Meta в одну неделю: требование Нью-Мексико о штрафе на $35–40 млрд и целевая цена $1000 от Уолл-стрит

Единственный язык, который понимает Meta

На слушании 1 октября в Санта-Фе Рэнди Макгинн, внешний юрисконсульт министерства юстиции Нью-Мексико, заявила судье штата Фрэнсису Мэтью, что суд должен «говорить с Meta▼−0.47% — Meta, down 0.47 percent today на единственном языке, который она понимает, — на языке денег», и потребовала взыскать с компании $35–40 млрд штрафов в гражданском порядке↗ ¹³. 25 сентября, после двухнедельного процесса, присяжные пришли к выводу↗, что Meta вводила жителей штата в заблуждение относительно конфиденциальности их данных: более 43 млн нарушений, каждое из которых по закону штата карается штрафом до $5000 ².

Разрыв в $36,55 млрд — решение в этом месяце

Иск в 2021 году подал генеральный прокурор штата Рауль Торрес; вырос он из скандала вокруг Cambridge Analytica — британской политической консалтинговой фирмы, собравшей через стороннее приложение данные вплоть до 87 млн пользователей Facebook ¹². Адвокат Meta Мэтт Николсон назвал требования «астрономическим штрафом» и настаивал на потолке в $3,45 млрд↗, утверждая, что штат так и не доказал, что хотя бы один потребитель действительно был введен в заблуждение ³. Между цифрами сторон — разрыв в $36,55 млрд. Мэтью заявил, что рассчитывает вынести решение в этом месяце ¹, а Meta отчитается за третий квартал в среду, 21 октября, после закрытия торгов↗ ⁴.

Штраф ляжет на истончившуюся подушку

Каким бы ни было решение Мэтью, платить придется из подушки безопасности, а она стала заметно тоньше. Выручка за II квартал составила $60,8 млрд — на 28% больше, чем годом ранее, но капзатраты достигли $30,1 млрд, а свободный денежный поток упал до $1,7 млрд↗ — или до $784 млн при более строгом подсчете, который применяет сервис оценок TIKR ⁵¹. Юррасходы в $2,4 млрд сократили операционную прибыль на 8% ¹. У Meta $90,3 млрд денежных средств и ликвидных ценных бумаг при долге $112,3 млрд — за год он вырос более чем вдвое ¹⁵. Компания должна держателям облигаций больше, чем имеет сама, а ее облигации торгуются с доходностью выше 7% на фоне волны заимствований технологических компаний, достигшей за девять месяцев примерно $500 млрд↗ ⁶.

Бычий настрой накануне среды

На этом фоне раздался самый агрессивный прогноз на Уолл-стрит. Аналитик Truist▼−1.53% — Truist, down 1.53 percent today Securities Юссеф Скуали на этой неделе поднял целевую цену до $1000 — рекордно высокой для Уолл-стрит↗, добавив в модель $28,5 млрд предполагаемой выручки к 2030 году от Muse — ИИ-агента Meta, запущенного 8 сентября; с тех пор акции выросли на 21% против 2% у индекса S&P 500 ⁷. Truist исходит из капзатрат в $190 млрд в 2027 году (рост на 32%) и выручки в $63,9 млрд за третий квартал — верхней границы прогноза менеджмента ⁷.

Meta ставит на то, что судьи урезают то, что умножают законы

Meta утверждает, что не продает данные пользователей, что вердикт представляет ее деятельность в искаженном свете и что любое решение она сможет обжаловать ¹³. Арифметика штрафов, заложенная в законе, умножает их до потолка, который не выплатила бы ни одна компания, а судьи присуждают меньше, чем требуют штаты: в деле Нью-Мексико о безопасности подростков этой весной присяжные определили штрафы в $375 млн, а судья взыскал $567 млн, после чего Meta заключила мировую с 47 штатами на сумму до $16,7 млрд, включая $459 млн по требованиям, связанным с Cambridge Analytica ². Нью-Мексико остался в стороне от той сделки и довел свое дело до суда ².

Что решит эта неделя

Неделю решат две цифры: сумма, которую впишет в решение Мэтью, и вырастет ли строка юррасходов в отчете, который выйдет в среду, сверх $2,4 млрд в рамках прогноза расходов в $165–169 млрд↗ ⁸. В прошлый раз, когда Meta шокировала рынок своим денежным потоком, акции упали на 8% ⁹. Один вердикт прозвучит из Санта-Фе, другой — из Менло-Парка, а держать ответ за оба будет один баланс.