कोरिया के टॉप 1% ट्रेडर्स ने LG इनोटेक बेच डाला; ब्रोकरों ने तिमाही अनुमान पर लगाई आधी कैंची, वॉन को ठहराया जिम्मेदार
कोरिया के सबसे ज्यादा रिटर्न देने वाले रिटेल ट्रेडर्स ने सोमवार को LG इनोटेक बेच दी—तीसरी तिमाही के नतीजों से पहले, जिन्हें पूरा बाजार पहले से अनुमान से कम आने का ही मान चुका है। बहस असल में वजह पर है: वॉन-डॉलर टाइमिंग की गड़बड़ी, जिसे बुल्स गुजरावू बताते हैं—या फिर फोन ऑर्डरों में कटौती, जिसे अब तक किसी रिपोर्ट ने नाम लेकर इस कंपनी से नहीं जोड़ा है।
Vincent Jiang · 3 min read
सोमवार, 12 अक्टूबर को LG इनोटेक 12.94 फीसदी गिरकर 4,98,000 वॉन पर आ गई—73,500 वॉन की गिरावट 1। यह कोरियाई कंपनी एपल+1.38% — एपल, up 1.38 percent today के आईफोन 18 प्रो में लगने वाला वेरिएबल-एपर्चर मुख्य कैमरा मॉड्यूल सप्लाई करती है। ऑप्टिकल बिज़नेस—जो लगभग पूरा एपल को बिकता है—दूसरी तिमाही के रेवेन्यू में करीब 82 फीसदी का हिस्सा रखता था 10।
मिरे एसेट सिक्योरिटीज के जिन क्लाइंट्स का एक महीने का रिटर्न टॉप 1 पर्सेंट में आता है, उनकी बिकवाली की लिस्ट में यह शेयर सबसे ऊपर रहा 1। लगता है कि यह बिकवाली उन अनुमानों के बाद शुरू हुई है कि तीसरी तिमाही के नतीजे मार्केट के अनुमानों से पीछे रह जाएंगे 1। सोमवार की कीमत पर शेयर अपने 1 जून के शिखर 18,14,000 वॉन से करीब 73 फीसदी नीचे ट्रेड कर रहा है 2।
अनुमान से कम नतीजों का असर कीमत में पहले से दर्ज है
पेरेंट कंपनी LG इलेक्ट्रॉनिक्स ने 7 अक्टूबर को तीसरी तिमाही का प्रारंभिक ऑपरेटिंग प्रॉफिट 781.8 अरब वॉन बताया—975.7 अरब वॉन के कंसेंसस से 19.9 फीसदी नीचे। उसके शेयर 9 फीसदी से ज्यादा गिरे और ब्रोकरों ने इस झटके के लिए LG इनोटेक को जिम्मेदार ठहराया 34। असल वजह करेंसी का टाइम लैग है: जब डॉलर मजबूत था तब दूसरी तिमाही में खरीदी गई सामग्री की लागत तीसरी तिमाही पर आती है, जबकि तैयार मॉड्यूल मौजूदा कमजोर रेट पर शिप होते हैं 3। 30 जून को वॉन तिमाही के अंत में 1,549.4 प्रति डॉलर पर बंद हुआ; तीसरी तिमाही का औसत 1,418.6 रहा—28 साल में सबसे तेज तीन महीने की गिरावट 5। इनपुट कॉस्ट और बिक्री कीमत के बीच का यह गैप एक तिमाही में नहीं भर सकता।
शिनहान इनवेस्टमेंट एंड सिक्योरिटीज ने LG इनोटेक के तीसरी तिमाही के अनुमान में 304 अरब वॉन से कटौती करके 156.9 अरब वॉन कर दिया, तो मेरिट्ज़ ने अपने अनुमान में 53.6 फीसदी की कटौती करके उसे 150.1 अरब वॉन पर ला दिया 3। किवूम 91.7 अरब वॉन का अनुमान रखती है—साल पहले की तुलना में 55 फीसदी नीचे; युआंता 78.7 अरब वॉन देख रही है 36। चारों ही अनुमान दूसरी तिमाही में LG इनोटेक की 245.8 अरब वॉन की कमाई से नीचे हैं 10।
LG इनोटेक के तीसरी तिमाही के प्रॉफिट अनुमान 79 से 157 अरब वॉन के बीच, शिनहान का पुराना अनुमान था 304 अरब वॉन
- Estimate
Data
| Value | |
|---|---|
| युआंता (estimate) | ₩78.7B |
| किवूम (estimate) | ₩91.7B |
| मेरिट्ज़ (estimate) | ₩150.1B |
| शिनहान (estimate) | ₩156.9B |
बचाव पक्ष: 12 गुना अर्निंग्स पर सिर्फ टाइमिंग का हादसा
किवूम ने 11 लाख वॉन का टारगेट और बाय रेटिंग बरकरार रखे हैं 2। एनालिस्ट क्वोन मिन-क्यू ने लिखा, "एक्सचेंज रेट को अलग रखें तो बिज़नेस के हालात मजबूत हैं, कोई खास बदलाव नहीं आया है।" स्टॉक करीब 12 गुना अर्निंग्स पर ट्रेड कर रहा है, जबकि तीन साल का औसत 11.6 रहा है 2। युआंता ने अपना टारगेट 14 लाख वॉन से घटाकर 12 लाख वॉन कर दिया, पर बाय रेटिंग बनाए रखी। उसे उम्मीद है कि वेरिएबल-एपर्चर के मौजूदा मॉड्यूल्स तक पहुंचने से बिक्री कीमतें बढ़ेंगी और चौथी तिमाही से कॉस्ट प्रेशर भी कम होगा 6। मार्केट शेयर और औसत बिक्री कीमत (ASP) में कोई खास गिरावट नहीं आई है 3। लंबी अवधि का केस सब्सट्रेट है—वे बोर्ड जो हाई-परफॉर्मेंस चिप्स को आपस में जोड़ते हैं: LG इनोटेक बड़े FC-BGA ग्राहकों के साथ औसतन चार से पांच साल के सप्लाई एग्रीमेंट पर बातचीत कर रही है 610।
अभियोजन पक्ष: ग्राहक ऑर्डर काट रहे हैं
बियर केस करेंसी नहीं, डिमांड का है। मेमोरी की लागत बढ़ने से शुरुआती कीमत में 100 डॉलर का इजाफा हुआ, जिसके बाद एपल ने आईफोन 18 प्रो के अक्टूबर के कंपोनेंट ऑर्डर 15 से 20 फीसदी काट दिए 78। सैमसंग ने सप्लायरों को 20 से 30 फीसदी कम कंपोनेंट शिप करने को कहा है और चौथी तिमाही में फोन प्रोडक्शन में 30 फीसदी तक की कटौती करेगी 9। किसी रिपोर्ट में इनमें से किसी कटौती को नाम लेकर LG इनोटेक से नहीं जोड़ा गया है। लेकिन कंपनी का ऑप्टिकल बिज़नेस लगभग पूरी तरह उसी ग्राहक को बिकता है 10, और सब्सट्रेट से मिलने वाली भरपाई देर से आएगी: FC-BGA इस तिमाही पीसी सीपीयू तक पहुंचेगा, 2027 में सर्वर स्विच और 2028 में सर्वर सीपीयू तक; वियतनाम में वॉल्यूम प्रोडक्शन 2028 से शुरू होगा 6।
फैसला तय करेगा चौथी तिमाही का मार्जिन
LG इनोटेक इस महीने के आखिर में तीसरी तिमाही के नतीजों को फाइनल रूप देगी 3। युआंता का टेस्ट सीधा-सादा है: सस्ते रेट पर खरीदे गए इनपुट प्रोडक्शन में उतरेंगे और मार्जिन रिकवर हो जाएंगे 6। अगर ऐसा हुआ, तो नतीजों में आई कमी की वजह वॉन है। अगर उसके बदले अक्टूबर की ऑर्डर कटौती शिपमेंट गाइडेंस में सामने आई, तो वजह डिमांड है।
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
