米メタ「Muse」、日次純増ユーザーが3週間で62%減 内部者売買172件で買いはゼロ
米メタの自律型AIエージェントアプリはダウンロード数も日次の利用者増も失速しており、空売り筋がこの点を追及している。内部者による売却は数カ月前に予定していた計画どおりとはいえ、中身は売り一色だ。株価は719ドル近辺で引け、ザッカーバーグ氏の売却価格を約8%、ウォール街で最も高いウェルズ・ファーゴの目標株価1000ドルを大きく下回った。
Vincent Jiang · 4 min read
500万ダウンロードの滑り出し、その後は減速
米メタ+3.96% — 米メタ, up 3.96 percent todayは9月8日、質問に答えるだけでなく自らタスクを遂行するよう設計された自律型AIエージェントアプリ「Muse」を投入した1。アプリは22日間で500万ダウンロードを獲得した。この滑り出しを上回ったアプリは史上23本だけで、米国の無料アプリランキングでも首位に立った23。空売り調査会社Hunterbrookの試算では、この急騰で時価総額は約2000億ドル膨らんだという3。
その後、ダウンロードは減速に転じている。10月7日までの7日間の平均は1日約16万5000件で、前週の約18万件から8.1%減った14。10月6日の数値は約17万件と、9月24日のピーク(約21万5000件)を21.1%下回った3。
純増ユーザーはダウンロードよりはるかに急減
ユーザー数の伸びは、ダウンロード以上の速さで冷え込んだ。日次の純増ユーザーは9月15日の週に1日約19万8000人だったのが、翌週は8万7000人、10月6日までの週は7万4000人まで落ち、62.4%減となった。週あたりのレビュー数も11.6%減の4716件だった13。10月6日の日次アクティブユーザー(DAU)は273万人と過去最高を更新したが、公開後同じ期間のスレッズの水準には及ばなかった。しかもスレッズは世界同時に公開され、登場後は速いペースで利用者を失った3。別の調査会社Sensor Towerの集計では低めの数値で、ダウンロード660万件に対し日次ユーザーは180万人となっている5。
Museの日次純増ユーザー、3週間で62%減
Data
| 日次純増ユーザー | |
|---|---|
| 9月15日の週 | 198k |
| 9月23日の週 | 87k |
| 10月6日までの週 | 74k |
活躍の場が狭まるエージェント
空売り調査会社のHunterbrookは10月9日、一連のデータとともにメタ株の空売りを公表した。熱狂が実際の利用を先走っているとの読みだ4。数週間前、当時はメタ株のポジションを保有していなかった同社の調査報道部門が、このエージェントに指示を与えれば、不法滞在者やトランスジェンダーの教員、中絶ピルを注文した女性に関連するフェイスブックとインスタグラムのアカウント一覧を作成できてしまうと報じた3。有用なエージェントにはアカウントや個人データへの深いアクセスが欠かせず、リスクはまさにそこにある1。
米アマゾン−1.12% — 米アマゾン, down 1.12 percent todayは9月、Museが顧客の代わりに買い物することをブロックしたと明らかにした。今回の空売りの裏付けとなる指標を提供するアプリデータ企業のTickerTrendsは、コストコや米ネットフリックス+0.78% — 米ネットフリックス, up 0.78 percent todayでも制限がかかったとのユーザーの報告を追跡している3。ザッカーバーグ氏はMuseについて「われわれが作ろうとしているものに対するビジョンの中心だ」と述べている3。アマゾンから締め出されたエージェントの売り込みは、メタが宣伝していたものより幅が狭い。
売却172件、購入はゼロ
内部者売買を追跡するUnusual Whalesの集計では、メタの内部者による売買は直近6か月間で172件に上り、購入は1件もない6。ザッカーバーグ氏は9月24日、株価が約778ドルの水準で2140万ドル分の株式を売却した。メタのハビエル・オリバン最高執行責任者(COO)は約2400万ドル分を売却し、スーザン・リー最高財務責任者(CFO)も売却した6。米証券取引委員会(SEC)の開示データベース「EDGAR」には、内部者による売買の開示のうち40件が6月17日~10月7日に記録されている7。
開示資料は両方に読める。売却は数か月前にあらかじめ組んだ「10b5-1プラン」(SEC規則が認める事前設定の売買計画)に基づくもので、一部は税の源泉徴収であり、「売却には当たらない」と明記した書類も1件ある6。事前に設定した計画は売却の説明になる。だが、内部者が誰一人買っていない理由を説明する記述は、書類のどこにもない。メタ株は金曜日、約719ドルで取引を終え、ザッカーバーグ氏の売却価格を約8%下回った6。
2027年をにらむ1000ドル目標
ウェルズ・ファーゴは10月6日、メタ株の目標株価を796ドルから1000ドルへ引き上げた。この水準はウォール街で最も高い目標株価に並ぶ。メタ株をカバーするアナリスト63人のうち56人が「買い」または「強い買い」に評価している8。アナリストのケン・ガウレルスキー氏は、1株当たり利益が2027年に底を打つと予想する。この投資サイクルを2022年のリール(Reels)になぞらえ、「潜在的にはるかに大きくなりうる」とみる。それまでの間、Museがもたらす収益はごくわずかだ8。
4~6月期決算が、その請求書を突きつける。総費用は55%増の420億3000万ドルに膨らみ、営業利益率は43%から31%に低下した。フリーキャッシュフロー(FCF)はリース料の支払い後で7億8400万ドル、支払い前で17億ドルだった(図表参照)910。自社株買いはゼロ。長期債務は836億6000万ドルに達し、アナリスト・コンセンサスの目標株価は794.96ドルにとどまる9。
メタ株、最高目標株価からザッカーバーグ氏の売却価格まで全水準を下回る
Data
| Value | |
|---|---|
| ウェルズ・ファーゴの目標 | $1,000 |
| コンセンサス目標 | $794.96 |
| ザッカーバーグ氏の売却価格 | $778 |
| 金曜日終値 | $719 |
FCFは直近四半期に17億ドルへ急減、設備投資は301億ドルに
- 設備投資
- フリーキャッシュフロー
Data
| 設備投資 | フリーキャッシュフロー | |
|---|---|---|
| 23年7~9月 | $6.5B | $13.91B |
| 23年10~12月 | $7.59B | $11.81B |
| 24年1~3月 | $6.4B | $12.85B |
| 24年4~6月 | $8.17B | $11.2B |
| 24年7~9月 | $8.26B | $16.47B |
| 24年10~12月 | $14.43B | $13.56B |
| 25年1~3月 | $12.94B | $11.09B |
| 25年4~6月 | $16.54B | $9.02B |
| 25年7~9月 | $18.83B | $11.17B |
| 25年10~12月 | $21.38B | $14.83B |
| 26年1~3月 | $19B | $13.23B |
| 26年4~6月 | $30.12B | $1.75B |
Museの定着度、第3四半期決算が審判
米メタは、2026年の設備投資ガイダンス(1300億~1450億ドル)と610億~640億ドルの売上高ガイダンス9を背景に、第3四半期決算の発表を迎える。ダウンロード数は好奇心を、日次アクティブユーザー(DAU)は習慣を測る1。今は両方とも鈍っており、習慣を測る日次純増ユーザーの減速はとりわけ激しい。第3四半期決算は、この落ち込みが発売直後の一時的な谷なのか、それとも製品そのものの姿なのかを示すことになる34。
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AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
