El crecimiento de usuarios diarios de Muse cae un 62% en tres semanas y los insiders de Meta firman 172 operaciones sin una sola compra

Un arranque de cinco millones de descargas que ya se enfría

Meta▲+3.96% — Meta, up 3.96 percent today lanzó Muse, su app de agente de IA autónomo, el 8 de septiembre, concebida para ejecutar tareas y no solo para responder preguntas ¹. La aplicación sumó cinco millones de descargas en 22 días↗, un estreno que solo 23 aplicaciones han superado jamás, y encabezó las listas de apps gratuitas de EE UU ²³. Según la estimación de Hunterbrook, una firma de análisis especializada en posiciones en corto, la racha añadió unos 200.000 millones de dólares de capitalización bursátil ³.

Desde entonces, las descargas han perdido fuelle. Promediaron unos 165.000 diarios en los siete días hasta el 7 de octubre, un 8,1% menos que los cerca de 180.000 de la semana anterior ¹⁴. El dato del 6 de octubre, en torno a 170.000, quedó un 21,1% por debajo del pico del 24 de septiembre, de unos 215.000 ³.

Los nuevos usuarios netos cayeron mucho más deprisa que las descargas

El crecimiento de usuarios se enfrió más deprisa que las descargas: los nuevos usuarios diarios netos pasaron de unos 198.000 al día en la semana del 15 de septiembre a 87.000 en la siguiente y a 74.000 en la semana cerrada el 6 de octubre, una caída del 62,4%, mientras que las reseñas semanales bajaron un 11,6%, hasta 4.716 ¹³. Los usuarios activos diarios marcaron un récord, 2,73 millones el 6 de octubre, pero quedaron por detrás de Threads a igual tiempo de vida, y Threads se lanzó en todo el mundo y perdió usuarios más deprisa tras su estreno ³. Sensor Tower, otro rastreador, da niveles más bajos: 1,8 millones de usuarios diarios sobre 6,6 millones de descargas ⁵.

Un agente con menos lugares donde actuar

Hunterbrook comunicó el 9 de octubre su posición en corto sobre Meta↗ junto con esos datos, apostando a que el entusiasmo se había adelantado al uso ⁴. Semanas antes, su brazo de investigación, que por entonces no mantenía ninguna posición en Meta, reveló que bastaba una instrucción para que el agente elaborara listas de cuentas de Facebook e Instagram vinculadas a inmigrantes indocumentados, profesores transgénero y mujeres que habían pedido píldoras abortivas ³. Los agentes útiles necesitan un acceso profundo a las cuentas y a los datos personales: ahí reside el riesgo ¹.

Amazon▼−1.12% — Amazon, down 1.12 percent today comunicó en septiembre que había bloqueado a Muse para impedir que comprara en nombre de sus usuarios, y TickerTrends, la firma de datos de apps cuyas métricas sustentan la posición en corto, también recoge informes de usuarios sobre restricciones en Costco y Netflix▲+0.78% — Netflix, up 0.78 percent today ³. Zuckerberg ha calificado a Muse de «la pieza central de nuestra visión de lo que estamos construyendo» ³. Un agente vetado por Amazon tiene un argumento de venta más estrecho que el que Meta publicitó.

172 ventas, cero compras

Unusual Whales, un rastreador de operaciones de insiders, contabilizó 172 operaciones de insiders en Meta en seis meses, y ninguna fue una compra ⁶. Zuckerberg vendió el 24 de septiembre acciones por 21,4 millones de dólares, con el título en torno a los 778; Javier Olivan, director de operaciones de Meta, vendió unos 24 millones, y la directora financiera, Susan Li, también vendió ⁶. En EDGAR constan 40 de esas comunicaciones, las notificaciones de operaciones de insiders↗, entre el 17 de junio y el 7 de octubre ⁷.

Las comunicaciones admiten las dos lecturas: las ventas se ejecutaron al amparo de planes de venta programada (regla 10b5-1) fijados meses antes, algunas anotaciones correspondían a retenciones fiscales y una precisa que «no representa una venta» ⁶. Un plan prefijado explica las ventas; nada en las comunicaciones explica por qué ningún insider ha comprado. La acción cerró el viernes en torno a los 719 dólares, alrededor de un 8% por debajo del precio al que vendió Zuckerberg ⁶.

Un objetivo de 1.000 dólares a la espera de 2027

Wells Fargo elevó el 6 de octubre su precio objetivo para Meta de 796 a 1.000 dólares↗, igualando el más alto de Wall Street, y 56 de los 63 analistas que cubren el valor lo califican de compra o compra fuerte ⁸. El analista Ken Gawrelski espera que el beneficio por acción toque fondo en 2027, en un ciclo de gasto que compara con el de Reels en 2022, aunque «potencialmente mucho mayor», y con escasos ingresos de Muse antes de esa fecha ⁸.

Las cuentas del trimestre cerrado en junio↗ muestran la factura: los costes totales subieron un 55%, hasta los 42.030 millones de dólares; el margen operativo cayó del 43% al 31%, y el flujo de caja libre quedó en 784 millones de dólares tras los pagos por arrendamiento y en 1.700 millones antes de ellos, como muestra el gráfico ⁹¹⁰. Las recompras de acciones se quedaron en cero, la deuda a largo plazo alcanzó los 83.660 millones de dólares y el precio objetivo de consenso se sitúa en 794,96 dólares ⁹.

El tercer trimestre dictará sentencia sobre el «engagement» de Muse

El informe del tercer trimestre de Meta llega con una previsión de capex para 2026 de entre 130.000 y 145.000 millones de dólares↗ y otra de ingresos de entre 61.000 y 64.000 millones ⁹. Las descargas miden la curiosidad; los usuarios activos diarios, el hábito ¹. Las dos métricas se están ralentizando, y la del hábito —los nuevos usuarios diarios netos— lo hace mucho más deprisa; el tercer trimestre dirá si se trata de un bache propio del lanzamiento o de la verdadera forma del producto ³⁴.