रिकॉर्ड रेवेन्यू पर मैक्वेरी का सिलर्जी टारगेट NT$800 — बंद भाव से करीब 64% ऊपर; एआई बिक्री का छठा हिस्सा

चिप शेयरों की बिकवाली के बीच अपर सर्किट का दिन

सिलर्जी▲+4.82% — सिलर्जी, up 4.82 percent today (TWSE: 6415) पावर मैनेजमेंट चिप्स (power management chips) डिज़ाइन करने वाली कंपनी है, जो केमैन द्वीपों में रजिस्टर्ड है और ताइपे स्टॉक एक्सचेंज पर लिस्टेड है। इसका शेयर 16 अक्टूबर को दिन की 10% की ऊपरी सीमा यानी अपर सर्किट पर NT$513 छूकर 4.8% की तेजी के साथ NT$489 पर बंद हुआ ⁴⁶। यह उछाल उस सत्र के ठीक अगले दिन दिखा जिसमें ग्लोबल चिप बिकवाली के बीच ताइवान का शेयर सूचकांक 1,655.96 अंक गिरा था ⁴। पैसा चलाने वाली बात शायद वही थी जो 12 अक्टूबर को छप चुकी थी: सितंबर का रेवेन्यू NT$2.511 अरब↗ — पिछले साल के मुकाबले 50.7% ऊपर और अब तक का सर्वोच्च मासिक आँकड़ा। साथ ही तीसरी तिमाही का रेवेन्यू NT$7.285 अरब रहा, पिछले साल से 52.9% ऊपर — तिमाही का रिकॉर्ड ³। ताइवान की न्यूज़ साइट FTNN के मुताबिक, यह बढ़त एआई ऑर्डरों से सीधे जुड़ी है या नहीं, यह बात अभी कंपनी के खुद बताने का इंतज़ार में है ⁴। इससे पहले 14 अक्टूबर को शेयर 9.9% की तेजी के साथ NT$471 पर पहुँच चुका था↗ ²।

NT$800 का टारगेट क्या खरीद रहा है

ऑस्ट्रेलियाई इन्वेस्टमेंट बैंक मैक्वेरी ने 15 अक्टूबर को सिलर्जी का टारगेट बढ़ाकर NT$800 कर दिया↗। यह एनालिस्ट जेफ्री ओलवाइलर का कॉल है और अब एनालिस्ट्स के बीच सबसे ऊँचा टारगेट है ¹⁶। एनालिस्ट्स का औसत टारगेट NT$561.56 है। यह शेयर इस साल करीब 155% की तेजी दर्ज कर चुका है, कंपनी की मार्केट वैल्यू NT$190 अरब हो गई है और शेयर करीब 50 गुना ट्रेलिंग अर्निंग्स (trailing earnings) पर कारोबार कर रहा है ⁶।

इतना प्रीमियम देने की असली वजह कंपनी का मिक्स है। डेटा सेंटर चिप्स दूसरी तिमाही के रेवेन्यू का 15 से 16% हिस्सा थे और सर्वर पावर सप्लाई, एंटरप्राइज SSD और ऑप्टिकल मॉड्यूल में पिछले साल के मुकाबले करीब 90% बढ़े। वीकोर रेगुलेटर (Vcore regulators) और डिजिटल पावर कंट्रोलर अब सर्वर CPU और AI ASIC प्लेटफॉर्म पर क्वालिफिकेशन या ट्रायल प्रोडक्शन के दौर में हैं ³। रेवेन्यू के दोनों रिकॉर्ड असल में दो इंजनों की उपज हैं: डेटा सेंटर और ऑटोमोटिव की डिमांड साथ-साथ चली, क्योंकि बैटरी मैनेजमेंट IC और ऑटोमोटिव पावर चिप्स यूरोप की टियर-1 और OEM कंपनियों को ग्राहक बना रहे हैं ³।

12 इंच वेफर पर बना Gen 4 प्लेटफॉर्म चौथी तिमाही के रेवेन्यू का 20% हिस्सा बनने की उम्मीद है, जबकि ट्रायल प्रोडक्शन की ओर बढ़ रहे Gen 5 में ग्रॉस मार्जिन करीब 5 प्रतिशत पॉइंट ज्यादा है ³।

इंजन अब भी कंपनी का छठा हिस्सा ही है

सिलर्जी की स्थापना 2008 में हुई थी। कंपनी केमैन द्वीप में रजिस्टर्ड है और इसमें 1,700 से ज्यादा लोग काम करते हैं। इसके कैटलॉग में LED ड्राइवर से लेकर 70 एंपियर का पावर स्टेज तक सब कुछ शामिल है ⁶⁵। कंपनी ने कंज्यूमर और इंडस्ट्रियल चिप्स से नाम बनाया था, लेकिन इस साल वह डिमांड फ्लैट है ³। AI की यह लहर अकेले सिलर्जी की नहीं है: अमेरिका में लिस्टेड पावर डिलीवरी स्पेशलिस्ट कंपनी मोनोलिथिक पावर सिस्टम्स▼−3.25% — मोनोलिथिक पावर सिस्टम्स, down 3.25 percent today का दूसरी तिमाही का रेवेन्यू पिछले साल के मुकाबले 47.6% बढ़कर 98.06 करोड़ डॉलर पहुँचा ⁷। उसी चेन में डेल्टा इलेक्ट्रॉनिक्स सर्वर पावर सिस्टम बनाती है↗ और क्रोमा टेस्ट इक्विपमेंट बनाती है ⁴।

मार्केट ने यह दाम एक बार पहले भी चुकाया है — शेयर बिकवाली से पहले NT$694 तक चढ़ चुका था, फिर 13 अक्टूबर को गिरकर NT$428.50 पर आ गया ⁶²। निवेशक ऐसी कंपनी में करीब 50 गुना ट्रेलिंग अर्निंग्स की कीमत चुका रहे हैं जिसका सबसे तेजी से बढ़ता बिजनेस हर 6 डॉलर में से 1 डॉलर कमाता है ⁶³।

दांव कहाँ परखा जाएगा

ताइपे के एनालिस्टों का अनुमान है कि सिलर्जी पूरे साल 30% ग्रोथ का टारगेट पार कर लेगी। साथ ही, उनका यह भी अनुमान है कि रेवेन्यू में डेटा सेंटर का हिस्सा 20% के पार चला जाएगा। लेकिन ये दोनों सिर्फ अनुमान हैं, कंपनी की ओर से दी गई गाइडेंस नहीं ³। यह दांव अक्टूबर और नवंबर के महीनेवार रेवेन्यू आंकड़ों पर परखा जाएगा। इसके बाद नजर होगी अनुमानित 12 नवंबर को आने वाले तीसरी तिमाही के नतीजों↗ पर ⁶।