律所卖掉亲手打造的法律AI，转头租用Legora
法律AI公司Legora的年度经常性收入（ARR）据报在六个月内翻番至2亿美元，目前正洽谈以85亿美元的投前估值融资3亿美元。同一周，曾支持竞争对手Noxtua的律所出售了所持股份，Brodies律师事务所则让全所律师用上了Legora。
Vincent Jiang · 3 min read
卖家与买家是同一批律所
CMS在2024年联合发起Noxtua，Dentons则从第一天起就是投资方。本周，随着Noxtua完成规模超过1亿欧元的C轮融资、德国法律出版商C.H. Beck由此取得控股地位，两家律所出售所持股份，退出股东行列12。行业媒体报道将这次退出与两家律所内部上线Harvey和Legora联系在一起3，而Dentons早已出现在Legora公开的客户名单上4。整合发生在客户层面，而非平台层面。
全所律师用上同一平台
Brodies律师事务所在三个月试点后将Legora推广至全所，成为首家这么做的苏格兰律所；管理合伙人Stephen Goldie强调，推广使用要保持“审慎、负责任”5。这就是销售业绩的实证。Legora称，平台已覆盖2000个法律团队的超过13万名律师，如今增长大部分来自企业内部法务，美国为最大市场6。在美国，租用模式产生复利效应：客户与其聘请的外部律所最终落在同一个平台上。Harvey称，美国创收最高的100家律所中有80%在使用其产品7。
业务翻番，估值回落
Legora正洽谈以约85亿美元的投前估值融资至少3亿美元89，较3月D轮55.5亿美元的估值高出逾50%——该轮融资规模5.5亿美元，4月又获得5000万美元的追加融资，引入英伟达旗下NVentures和Atlassian910。8月中旬的报道称，当时洽谈的估值超过100亿美元4。这期间，据报道其ARR从1亿美元翻番至2亿美元6。收入翻番，洽谈的估值反而回落。
两强对垒，一张价目表
按新的ARR计算，85亿美元约为收入的42倍。Harvey已于9月9日以155亿美元估值完成5.5亿美元融资7，据报道其年化收入超过3.5亿美元4，约为44倍。8月，Legora洽谈中的100亿美元估值对应1亿美元ARR，接近100倍4。一个月内，倍数腰斩：收入增速超过了投资者愿意支付的价格，而估值也仅仅是相对3月的D轮有所上涨。
两强对垒，一张价目表：Harvey落定155亿美元，Legora在谈85亿美元
- Estimate
Data
| Value | |
|---|---|
| Harvey，9月9日完成 | $15.5B |
| Harvey，3月完成 | $11B |
| Legora，9月洽谈 (estimate) | $8.5B |
| Legora，3月完成 | $5.55B |
收入倍数一个月内腰斩，从约100倍降至42倍
- 隐含收入倍数
- Estimate
Data
| 隐含收入倍数 | |
|---|---|
| Legora，8月洽谈 (estimate) | 100× |
| Harvey，9月完成 | 44× |
| Legora，9月洽谈 (estimate) | 42× |
欧洲的退出并非认输
Noxtua称，公司收入在四个月内增至五倍，用户数超过3万2。创始人Leif-Nissen Lundbæk的说法是“少些好莱坞，多些实质”，他把市场分为三大阵营：以Harvey和Legora为代表的全球性平台、通用大模型厂商，以及像Noxtua这样深耕法域的玩家2。CMS和Dentons目前仍是Noxtua的锚定客户1。
看交割，别听喊价
这轮融资尚未敲定，最终落在哪个价位仍是未知数8。“两强对垒、一张价目表”的前提，是律师选择租用AI、而非自己拥有——本周，律师们用行动点了头。但租金背后站着房东：两家平台都构建在基础模型之上，而这些模型出自未来可能成为竞争对手的实验室之手；今年5月，Anthropic为Claude推出法律插件，多家上市法律软件公司股价应声下跌410。
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- 1Artificial Lawyer, Noxtua Raises €100m, C.H. Beck Now Majority Shareholder, 23 September 2026
- 2Tech.eu, Noxtua raises more than €100M as C.H.BECK takes majority stake German legaltech, 23 September 2026
- 3The Lawyer, CMS and Dentons sell stakes in legal tech Noxtua after Harvey and Legora rollouts, September 2026
- 4TechTimes, Legal AI Arms Race: Legora Eyes $10B, Harvey Nears $15.5B in One Month, 13 August 2026
- 5Scottish Legal News, Brodies enters strategic partnership with Legora following firm-wide pilot, 25 September 2026
- 6Dealroom, Legora doubles to $200M ARR in six months, 26 September 2026
- 7Reuters, Legal AI startup Harvey reaches $15.5 billion valuation in new funding round, 9 September 2026
- 8Bloomberg, Legora in Talks to Raise Funds at a Roughly $8.5 Billion Value, 22 September 2026
- 9Gate News, Legora Discusses $300M Funding at $8.5B Valuation After Series D, 22 September 2026
- 10TechCrunch, Legal AI startup Legora hits $5.6B valuation and its battle with Harvey just got hotter, 30 April 2026
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