अपनी ही 5% सीमा पार कर KKR ने निवेशकों को पूरा पैसा लौटाया; ब्लू आउल के एक फंड में निकासी की मांग 39% तक पहुंची
KKR के 996 मिलियन डॉलर के रिटेल क्रेडिट फंड ने अपनी 5% सीमा के बावजूद निकासी के अनुरोध चुकाए — इस तिमाही का सबसे हल्का उल्लंघन। इसी दौरान ब्लू आउल के निवेशकों ने एक फंड के 39% और ब्लैकस्टोन के फंड के 10% शेयरों तक की वापसी मांगी है। और यह तब, जब छह कंपनियां एनवीडिया के कंप्यूट (कंप्यूटिंग क्षमता) पर उधार देने के लिए 500 अरब डॉलर जुटाने का काम शुरू कर रही हैं।
Vincent Jiang · 3 min read
सीमा सिर्फ 0.06 पॉइंट से पार हुई, और KKR ने भुगतान कर दिया
रिटेल निवेशकों के लिए बना KKR का गैर-सूचीबद्ध (नॉन-ट्रेडेड) क्रेडिट फंड K-FITS को 29 सितंबर को खत्म हुई तिमाही में अपने कुल शेयरों के 5.06% के बराबर निकासी के अनुरोध मिले — यानी वह अपनी ही 5% की तिमाही सीमा से ऊपर जा चुका है 12। कंपनी ने कहा कि वह सीमा के ऊपर जाकर सभी को पूरी रकम चुकाएगी, समानुपातिक आधार पर आंशिक भुगतान नहीं करेगी; वजह बताई गई कि सीमा बहुत थोड़ी ही टूटी है और फंड के पास लिक्विडिटी मौजूद है 12।
फंड के पास करीब 996 मिलियन डॉलर की रकम है और फरवरी 2024 में लॉन्च होने के बाद से यह 8.64% सालाना रिटर्न दे रहा है 12। इसी परिवार का बड़ा फंड K-FIT, जिसकी शुद्ध संपत्ति करीब 1.7 अरब डॉलर है, ने सिर्फ 1.53% शेयरों की निकासी मांग देखी है; पूरे साल उसमें जितना नया पैसा आया है, वह चुकाए गए पैसे से ज्यादा रहा है 2।
बाकी तमाम फंडों में निकासी की कतार सीमा से कहीं आगे निकल गई
छह बड़े रिटेल क्रेडिट फंडों में से पांच पर निकासी की मांग 5% सीमा से ऊपर पहुंची
Data
| Value | |
|---|---|
| ब्लू आउल OTIC | 39% |
| ब्लू आउल OCIC | 16.8% |
| क्लिफवाटर CCLFX | 16% |
| ब्लैकस्टोन BCRED | 10% |
| KKR K-FITS | 5.06% |
| KKR K-FIT | 1.53% |
ब्लू आउल के टेक्नोलॉजी लेंडिंग फ्लैगशिप OTIC पर 1.1 अरब डॉलर की निकासी की मांग दर्ज हुई — यानी शेयरों का 39%, पहले के 38.1% से ऊपर; इसके क्रेडिट फंड OCIC पर यह मांग 16.8% रही। दोनों फंडों पर कुल मिलाकर 4.2 अरब डॉलर की वापसी मांगी गई, जो पहले के 4.7 अरब डॉलर से कम है 3। ब्लैकस्टोन के BCRED+1.48% — ब्लैकस्टोन के BCRED, up 1.48 percent today पर 4.3 अरब डॉलर — यानी करीब 10% शेयर — की निकासी पड़ी, और यह लगातार तीसरी तिमाही है जिसमें यह स्तर ऊंचा बना हुआ है, फिर भी फंड अपनी 5% की सीमा के भीतर रहा 4। क्लिफवाटर के फ्लैगशिप पर करीब 16% की मांग आई; यह 5% शेयर ही समानुपातिक रूप से वापस खरीदेगा — यानी कतार के करीब एक-तिहाई हिस्से को 25।
500 अरब डॉलर के कर्ज की आपूर्ति फिर भी तैयार हो रही है
10 अगस्त को एनवीडिया−0.47% — एनवीडिया, down 0.47 percent today ने एपोलो, ब्लैकरॉक, ब्लैकस्टोन, ब्रुकफील्ड, गोल्डमैन सैक्स+1.73% — गोल्डमैन सैक्स, up 1.73 percent today और KKR के साथ समझौता ज्ञापनों पर हस्ताक्षर किए। लक्ष्य है कंप्यूट-फाइनेंसिंग प्लेटफॉर्म खड़े करना, जिनके जरिए 500 अरब डॉलर से ज्यादा थर्ड-पार्टी पूंजी जुटानी है 6। जेन्सेन हुआंग चिप्स को “निवेश योग्य एसेट क्लास” कहते हैं 6, और एक रिपोर्ट के मुताबिक एनवीडिया का संभावित बैकस्टॉप (आखिरी सहारा) 125 अरब डॉलर तक पहुंच सकता है — यह ऊपरी सीमा भर है, वचनबद्ध रकम नहीं 7।
सौदे के दोनों सिरों को आपस में जोड़ने वाली कोई फाइलिंग नहीं है, और न ही कोई पत्र कहता है कि निकासी की वजह से इन प्लेटफॉर्मों की पूंजी सूख जाएगी। मौजूदा हालात में यह बंटवारा सीधा-सादा है। जो बचतकर्ता निकासी मांगता है, उसे नकद में पूरा भुगतान मिलता है 12। मैनेजर की फीस-आमदनी उस दरवाजे से तय होती है जिससे नई पूंजी अंदर आती है — और वह दरवाजा खुला रहा: पिछले 12 महीनों में जुटाई गई पूंजी रिकॉर्ड 133 अरब डॉलर तक पहुंची और फीस से जुड़ी कमाई (फी-रिलेटेड अर्निंग्स) पिछली तिमाही में सालाना आधार पर 37% बढ़कर 1.21 अरब डॉलर हो गई 8।
जवाबी दलीलों में भी दम है
ब्लू आउल का कहना है कि ज्यादातर अनुरोध नई मांग नहीं हैं — ये पहले दी गई वे निविदाएं हैं जिन्हें कंपनी पूरा नहीं कर पाई थी और जो दोबारा पेश की गई हैं 3। ब्लैकस्टोन के पत्र में इस समय के चौड़े स्प्रेड (ब्याज दरों का अंतर) आकर्षक बताए गए हैं और अपने अवसर क्षेत्रों में एआई व डिजिटल इंफ्रास्ट्रक्चर को शामिल किया गया है 4। एवरकोर+1.92% — एवरकोर, up 1.92 percent today के एनालिस्ट ग्लेन शोर का तर्क है कि असली रुकावट निकासी की कतार नहीं, बल्कि कमजोर नई सब्सक्रिप्शन है 3, जबकि ब्लैकस्टोन के प्रेजिडेंट जॉन ग्रे का कहना है कि प्राइवेट क्रेडिट में भरोसा लौट आएगा 2।
कतार पर नहीं, सब्सक्रिप्शन पर नजर रखें
ब्लैकस्टोन 22 अक्टूबर को अपनी तीसरी तिमाही की कॉल करेगा 9 और ब्लू आउल 29 अक्टूबर को नतीजे घोषित करेगा 10। 500 अरब डॉलर के कंप्यूट कर्ज को खरीदार मिलेंगे या नहीं — यह तय करने वाला आंकड़ा वही है जिस पर किसी ने कोई सीमा नहीं लगाई: अंदर आ रहा नया पैसा।
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
