Pentagone : un second recours contre le contrat de 11 milliards de dollars attribué sans mise en concurrence à Leidos, que JPMorgan dégrade
Competitive Range Solutions a demandé au GAO d'annuler l'extension de 11 milliards de dollars que la DISA a consentie de gré à gré sur un contrat de réseaux de Leidos — une attribution plus importante que tout le carnet de commandes financé du groupe. Le même jour, JPMorgan a dégradé le titre à « Neutre », en invoquant la pression sur les marges de la branche Santé plutôt que ce marché.
Vincent Jiang · 3 min read
Le 8 octobre 2026, Competitive Range Solutions LLC, contractant fédéral concurrent, a déposé un recours contre la décision de la Defense Information Systems Agency (DISA) : celle d'intégrer sans mise en concurrence 11 milliards de dollars de migration des réseaux des commandements combattants au contrat Defense Enclave Services de Leidos+0.69% — Leidos, up 0.69 percent today 1. Le Government Accountability Office (GAO), qui arbitre les contestations d'attribution de marchés fédéraux 2, est désormais saisi du dossier. Leidos, groupe de services informatiques pour la défense et la santé basé à Reston, en Virginie, exploite déjà, au titre de ce contrat, les réseaux de back-office du « Fourth Estate » du Pentagone 17.
Le même jour, JPMorgan a dégradé Leidos de « Surpondéré » à « Neutre » et ramené son objectif de cours de 160 à 142 dollars, en invoquant la pression sur les marges de la branche Santé plutôt que ce marché 3. Le titre a clôturé le 16 octobre à 124,85 dollars, soit 39,33 % sous son plus haut sur 52 semaines de 205,77 dollars 3. Le même matin, Wall Street et le registre des recours ouvraient deux dossiers distincts sur la même société.
Une échéance, un recours et 24 heures pour répondre
La DISA avait tenté l'extension une première fois en juin, après que Kirsten Davies, directrice des systèmes d'information du département de la Défense, a ordonné à l'ensemble des onze commandements combattants, géographiques comme fonctionnels, de rejoindre le DoD Network (DoDNet) au plus tard le 30 septembre 2028 1. L'extension d'Enclave était alors, selon l'agence, « la seule alternative contractuelle viable » 1.
General Dynamics+2.29% — General Dynamics, up 2.29 percent today IT a déposé un recours en juillet, et la DISA s'est engagée à mener une nouvelle étude de marché, à prendre une nouvelle décision sur l'approche d'acquisition et à rédiger un nouveau plan d'acquisition 5. Elle a ensuite accordé quelques jours à l'industrie pour répondre à son premier appel à manifestations d'intérêt, et 24 heures pour le second 1. Vingt-quatre entreprises ont répondu, parmi lesquelles General Dynamics IT, Booz Allen Hamilton, Accenture+1.84% — Accenture, up 1.84 percent today, Peraton et Science Applications International 4.
La réponse révisée est la même réponse
La justification révisée, déposée sous le numéro d'approbation du document de juin, aboutit à la conclusion initiale : Leidos est « dotée de qualifications uniques », forte d'une « connaissance intégrée et spécialisée » de l'architecture DoDNet, et demeure « la seule source responsable » pour un délai que l'agence rattache à la mise en conformité « zero trust » et à une « sécurité des réseaux exacerbée par l'IA » 1. La DISA ajoute que les concurrents devraient avoir accès à « l'auteur du script de migration », qu'une mise en concurrence séparée ferait doublon avec 15 millions de dollars d'ingénierie et que le plafond d'Enclave, de 11,5 milliards de dollars, reste inchangé 4.
Le plafond face au carnet de commandes financé
Sur le papier, la mission couvre 231 000 utilisateurs répartis sur 200 sites d'ici à 2028. Leidos, elle, a migré 40 000 utilisateurs au sein de 14 agences depuis qu'elle a remporté Enclave en 2022 4. Les 11 milliards de dollars représentent la valeur plafond de l'avenant, chaque bon de commande étant chiffré séparément 84. Ce montant dépasse néanmoins la part financée du bilan : Leidos a clôturé le deuxième trimestre avec 48,71 milliards de dollars de carnet de commandes, dont seuls 10,22 milliards étaient financés, contre des prévisions de chiffre d'affaires de 18,2 à 18,4 milliards de dollars pour 2026 6.
Le plafond contesté dépasse tous les dollars financés du carnet de Leidos
- Estimate
Data
| Value | Range | |
|---|---|---|
| Prévisions de CA 2026 (estimate) | $18.2B | $18.2–18.4B |
| Capitalisation boursière, 16 octobre | $15.7B | — |
| Plafond des commandements combattants | $11B | — |
| Carnet de commandes financé, tous programmes | $10.22B | — |
La faiblesse de la branche Santé que JPMorgan+1.11% — JPMorgan, up 1.11 percent today a pointée est d'ores et déjà structurelle. Le contrat-pont MHS GENESIS de 318 millions de dollars de la Defense Health Agency, attribué le 28 septembre, est conçu pour réduire le périmètre de Leidos pendant ses douze premiers mois, à mesure que les licences logicielles et l'hébergement cloud Oracle−5.14% — Oracle, down 5.14 percent today basculent vers des contrats passés directement par le gouvernement 7.
La décision, et le carnet de commandes du 3 novembre
Le GAO peut faire droit au recours et remettre ces travaux en concurrence, ou le rejeter et laisser le plafond en l'état 18. Leidos publiera ses résultats du troisième trimestre le 3 novembre 3. Deux chiffres trancheront la question : la date de la décision du GAO, et la présence ou non, dès le 3 novembre, des 11 milliards de dollars dans le carnet de commandes. Sur le carnet que publie aujourd'hui Leidos, 38,49 milliards de dollars sur un total de 48,71 ne sont encore que promesse non financée 6. Le verdict du GAO dira si les 11 milliards viendront grossir cette promesse ou seront remis en concurrence.
Deepdive
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