طرود لاتفيا تنخفض 26% في يوليو بعد فرض الرسوم.. ومتفائلون يراهنون على أن أوروبا تعوّض «بي دي دي» الثغرة الأمريكية

أنهت بي دي دي هولدنغز تداولات سبتمبر عند 77.94 دولاراً، وهو أدنى مستوى لها في 52 أسبوعاً ونحو 6.2 مرة أرباحها المتوقعة، أي ما يعادل ربع مضاعف الـ23 مرة الذي تحظى به نظيراتها من الشركات كبيرة القيمة السوقية ³. وتقوم الحجة المتفائلة على أن تحول تيمو إلى مستودعات محلية سيجعل أوروبا بديلاً عن ثغرة الإعفاء الأمريكية الضائعة ³. غير أن أول الأرقام الصلبة الصادرة عن الجمارك الأوروبية تقول العكس: المشترون لا ينتظرون أن تصلهم طلباتهم من بولندا، بل يتوقفون عن الشراء.

حصيلة لاتفيا في يوليو: هبوط 26% على أساس شهري

نشر المشغّلون البريديون في لاتفيا أول الأرقام بعد فرض الرسم في الأول من أكتوبر↗ ¹. عالجت الجمارك 710 ألف تصريح منخفض القيمة في يونيو، قبل دخول رسم الاتحاد الأوروبي البالغ 3 يورو حيز التنفيذ في الأول من يوليو، ثم 525 ألفاً في يوليو و528 ألفاً في أغسطس ¹. وقالت Latvijas Pasts إن هذا الهبوط يتماشى مع المتوسط على مستوى الاتحاد الأوروبي البالغ بين 30 و50 في المئة، فيما قدّرت Omniva الانخفاض الأولي بنحو 70 في المئة، وهو تراجع خففته جزئياً حالة الترقب التي سادت لدى المتسوقين أثناء تعلمهم إجراءات الدفع الجديدة ¹.

سجّلت لاتفيا 5.8 مليون تصريح من يناير إلى أغسطس، أي 2.8 أضعاف إجماليها البالغ 2.07 مليون تصريح لكامل عام 2025 ¹. ويشير هذا النمط إلى أن شهر يونيو شهد سحب المشتريات إلى الأمام استباقاً للرسم لا طلباً مستداماً: فالشهر المكدّس بالطلبات، لا خط التدفق، هو ما ضخّم الرقم.

فرنسا رصدت الانهيار نفسه عند الدفع

تُظهر بيانات Médiamétrie↗ أن زيارات «تيمو» في فرنسا هبطت أكثر من 40 في المئة في يوليو، مقابل 36 في المئة لزيارات شين، في حين يجعل متوسط سلة الشراء البالغ نحو 10 يورو وقع رسم الـ3 يورو شديداً ². وتُظهر أرقام الجمارك الفرنسية↗ أن واردات الطرود الصغيرة على مستوى الاتحاد الأوروبي انخفضت بين 30 و40 في المئة منذ بدء العمل بالرسم، مع هبوط حجم المبيعات بين يونيو ويوليو 50 في المئة لدى «تيمو» و37 في المئة لدى «علي إكسبريس» ⁷. وأفادت الجمارك الهولندية↗ بهبوط الواردات منخفضة القيمة في يوليو 60 في المئة على أساس سنوي، لكنها حصدت مع ذلك 35 مليون يورو في الشهر الأول من تطبيق الرسم ⁵. قاعدتان مختلفتان، واتجاه واحد.

جدول الرسوم لا يزداد في نوفمبر إلا تشدداً

يضيف نوفمبر رسماً ثانياً: رسم بقيمة 2 يورو على كل بند في التصريح الجمركي، أُقر في 21 سبتمبر، ويجري اختباره في إسبانيا منذ 1 أكتوبر ². وبحسب حسابات موقع IamExpat، يحمل طلب من ثلاث فئات، مثل شاحن وقميص وكتاب، 15 يورو من الرسوم الإضافية مجتمعة: بواقع رسم 2 يورو عن كل بند يضاف إليه رسم الـ3 يورو عن كل فئة، وذلك فوق ضريبة القيمة المضافة؛ رسم الـ2 يورو وحده على ثلاثة بنود يعادل 6 يورو، ولا وجود لقاعدة موحدة بقيمة 5 يورو على كل طرد، فالعبرة بما تحمله بنود التصريح ⁵². أما رسم الـ3 يورو نفسه فهو مؤقت، إذ سيخلي مكانه في يوليو 2028 لرسوم جمركية قياسية بحسب الفئة تصل إلى 17 في المئة↗ ⁸⁴. أوروبا لا تخفف الضغط، بل تصعّده.

أرقام «بي دي دي هولدنغز» لا تكشف القطاع الذي يتحمل الكلفة

هدف «تيمو» تلبية 80 في المئة من طلبات الاتحاد الأوروبي من داخل الكتلة↗، بدعم من 10 مستودعات تديرها بنفسها، هو التحول يعمل كما صُمّم له ⁴. لكن «بي دي دي هولدنغز» تُدرج «تيمو» في بياناتها ضمن قطاع واحد غير شفاف، ومن ثمّ لا يقول هامشها الصافي البالغ نحو 20 في المئة ولا نقدُها الصافي البالغ 451.6 مليار يوان شيئاً عن الوحدة التي تتحمل هذه الرسوم ³. ما يظهر في الإفصاحات: صافي الدخل الفصلي هبط على أساس سنوي في خمسة من الأرباع الثمانية الأخيرة، وتراجع عدد صناديق التحوط المالكة لسهم «بي دي دي هولدنغز» إلى 52 في نهاية الربع الثاني من 66 ⁶³.

يعني السعر المستهدف وفق توافق آراء المحللين، البالغ 115.50 دولاراً، ارتفاعاً محتملاً بنسبة 48 في المئة، لكنه لن يتحقق إلا إذا توسّع نموذج «تيمو» المحلي قبل أن يُكمل خطُّ تدفق الطرود وجدولُ الرسوم الذي يقف خلفه انكماشهما ³. أرقام لاتفيا تقول العكس: الطلب الذي جاء التحول ليحل محلّه يتقلص بالفعل؛ وسؤال نوفمبر: عند أي سعر يبقى المتسوق المتبقي؟