك روك» و«بلاكستون» و«بروكفيلد» و«غولدمان ساكس»+1.73% — «غولدمان ساكس», up 1.73 percent today و«KKR» لإنشاء منصات تمويل الحوسبة تهدف إلى جمع أكثر من 500 مليار دولار من أموال أطراف ثالثة 6. ويصف جنسن هوانغ الرقاقات بأنها «فئة أصول قابلة للاستثمار» 6، فيما يقدّر تقرير واحد الضمان الخلفي (backstop) المحتمل من «إنفيديا» بما يصل إلى 125 مليار دولار، وهو سقف أعلى لا أموال ملتزمة 7.
لا يربط أي إفصاح بين طرفي الصفقة، ولا يقول أي خطاب إن الاستردادات ستُجوّع المنصات. والفصل في الوضع الراهن بسيط: فالمدخر الذي يسترد أمواله يحصل عليها كاملة نقداً 12. أما خط إيرادات الرسوم لدى المدير فيعتمد على باب التدفقات الداخلة، وهو باب ظل مفتوحاً: بلغ جمع الأموال خلال 12 شهراً مستوى قياسياً عند 133 مليار دولار، وارتفعت الأرباح المرتبطة بالرسوم بنسبة 37% على أساس سنوي إلى 1.21 مليار دولار في الربع الماضي 8.
والرأي المضاد له وزنه
تقول «بلو أوول» إن معظم الطلبات هي عروض بيع أعيد تقديمها بعد أن عجزت الشركة عن تلبيتها سابقاً، وليست طلباً جديداً 3. ويصف خطاب «بلاكستون» فروق العائد الأوسع اليوم بأنها مقنعة، ويدرج الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية الرقمية ضمن مجالات الفرص أمامها 4. ويرى محلل «إيفرکور» (Evercore)+1.92% — «إيفرکور» (Evercore), up 1.92 percent today غلين شور أن الكابح الحقيقي هو ضعف الاشتراكات الجديدة لا طابور الخروج 3، فيما يقول رئيس «بلاكستون» جون غراي إن الثقة في الائتمان الخاص ستعود 2.
راقبوا الاشتراكات لا طابور الخروج
تعقد «بلاكستون» المؤتمر الهاتفي لنتائج الربع الثالث في 22 أكتوبر 9، وتنشر «بلو أوول» نتائجها في 29 أكتوبر 10. والرقم الذي يحدد ما إذا كانت ديون الحوسبة بقيمة 500 مليار دولار ستجد مشترين هو الرقم الذي لم يضع له أحد سقفاً: الأموال الجديدة المتدفقة.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
