Crescimento de usuários diários do Muse, da Meta, cai 62% em três semanas; entre insiders, 172 operações e nenhuma compra

Estreia com 5 milhões de downloads, agora em desaceleração

A Meta▲+3.96% — Meta, up 3.96 percent today lançou em 8 de setembro o Muse, seu aplicativo de agente autônomo de IA, criado para executar tarefas em vez de apenas responder perguntas ¹. O app registrou cinco milhões de downloads em 22 dias↗ — estreia que apenas 23 aplicativos na história superaram — e chegou ao topo do ranking de aplicativos gratuitos nos Estados Unidos ²³. Na estimativa da Hunterbrook, casa de pesquisa especializada em vendas a descoberto, a alta adicionou cerca de US$ 200 bilhões em valor de mercado ³.

Desde então, os downloads perderam ritmo. Na média, ficaram em cerca de 165 mil por dia nos sete dias encerrados em 7 de outubro, queda de 8,1% ante os cerca de 180 mil da semana anterior ¹⁴. O dado de 6 de outubro, de cerca de 170 mil, ficou 21,1% abaixo do pico de 24 de setembro, de cerca de 215 mil ³.

Novos usuários líquidos caíram bem mais rápido que os downloads

O crescimento da base de usuários esfriou mais rápido que o dos downloads: os novos usuários diários líquidos passaram de cerca de 198 mil por dia na semana de 15 de setembro para 87 mil na semana seguinte e 74 mil na semana encerrada em 6 de outubro, queda de 62,4%, enquanto as avaliações semanais recuaram 11,6%, para 4.716 ¹³. Os usuários ativos diários bateram recorde, de 2,73 milhões em 6 de outubro, mas ficaram atrás do Threads na mesma fase — e o Threads havia estreado em escala global e perdido usuários mais depressa depois do lançamento ³. A Sensor Tower, outro serviço de monitoramento, contabiliza níveis menores: 1,8 milhão de usuários diários em 6,6 milhões de downloads ⁵.

Um agente com menos espaços para atuar

A Hunterbrook revelou a posição de venda a descoberto na Meta em 9 de outubro↗, junto com os dados, apostando que o entusiasmo tinha ido além do uso real ⁴. Semanas antes, seu braço de investigação, que à época não mantinha posição na Meta, relatou que o agente podia ser induzido a compilar listas de contas do Facebook e do Instagram ligadas a imigrantes indocumentados, professores transgênero e mulheres que encomendaram pílulas abortivas ³. Para serem úteis, agentes precisam de acesso profundo a contas e dados pessoais — e é justamente aí que mora o risco ¹.

A Amazon▼−1.12% — Amazon, down 1.12 percent today disse em setembro que impediu o Muse de fazer compras em nome dos clientes, e a TickerTrends, empresa de dados de aplicativos cujas métricas embasam a venda a descoberto, acompanha relatos de usuários sobre restrições também na Costco e na Netflix▲+0.78% — Netflix, up 0.78 percent today ³. Zuckerberg chamou o Muse de "a peça central da nossa visão do que estamos construindo" ³. Um agente barrado pela Amazon tem um argumento de venda mais estreito do que o anunciado pela Meta.

172 vendas, zero compras

O Unusual Whales, serviço que rastreia negociações de insiders, contabilizou 172 transações desse tipo na Meta ao longo de seis meses — nenhuma delas de compra ⁶. Zuckerberg vendeu US$ 21,4 milhões em ações em 24 de setembro, com os papéis perto de US$ 778; Javier Olivan, diretor de operações da Meta, vendeu cerca de US$ 24 milhões; e a diretora financeira Susan Li também vendeu ⁶. O EDGAR, sistema de registros da SEC, lista 40 desses comunicados de negociação de insiders↗ entre 17 de junho e 7 de outubro ⁷.

Os comunicados jogam para os dois lados: as vendas ocorreram sob planos da Regra 10b5-1, definidos meses antes; alguns lançamentos eram retenção de impostos; e um deles afirma "não representar uma venda" ⁶. Um plano pré-estabelecido explica as vendas. Nada nos comunicados explica por que nenhum insider comprou. A ação fechou na sexta-feira perto de US$ 719, cerca de 8% abaixo do preço de venda de Zuckerberg ⁶.

Um preço-alvo de US$ 1.000 que aguarda 2027

Em 6 de outubro, o Wells Fargo elevou o preço-alvo das ações da Meta de US$ 796 para US$ 1.000↗, empatado como o mais alto do mercado, e 56 dos 63 analistas classificam a ação como compra ou compra forte ⁸. O analista Ken Gawrelski espera que o lucro por ação toque um fundo em 2027, num ciclo de gastos que ele compara ao de Reels em 2022, embora "potencialmente muito maior", com pouca receita do Muse antes disso ⁸.

As demonstrações financeiras do trimestre encerrado em junho↗ mostram a conta: custos totais subindo 55%, para US$ 42,03 bilhões; margem operacional cedendo de 43% para 31%; fluxo de caixa livre de US$ 784 milhões após os pagamentos de arrendamento, e de US$ 1,7 bilhão antes deles, como mostra o gráfico ⁹¹⁰. As recompras de ações ficaram em zero, a dívida de longo prazo chegou a US$ 83,66 bilhões e o preço-alvo consenso está em US$ 794,96 ⁹.

O 3º trimestre é o veredito sobre o engajamento no Muse

O balanço do 3º trimestre da Meta chega ao mercado diante de uma orientação de capex de US$ 130 bilhões a US$ 145 bilhões para 2026↗ e de uma orientação de receita de US$ 61 bilhões a US$ 64 bilhões ⁹. Os downloads medem a curiosidade; os usuários ativos diários, o hábito ¹. Ambos desaceleram, e o indicador de hábito — os novos usuários diários líquidos — desacelera muito mais rápido; o 3º trimestre mostrará se isso é uma acomodação pós-lançamento ou o formato do produto ³⁴.