Muses tägliches Nutzerwachstum bricht binnen drei Wochen um 62 Prozent ein – 172 Insidergeschäfte, kein einziger Kauf

Fünf Millionen Downloads zum Start – jetzt kühlt der Ansturm ab

Meta▲+3.96% — Meta, up 3.96 percent today hat Muse, seine App für autonome KI-Agenten, am 8. September gestartet. Die App soll Aufgaben erledigen statt nur Fragen beantworten ¹. Muse kam in 22 Tagen auf fünf Millionen Downloads↗, ein Start, den nur 23 Apps je übertroffen haben, und eroberte die Spitze der US-Charts für kostenlose Apps ²³. Nach Schätzung von Hunterbrook, einer auf Leerverkäufe spezialisierten Researchfirma, hat dieser Lauf rund 200 Milliarden Dollar an Börsenwert geschaffen ³.

Seither haben die Downloads nachgelassen. In den sieben Tagen bis zum 7. Oktober lagen sie im Schnitt bei rund 165.000 pro Tag, 8,1 Prozent weniger als die Woche davor mit rund 180.000 ¹⁴. Der Messwert vom 6. Oktober, etwa 170.000, lag 21,1 Prozent unter dem Höchststand vom 24. September von rund 215.000 ³.

Netto-Zuwachs an Nutzern fiel weit schneller als die Downloads

Noch schneller als die Downloads kühlte das Nutzerwachstum ab: Der Netto-Zuwachs an Tagesnutzern sank von rund 198.000 pro Tag in der Woche vom 15. September auf 87.000 in der Folgewoche und auf 74.000 in der Woche bis zum 6. Oktober – ein Rückgang um 62,4 Prozent. Zugleich fielen die wöchentlichen App-Bewertungen um 11,6 Prozent auf 4.716 ¹³. Die täglich aktiven Nutzer erreichten am 6. Oktober mit 2,73 Millionen zwar einen Rekord, lagen damit aber hinter Threads im selben Stadium – und Threads war weltweit gestartet und hatte nach seinem Debüt schneller Nutzer verloren ³. Sensor Tower, ein zweiter Datendienst, kommt auf niedrigere Werte: 1,8 Millionen Tagesnutzer bei 6,6 Millionen Downloads ⁵.

Ein Agent mit weniger Betätigungsfeldern

Hunterbrook machte seine Meta-Leerverkaufsposition am 9. Oktober öffentlich↗ und legte die Daten dazu vor. Die Wette dahinter: Die Euphorie sei der realen Nutzung vorausgelaufen ⁴. Wochen zuvor hatte Hunterbrooks Recherchesparte, die damals selbst keine Meta-Position hielt, berichtet, der KI-Agent lasse sich dazu bringen, Listen von Facebook- und Instagram-Konten zu erstellen – von Einwanderern ohne Aufenthaltsstatus, von transgeschlechtlichen Lehrern, von Frauen, die Abtreibungspillen bestellt hatten ³. Nützliche Agenten brauchen tiefen Zugriff auf Konten und persönliche Daten. Genau dort liegt das Risiko ¹.

Amazon▼−1.12% — Amazon, down 1.12 percent today erklärte im September, es habe Muse vom Einkaufen für Kunden ausgesperrt. TickerTrends, die App-Datenfirma, deren Kennzahlen den Leerverkauf untermauern, verfolgt auch Nutzerberichte über Einschränkungen bei Costco und Netflix▲+0.78% — Netflix, up 0.78 percent today ³. Zuckerberg hat Muse als „das Herzstück unserer Vision von dem, was wir bauen“ bezeichnet ³. Ein Agent, der bei Amazon ausgesperrt ist, hat weniger zu bieten, als Meta beworben hat.

172 Verkäufe, null Käufe

Unusual Whales, ein Datendienst für Insidergeschäfte, zählte innerhalb von sechs Monaten 172 Insidertransaktionen bei Meta – keine davon ein Kauf ⁶. Zuckerberg verkaufte am 24. September Aktien im Wert von 21,4 Millionen Dollar, als die Aktie nahe 778 Dollar notierte; Javier Olivan, Metas Chief Operating Officer, verkaufte rund 24 Millionen Dollar; auch Finanzvorstand Susan Li verkaufte ⁶. In der EDGAR-Datenbank der US-Börsenaufsicht SEC sind 40 der Meldungen zu Insidergeschäften↗ erfasst, eingereicht zwischen dem 17. Juni und dem 7. Oktober ⁷.

Die Meldungen lassen sich in beide Richtungen lesen: Die Verkäufe liefen über Handelspläne nach Rule 10b5-1, die Monate im Voraus festgelegt worden waren; einige Einträge waren reine Steuerabzüge; in einer Meldung heißt es, sie „stelle keinen Verkauf dar“ ⁶. Ein vorab festgelegter Plan erklärt die Verkäufe. Warum aber kein Insider gekauft hat, erklären die Meldungen nicht. Die Aktie schloss am Freitag nahe 719 Dollar, rund 8 Prozent unter Zuckerbergs Verkaufspreis ⁶.

Das 1000-Dollar-Kursziel hängt an 2027

Wells Fargo hat am 6. Oktober sein Kursziel für Meta von 796 auf 1000 Dollar angehoben↗ – damit gleichauf mit dem höchsten an der Wall Street. 56 von 63 Analysten stufen die Aktie als „Kauf“ oder „Strong Buy“ ein ⁸. Analyst Ken Gawrelski erwartet, dass der Gewinn je Aktie 2027 seinen Tiefpunkt erreicht; den Ausgabezyklus bis dorthin vergleicht er mit Reels im Jahr 2022 – wenn auch „potenziell deutlich größer“. Vorher erwartet er kaum Umsätze mit Muse ⁸.

Die Zahlen zum Juni-Quartal↗ zeigen, was das kostet: Die Gesamtkosten stiegen um 55 Prozent auf 42,03 Milliarden Dollar, die operative Marge sank von 43 auf 31 Prozent, und der freie Cashflow lag nach Leasingzahlungen bei 784 Millionen Dollar, ohne sie bei 1,7 Milliarden – wie die Grafik zeigt ⁹¹⁰. Aktienrückkäufe: null. Die langfristige Verschuldung erreichte 83,66 Milliarden Dollar, das Konsens-Kursziel liegt bei 794,96 Dollar ⁹.

Q3 fällt das Urteil über Muses Nutzerbindung

Metas Bericht für das dritte Quartal erscheint vor dem Hintergrund der für 2026 geplanten Capex von 130 bis 145 Milliarden Dollar↗ und einer Umsatzprognose von 61 bis 64 Milliarden Dollar ⁹. Downloads messen Neugier, täglich aktive Nutzer messen Gewohnheit ¹. Beide Kennzahlen verlieren an Schwung – und der Netto-Zuwachs an Tagesnutzern, die Kennzahl für Gewohnheit, geht weit schneller zurück. Das dritte Quartal wird zeigen, ob es sich um eine Flaute nach dem Start handelt oder um die eigentliche Gestalt des Produkts ³⁴.