Внеконкурсный контракт Leidos с Пентагоном на $11 млрд вызвал второй протест, JPMorgan в тот же день понизил рейтинг акций

8 октября 2026 года Competitive Range Solutions LLC, конкурирующий подрядчик на федеральных заказах, подала протест↗ против решения Агентства оборонных информационных систем США (DISA) влить без проведения торгов в контракт Defense Enclave Services компании Leidos▲+0.69% — Leidos, up 0.69 percent today работы по миграции сетей объединённых командований на $11 млрд ¹. Дело теперь находится в производстве Счётной палаты США (Government Accountability Office, GAO), которая рассматривает обжалования решений о присуждении федеральных контрактов ². Leidos — компания из Рестона (штат Виргиния), работающая в области оборонных и медицинских ИТ; в рамках этого контракта она уже обслуживает вспомогательные сети так называемого «четвёртого сословия» Пентагона ¹⁷.

В тот же день JPMorgan понизил рекомендацию по акциям Leidos с уровня «выше рынка» (Overweight) до «нейтральной» (Neutral) и снизил целевую цену с $160 до $142↗. Поводом аналитики назвали давление на маржинальность направления Health, а не сам контракт ³. По итогам торгов 16 октября акции Leidos стоили $124,85 — на 39,33% ниже максимума за 52 недели в $205,77 ³. В одно и то же утро на одну компанию завели два разных дела — Уолл-стрит и реестр протестов.

Дедлайн, протест и сутки на ответ

DISA впервые попыталась провести расширение в июне — после того как директор по информационным технологиям Минобороны США Кирстен Дэвис предписала перевести все 11 географических и функциональных объединённых командований на сеть оборонного ведомства DoDNet до 30 сентября 2028 года ¹. Расширение Enclave агентство тогда называло «единственным жизнеспособным вариантом контрактации» ¹.

В июле General Dynamics▲+2.29% — General Dynamics, up 2.29 percent today IT подала протест↗, и DISA согласилась провести новое исследование рынка, заново принять решение о способе закупки и подготовить новый план закупок ⁵. Затем агентство дало отрасли несколько дней на ответ на первый запрос о потенциальных подрядчиках (sources sought) и лишь 24 часа — на второй ¹. Ответили 24 компании, в их числе General Dynamics IT, Booz Allen Hamilton, Accenture▲+1.84% — Accenture, up 1.84 percent today, Peraton и Science Applications International ⁴.

Ответ переписали — вывод прежний

Переработанное обоснование подали под номером утверждения июньского документа — и вывод в нём прежний: Leidos «уникально квалифицирована», обладает «встроенными и специализированными знаниями» архитектуры DoDNet и является «единственным ответственным источником», способным уложиться в срок, который агентство связывает с требованиями модели нулевого доверия (zero trust) и «сетевой безопасностью, которую усугубил ИИ» ¹. DISA добавляет, что конкурентам понадобился бы доступ к «автору скрипта миграции», что отдельный конкурс продублировал бы инженерные работы на $15 млн, а потолок контракта Enclave в $11,5 млрд не меняется ⁴.

Потолок против портфеля заказов

На бумаге задача — 231 тыс. пользователей на 200 площадках до 2028 года; с момента победы в конкурсе на Enclave в 2022 году Leidos перевела 40 тыс. пользователей в 14 ведомствах ⁴. $11 млрд — это предельная стоимость (потолок) модификации контракта; цена каждого заказа (task order) в её рамках определяется отдельно ⁸⁴. И даже эта сумма перекрывает профинансированную часть баланса: по итогам II квартала портфель заказов Leidos составил $48,71 млрд, из которых профинансировано лишь $10,22 млрд, — при прогнозе выручки на 2026 год в $18,2–18,4 млрд ⁶.

Слабость направления Health, на которую указал JPMorgan▲+1.11% — JPMorgan, up 1.11 percent today, уже носит структурный характер. Переходный контракт Агентства военного здравоохранения США на $318 млн по системе MHS GENESIS, выигранный Leidos 28 сентября↗, по замыслу сужает объём работ компании в первые 12 месяцев: лицензии на программное обеспечение и облачный хостинг Oracle▼−5.14% — Oracle, down 5.14 percent today переходят на прямые контракты с государством ⁷.

Решение GAO и портфель заказов от 3 ноября

GAO может удовлетворить протест и вернуть работы на конкурс либо отклонить его — и тогда потолок останется в силе ¹⁸. Leidos опубликует результаты за третий квартал 3 ноября ³. Ответ дадут две цифры: дата вердикта GAO и то, войдут ли $11 млрд в портфель заказов от 3 ноября. Из нынешнего портфеля Leidos в $48,71 млрд $38,49 млрд — обещания без финансирования ⁶. Решение GAO покажет, присоединятся ли эти $11 млрд к таким обещаниям или работы снова уйдут на торги.