Macquarie valora Silergy en 800 dólares taiwaneses, en torno a un 64% por encima del cierre, tras un récord de ingresos; la IA supone un sexto de las ventas
Silergy, diseñador de chips de gestión de energía cotizado en Taiwán, registró unos ingresos récord en septiembre y en el tercer trimestre que los analistas atribuyen a la demanda de centros de datos para la inteligencia artificial y del automóvil. Macquarie, el banco de inversión australiano, elevó su precio objetivo hasta los 800 dólares taiwaneses (NT$800), en torno a un 64% por encima del último cierre. El negocio de la IA representa todavía aproximadamente un sexto de las ventas.
Vincent Jiang · 3 min read
Una jornada de alza máxima en plena caída de los chips
Silergy+4.82% — Silergy, up 4.82 percent today (TWSE: 6415), diseñador de chips de gestión de energía registrado en las Islas Caimán y cotizado en la bolsa de Taipéi, tocó el 16 de octubre los 513 dólares taiwaneses, su tope diario de subida del 10%, antes de cerrar en 489, un 4,8% más 46. El repunte llegó una sesión después de que el índice de la bolsa taiwanesa cayera 1.655,96 puntos en la corrección mundial de los semiconductores 4. Lo que probablemente movió el dinero se publicó el 12 de octubre: unos ingresos de septiembre de 2.511 millones de dólares taiwaneses, un 50,7% más en términos interanuales y máximo mensual histórico, y unos ingresos del tercer trimestre de 7.285 millones, un 52,9% más, récord trimestral 3. El sitio taiwanés de noticias FTNN señala que un vínculo directo con los pedidos de IA queda a la espera de la versión de la propia compañía 4. Los títulos ya se habían anotado un 9,9% el 14 de octubre, hasta los 471 dólares taiwaneses 2.
Todos los periodos de 2026 superan el objetivo de crecimiento del 30%
Data
| Value | |
|---|---|
| T3 de 2026 | 52.9% |
| Septiembre de 2026 | 50.7% |
| Nueve primeros meses | 35.2% |
Qué hay detrás del objetivo de 800 dólares taiwaneses
Macquarie, el banco de inversión australiano, elevó el 15 de octubre su precio objetivo para Silergy hasta los 800 dólares taiwaneses, una recomendación del analista Jeffrey Ohlweiler que es ya la más alta del mercado 16. El precio objetivo medio se sitúa en 561,56 dólares taiwaneses, sobre un valor que ha revalorizado en torno a un 155% este año, hasta una capitalización bursátil de 190.000 millones de dólares taiwaneses, y que cotiza a cerca de 50 veces los beneficios de los últimos doce meses 6.
Lo que justifica esa prima es el mix de negocio. Los chips para centros de datos aportaron entre el 15 y el 16% de los ingresos del segundo trimestre y crecieron cerca de un 90% interanual en fuentes de alimentación de servidores, unidades SSD empresariales y módulos ópticos, con los reguladores Vcore y los controladores digitales de potencia ya en calificación o producción piloto en plataformas de CPU para servidores y de ASIC para IA 3. Ambos récords respondieron a un doble motor: la demanda de centros de datos y la automovilística empujaron a la vez, a medida que los chips de gestión de baterías y los de potencia para automoción ganan clientes europeos Tier 1 y OEM 3.
La plataforma Gen 4, construida sobre obleas de 12 pulgadas, debería alcanzar el 20% de los ingresos del cuarto trimestre, y la Gen 5, que avanza hacia la producción piloto, aporta unos cinco puntos porcentuales más de margen bruto 3.
El motor sigue siendo una sexta parte de la compañía
Silergy se constituyó en 2008, está registrada en las Islas Caimán, cuenta con una plantilla de más de 1.700 personas y su catálogo va desde drivers de LED hasta etapas de potencia de 70 amperios 65. La compañía se forjó su nombre con los chips de consumo e industriales, y esa demanda está estancada este año 3. La ola de la IA no es exclusiva de Silergy: Monolithic Power Systems−3.25% — Monolithic Power Systems, down 3.25 percent today, el especialista en gestión de energía cotizado en Estados Unidos, aumentó un 47,6% interanual sus ingresos del segundo trimestre, hasta los 980,6 millones de dólares 7, mientras que Delta Electronics fabrica los sistemas de alimentación de servidores y Chroma, los equipos de prueba, en esa misma cadena 4.
El mercado ya había pagado el precio una vez: aupó el valor hasta los 694 dólares taiwaneses antes de que la corrección lo dejara en 428,50 dólares taiwaneses el 13 de octubre 62. Los inversores pagan unas 50 veces los beneficios de los últimos doce meses por una compañía cuyo negocio de más rápido crecimiento genera uno de cada seis dólares 63.
El objetivo de Macquarie, de 800 dólares taiwaneses, queda muy por encima del cierre y del consenso
Data
| Value | |
|---|---|
| Cierre, 16 oct | NT$489 |
| Objetivo medio de los analistas | NT$561.56 |
| Macquarie, 15 oct | NT$800 |
Dónde se pondrá a prueba la apuesta
Los analistas de Taipéi esperan que Silergy supere el objetivo del 30% de crecimiento para el conjunto del año y que los centros de datos pesen más del 20% de los ingresos. Ambas son expectativas, no previsión oficial de la compañía 3. Los datos que decidirán la apuesta son las cifras mensuales de ingresos de octubre y noviembre y, después, los resultados del tercer trimestre, previstos para el 12 de noviembre 6.
Deepdive
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